聯準會2月利率決策會議（FOMC）宣布升息1碼（0.25%）。新聞很多，評論更多，我來講講我的想法。

1. 這次升息一碼後，基準利率升至4.5~4.75%區間，而市場預期的升息終點落在4.75~5%區間，意味著3月21、22日的會議再升一碼後，就是這波升息循環的終點。

2. 聯準會主席鮑爾的會後記者會最令人莞爾的一段話，是他雖然重申年內不會降息，但也矛盾地表示若通膨下降得更快，還是會影響到聯準會的政策制定。我幫忙翻譯成白話文，意思就是我不希望你們期待今年就會降息，但如果通膨降得太快，快到景氣可能衰退的話，我也會毫不猶豫地降息。

市場反應更能看出大家早就看穿鮑爾的鴿派意圖，美國股市2月1日開低走低，在聯準會利率決策出爐後跌幅一度擴大，鮑爾談話之後居然開始上漲，尾盤黑翻紅，四大指數全面收漲，就知道市場如何解讀鮑爾談話。

3. 市場雖對鮑爾的談話樂觀解讀，但我認為鮑爾在這時候露出鴿派態度，背後原因或許是美國景氣比想像中更糟，近期美股財報周其實多數廠商不如預期，科技大廠紛紛裁員萬人以上，強力升息對美國景氣的傷害正在發生，就在聯準會放鴿的同時，美國1月ISM 製造業指數同時出爐，大幅低於市場預期降至47.4（市場預期48），連續第三個月萎縮（2022/11 49 > 2022/12 48.4 > 2023/1 47.4）。

美國-ISM製造業指數[PMI]

如果升息已近終點，市場關心的角度會轉為企業基本面，在目前沒有太多好消息（我認為唯二的好消息是中國再起跟ChatGPT風潮），爛財報將被擴大檢視。

論美國景氣前景，我認為是Ｌ型反轉。論美股，我認為高潮在第四季，因為我依舊認為聯準會今年第4季就會降息，一個接近景氣衰退的經濟體，沒有本錢讓基準利率維持在高水準的5%太久。

此外，我強力推薦 @chicky 跟 @mrchildren 在天使會中發表的這兩篇文章，今年的美股走勢及哪些基金值得投資講得很清楚，跟我的想法不謀而合。

靜待眾議院2023年8月~10月的表演

2023兔年投資的強力轉機

#個人觀點參考就好

期待第四季收割

感恩強大總在轉折處提出看法，中國再起應該是合理的（之前太爛）--小弟有多次發文，不贅--

還是老話--有錢買+分批買+慢慢買   

最後站在市場上的就是勝者 

PS小弟功力不夠，請問強大美國1月ISM 製造業指數同時出爐，大

幅低於市場預期降至47.4（市場預期48），連續第三個月萎縮（

2022/11 49 > 2022/12 48.4 > 2023/1 47.4）。

是否有歷史數據或資料？

引用 #3樓 Kkk1

請問強大美國1月ISM 製造業指數同時出爐，大幅低於市場預期降

至47.4（市場預期48），連續第三個月萎縮（2022/11 49 > 2022/12 48.4 >

2023/1 47.4）。

是否有歷史數據或資料？

@Kkk1

我發文的圖片左上方有資料來源的連結。

引用 #4樓 我是強大

 

@Kkk1

我發文的圖片左上方有資料來源的連結。

引用 #3樓 Kkk1

請問強大美國1月ISM 製造業指數同時出爐，大幅低於市場預期降

至47.4（市場預期48），連續第三個月萎縮（2022/11 49 > 2022/12 48.4 >

2023/1 47.4）。

是否有歷史數據或資料？

@我是強大謝謝強大，其實仔細參考強大之附圖，就有答案---還是和重大股災相吻合，對強大之最大致敬就是找資料

才是符合強基金論壇之原則，有圖表有數據--不是自己想的

資料來源

https://rich01.com/what-is-ism-manufacturing-index/#:~:text=%E7%BE%8E%E5%9C%8BISM%E8%A3%BD%E9%80%A0%E6%A5%AD%E6%8C%87%E6%95%B8%E6%98%AF%E4%BB%80%E9%BA%BC%EF%BC%9F%E5%A6%82%E4%BD%95%E6%9F%A5%E8%A9%A2%EF%BC%9F%E5%B0%8D%E8%82%A1%E5%B8%82%E6%9C%89%E4%BB%80%E9%BA%BC%E5%BD%B1%E9%9F%BF%EF%BC%9F

