在我的投資生涯中，有一個非常重要的觀念，引領著我將目光放遠，避免做出錯誤決策。這個觀點叫做「擒賊擒王」，據說是古書「兵法三十六計」的第十八計，要破解敵方的整體力量，必須先找到及摧毀敵人的首腦主力。
每逢年度展望或重大利空的關鍵時刻，我腦中跑出的第一句話，幾乎都是「擒賊擒王」：先找到目前影響大盤的最重要因素，拆解其影響大盤的主因，就能找到相對低點及起漲動能，並去除市場上的雜音，同時也去除心中的雜音 。
這個心法，讓我在去年2022年10月喊出現在是最好的投資時代，靜待止跌關鍵 ，看出兩大止跌關鍵就是科技股守住底部，而通膨巨獸也受到了抑制，而能在最好的投資時代逢低布局，迎來了去年第四季到今年上半年的甜美果實。
在第三季出現今年最大修正的現在，這個關鍵心法也將再次帶領我找到逢低布局的理由及契機。要叫出這個心法，請捫心自問以下三個問題：
1. 市場現在為何而跌？
2. 什麼是引領未來起漲的關鍵？
3. 展望未來一年甚至2024年底，現在的價格是高是低？
念出上述這三個神奇的咒語😁，就能擒賊擒王，找到2024年感到興奮的３個重要原因。
企業賺錢才是股市上漲的最終解答
投資俗諺說的好：「漲多就是最大的利空，跌深就是最大的利多」。但這句話只會發生在持續賺錢的企業，如果是經營不善的企業，股價最終只會一路探底，直到盡頭。
這波修正的主因來自美國10年期公債殖利率不斷攀升，最新數據已攀升到4.57（10/12數據），主要反映聯準會不排除進一步升息的鷹派態度。
無論聯準會未來是否再升息一碼或兩碼，對我來說都無所謂，因為「擒賊擒王」的大趨勢是聯準會終將停止升息，無論是否很快就啟動降息，或高利率維持一段時間，都無所謂，這波升息循環已在盡頭，甚至已經告終。
貨幣政策是總體環境下的大趨勢方向，但股價的上漲，還是來自企業到底能否賺錢，也就是企業財報到底好不好，財報才是王道。從標普500成分股第二季的財報看來，80%企業的盈餘都優於華爾街預期，而且盈餘年增率上修幅度達3.1%，未來三季預期分別上修0.5至1.3%，顯然企業賺錢的能力正逐漸提升。只要企業賺錢，股價就有展望 。
哪種企業最會賺錢？依舊是我及強基金團隊最愛的資訊科技類股，以及攣生兄弟通訊服務、非核心消費。另注意醫療保健今年EPS成長率不佳，但明年可能贏來驚喜。
AI是真趨勢，台股科技股正站在趨勢浪頭上
今年股價的漲勢，來自科技巨頭的帶動，主因來自空頭環境時，擁有大批現金的科技巨頭最有能力保護股價及搶占市場，自然就最有能力率先落底起漲。
再者，科技巨頭預算多，對科技展望敏感度佳，早早就大筆投入AI研發，這一點從上游AI伺服器讓輝達（NVIDIA）業績大爆發，就能知道科技巨頭投資AI毫不手軟，而這波對AI的資本支出投資，2024年乃至未來幾年，只會越來越多 。
站在這波AI大趨勢的起始點，身為全球科技產業重要供應鏈的台股科技股，自然底氣十足；未來獲利數字只會越來越好，自然波動也會越來越大，有更多上車及下車的機會 。
物極必反！美國10年期公債殖利率很快到頂
最後的擒賊擒王，解答這波跌勢的主因：美國10年期公債殖利率攀升。
這波美債殖利率攀升，始於聯準會9月會議中不排除進一步升息的態度，聯準會官員維持2023年利率中位數在5.625%，顯示年底前仍有升息1碼的可能性，2024年利率中位數5.125%，也比之前的4.625%提升2碼，2024年利率中位數突破5%，也傳遞了聯準會預估明年將維持在5%以上的高利率水準。
就我個人觀點，聯準會的鷹派態度，只是反應了美國就業市場較預期熱絡，通膨降幅不如預期的防禦性措施，並非重回升息循環，頂多只是最後一舞 。2024年聯準會停止升息的大方向不變，一路創新高的美債10年期殖利率，終將止步。現在砍債券，很可能砍在絕情谷底 。
下面這張圖統計了前一波美債10年期殖利率高點反轉向下後的短短三個月內，各類債券的價格反彈幅度，基本上與債券波動度正相關，最穩健的美公債也有6%漲幅，波動最大的新興市場美元債漲幅更高達16%。
若聯準會預估2024年將維持在 5%以上的高利率水準，基準利率調高，各類債券的殖利率也將如實反映。
