翻到這篇發表於2020-04-28的討論文 原油期貨ETF USO反向拆分。8份合併成1份，大大降低流通數量（ETF的流動性風險），講一下ETF的流動性風險：分割（或稱「分拆」）與反分割（或稱「反向分拆」）。
何謂ETF分割及反分割？
ETF分割：將受益權單位數分割，以增加受益權單位，每單位淨值等比例減少。
分割後可降低ETF單位淨值，並提升商品吸引力與流動性。
ETF反分割：將受益權單位數合併，以減少受益權單位，每單位淨值等比例增加。
反分割後可提升ETF單位淨值，避免ETF因單位淨值過低，而必須於交易所下市。
我試著白話翻譯一下：當ETF淨值飆到幾百塊貴到讓人買不下手，分割就會出現；分割的目的是降低價格，以吸引更多人買，增加流動性。
相反的，當ETF淨值跌到有下市的危險，反分割就會出現，用意是提升淨值，避免下市。像上面這篇文提到的USO 8份合成一份，就是因為2020年油價超級雪崩，請看下圖2020年那一段，這雪崩比任何海嘯都還恐怖！
高風險ETF的倍數報酬率進場時機
當時的USO是進行反分割。股東每持有8份該基金的份額將合併成1份，當時是在美東時間2020年4月28日收盤後進行，以前一天收盤價2.64計算，乘上8就會是21.12。
或許反分割會增加流動性風險，但會發生分割或反分割的商品，多數都是超高風險的槓桿商品，風險是日常。況且，大難不死必有後福，例如USO這次的反分割，恰巧是利空出盡的最後一根稻草，之後價格一路飆，從最低16.88到波段高點92.2足足賺了4.46倍。
會發生分割或反分割的商品，多數都是超高風險的槓桿型ETF商品，風險是日常，例如去年（2021）底也有幾支兩倍三倍ETF進行。
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ProShares系列ETF將於2022/1/13進行分割與反分割活動。
發佈日期：2021/12/30
分割標的：SSO( Proshares兩倍做多S&P500指數基金)、UPRO( ProShares三倍做多S&P500指數基金)。
反分割標的：SKF( ProShares兩倍放空金融指數基金)、DUG( ProShares二倍放空石油與天然氣指數基金、 DXD( ProShares二倍放空道瓊30指數ETF)、SDS( Proshares兩倍做空S&P 500指數基金)、SQQQ( ProShares三倍放空那斯達克100指數基金)、SRTY( ProShares三倍放空羅素2000小型股指數基金)。
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這些高風險ETF，多數人平常都不會碰，奉勸各位絕對不要碰，這都是本多終勝的超級高手在賺取倍數獲利玩的。
強基金有收錄幾支原油或兩倍ETF，很適合喜歡頻繁進出的超級玩家，抓到一個波段放一年，最高報酬率都是倍數起跳，相信這裡有不少隱世高手像我一樣玩得很開心。
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