作者理論基礎為：景氣循環與股票、債券及對通膨敏感的資產，有某種可靠的順序關係，只要掌握景氣循環、長期趨勢，以及適時調整資產配置的知識，投資人有可能以較低的風險，創造較高的報酬。
作者是資產管理公司的投資長，自述公司風格為「不玩當沖，不做高頻交易，也不是買進持有的類型。我們採用一種機動做法，主要考慮典型的四至五年經濟週期走到哪一階段。資產配置的調整，必須逐漸且有條不紊地完成。市場環境改變，我們也跟著改變。我們觀察市場與經濟，判斷各類資產的風險與報酬，據此決定資產配置，這是我們與眾不同之處。」
有一張圖很有意思！作者提出了4~5年的景氣循環，以及對應資產的買賣論點（如下圖）。如果你也是這種投資法，或許這本書會適合你。（圖片取自博客來網站）
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
"afan"景氣循環配合好的資產配置，就能將投資風險降到最低。
同意. 且報酬率不見得低.
「おもしろき こともなき世を おもしろく」（讓這無趣的世界變得有趣吧）
第五章 注意！利率可能轉升
債券的美好長期多頭要結束了
通膨高漲會導致利率上升
殖利率何時轉升？可看三指標
從大宗商品∕公債比率觀察通膨訊號
保持高度警惕並做好準備
各位大大可否就 "高收益債券"與此項之"債券的美好長期多頭要結束了"關連性提出看法？
"billliou123"
各位大大可否就 "高收益債券"與此項之"債券的美好長期多頭要結束了"關連性提出看法？
現階段債券淨值偏高，配息率收益降低，個人做法是低債基的部位不動，定時定額做減持動作。
"afan""billliou123"
各位大大可否就 "高收益債券"與此項之"債券的美好長期多頭要結束了"關連性提出看法？
現階段債券淨值偏高，配息率收益降低，個人做法是低債基的部位不動，定時定額做減持動作。
請問:
所謂低債基是指淨值買得較低的?
"fundhot"http://www.books.com.tw/exep/assp.php/fundhot/exep/prod/booksfile.php?item=0010566633
作者理論基礎為：景氣循環與股票、債券及對通膨敏感的資產，有某種可靠的順序關係，只要掌握景氣循環、長期趨勢，以及適時調整資產配置的知識，投資人有可能以較低的風險，創造較高的報酬。
依循本書,以巴克萊20年期美國公債,標普500指數,CRB指數與12個月移動均值作比較,測試結果是屬於所界定第7階段的膨脹期,作者建議在此階段"理想的投資標的包括大宗商品ETF、資源類股、以及基本產業股
與FBI指數参照後,再檢查所持有的黃金、世礦、生技、公用事業、房產、水資源、消費品類股及已脫手的金融股後,還蠻有意思的;
並提醒自己,類股的有點超出衛星資產該有的比重了,要有節制
"ronccf""fundhot"http://www.books.com.tw/exep/assp.php/fundhot/exep/prod/booksfile.php?item=0010566633
作者理論基礎為：景氣循環與股票、債券及對通膨敏感的資產，有某種可靠的順序關係，只要掌握景氣循環、長期趨勢，以及適時調整資產配置的知識，投資人有可能以較低的風險，創造較高的報酬。
依循本書,以巴克萊20年期美國公債,標普500指數,CRB指數與12個月移動均值作比較,測試結果是屬於所界定第7階段的膨脹期,作者建議在此階段"理想的投資標的包括大宗商品ETF、資源類股、以及基本產業股
與FBI指數参照後,再檢查所持有的黃金、世礦、生技、公用事業、房產、水資源、消費品類股及已脫手的金融股後,還蠻有意思的;
並提醒自己,類股的有點超出衛星資產該有的比重了,要有節制
請教R大，
為此，我跑去書店看了書。書中提到少見的第7階段膨脹期。您是指您用這些數據顯示現在是第7階段嗎? 那不是跟FBI指數得結論不摩而合嗎 (現在是投資資源類股得好時機)?
會問得原因是，我覺得會正確判斷景氣得大致走勢 (季節)，其實是很難得。我想也試試用這些指術排排看，看我能不能也得到和您同樣得結論。我還在摸索最適合自己的投資方式。
我現在不管是債卷或股基，都是小額定期定額進 (很慢很慢)，尤其是債卷已很高價位，但股市我會怕怕得。我還是有定期定額慢慢進貝礦，因為之前虧損已太大。不求短期能回來，只希望這些公司別倒，能撐到景氣好點，大家又需要原料的一天。
最後，什麼是您指得"類股"? 謝謝。
1.下列三張圖表大概是您需要的,由MoneyQ上您可以自行做檢測,對照取得屬於何種季節(建議参考就好,不用全信)
2.的確是用這個架構和FBI指標做對照,兩者的交集的確就是商品,貴金屬,原物料等,並依著FBI指標"很用力"的下在黃金股票和實體,其它都不是主戰場
3.類股基金是以黃金,能源,公用,生技,化工等特定產業為標的之基金,目的本來是輪流交易特定產業類股,但"高買低賣"的情況好像很強
(1).公用,生技,消費,品牌,房地產,金融強網上都已有討論,不再贅述
(2).水資源,目前KPI比百達和美國主要EFT都強一點,如果比較範圍廣一點,會發現績效還好過農金,只有華南那支農金水還有點拼,施羅得氣候也還打不過;可惜是EUR計價,弄得有點煩,昨天還收個+0.88%
(3).工業原料,瑞萬通博全球新能源本季小勝富達工業,海嘯後富達大概都是在7~8月有低檔,瑞萬是2011年11月才成立,不知會不會有同樣周期,要再觀察,目前手上小單筆績效這支最好
(3).本來想說App病毒那麼多,百達保安應該還不錯,又有美元計價,可是並非原料類股,我沒買,不然今年來也快10%
小弟囉哩囉嗦,沒啥見識的啦,請別見怪,也請強網高手不吝指正
謝謝
"ronccf"與FBI指數参照後,再檢查所持有的黃金、世礦、生技、公用事業、房產、水資源、消費品類股及已脫手的金融股後,還蠻有意思的;
並提醒自己,類股的有點超出衛星資產該有的比重了,要有節制
我也認為產業型今年應該很有搞頭，連落後產業的綠能都能漲，還有甚麼漲不動？（^^）
不知R大的定期定額資產配置，產業股基比例拉高到多少？
我們目前產業型約11%，比重最大的是無聊但實在的公用事業；若含資源則為14%。
產業型基金多半標的是成熟國家，所以累積起來成熟市場已達24%，是股基中的最大部位。
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
"nthucam2003"謝謝R大。
N大:
不客氣,野人獻曝,也不見得有幫助
小弟產業類型已拉到約50%,主要是黃金,公用和生技;
厲害!附議對成熟市場佔比的看法,我是用土耳其,東歐小三和邊境做定期平衡
PS
以同類型債券基金作比較,時間拉長到5年左右,在總報酬上,似乎都是費用率低的就勝出;您的看法如何?
謝謝
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