紅字這段最有意思美銀美林公司10月基金經理人調查報告顯示,在面對多項尾部風險之際,基金經理人10月已將投資組合內的現金比重,提高到6月英國公投脫歐後的最高水準,同時加碼股票資產。投資人擔心的風險前三名依序是歐盟崩解、債市崩盤,及美國共和黨總統候選人川普入主白宮。美銀美銀每月都對管理5,000億美元以上資產的經理人進行調查。該公司的10月報告指出,基金經理人平均持有的現金比重上升到5.8%,比9月再增0.3個百分點,目前的比重與「英脫」後相當。所謂「尾部風險」是指不太可能發生、但若發生將產生重大衝擊的事件。除了前三名外,經理人還擔心美國通膨升高、歐洲及日本央行的寬鬆政策退場,及人民幣再度大貶等風險。美銀美林首席投資策略專家哈尼特指出,「本月現金比重偏高,因投資人看跌債市」。報告指出,除了現金比重提高,經理人持有的債券比重減到十個月來低點,但持有的股票資產比重卻升到七個月來高點。分析師指出,經理人增持現金,可能對未來股市有利,「以往每當現金比重超過4.5%時,便是股市的買進信號;當低於3.5%時,便是賣出信號」。 http://money.udn.com/money/story/5599/2035364