就結論而言

PMI指數的各個高峰與低谷，其實和S&P500指數年增率的高峰低谷是差不多的，
換句話說，兩個指數往往是同增同減、同漲同跌，
你拿PMI的高低去預測未來價格，跟拿過去價格去預測未來價格(就是做技術分析)，可能結果會差不多。

從定義上來說，採購經理人指數某種程度算是領先指標，但股價也同樣是領先指標，

顯然從結果來看，採購經理人的看法，跟市場是趨同的，並沒有領先股價，甚至略落後，

所以指標仍可以作為一個對比參考，
例如當你看到股價大跌，懷疑是否是衰退或其他原因，可以對比

後續PMI數據看看是否一致，作為一個確認指標。

PS其實就指標之部分，小弟曾多次向C大前輩與不醜大前輩討教，前輩之看法是各種指

標本來就是供參考，還是歩歩為營，參考所有指標再作判斷

市場看法真的很有趣，提供經濟社論，大家自行參考

經濟日報社論／Fed看法背離市場 升高金融風險

https://udn.com/news/story/7338/6945912#:~:text=/%200%3A00-,%E7%B6%93%E6%BF%9F%E6%97%A5%E5%A0%B1%E7%A4%BE%E8%AB%96%EF%BC%8FFed%E7%9C%8B%E6%B3%95%E8%83%8C%E9%9B%A2%E5%B8%82%E5%A0%B4%20%E5%8D%87%E9%AB%98%E9%87%91%E8%9E%8D%E9%A2%A8%E9%9A%AA,-2023%2D02%2D03

製造業萎縮，服務業飛天

ISM服務業採購經理人指數一口氣大幅彈回50榮枯線之上的55.2，遠高於預期的50.5，其中新訂單指數從上個月的緊縮突然暴升至60.4，因為住宿和餐飲服務都暴增

引用 #1樓主 我是強大

 

3. 市場雖對鮑爾的談話樂觀解讀，但我認為鮑爾在這時候露出鴿派態度，背後原因或許是美國景氣比想像中更糟，近期美股財報周其實多數廠商不如預期，科技大廠紛紛裁員萬人以上，強力升息對美國景氣的傷害正在發生，就在聯準會放鴿的同時，美國1月ISM 製造業指數同時出爐，大幅低於市場預期降至47.4（市場預期48），連續第三個月萎縮（2022/11 49 > 2022/12 48.4 > 2023/1 47.4）。

想請文強大～

現階段如果將之前已經跌很深的（-40%）100萬台幣入場

富蘭克林伯頓新興市場固定收益基金（不賠息）

轉換成科技基金（像是貝萊德世界科技）是一個好選擇嗎？

其實我還有其他的科技基金

平衡基金

以及債劵

所以之前一直放著沒理這檔基金（富蘭克林新興市場固定收益）

如果現在是個好機會的話，賣出轉換會比較好嗎？

不知道可不可以聽聽看您的意見

感謝🙏

引用 #7樓 huitingns

想請文強大～

 

現階段如果將之前已經跌很深的（-40%）100萬台幣入場

富蘭克林伯頓新興市場固定收益基金（不賠息）

轉換成科技基金（像是貝萊德世界科技）是一個好選擇嗎？

 

其實我還有其他的科技基金

平衡基金

以及債劵

所以之前一直放著沒理這檔基金（富蘭克林新興市場固定收益）

如果現在是個好機會的話，賣出轉換會比較好嗎？

不知道可不可以聽聽看您的意見

感謝🙏

無關市場前景。對於已經失去信心的基金，一刻都不該留。

引用 #8樓 我是強大

 

無關市場前景。對於已經失去信心的基金，一刻都不該留。

引用 #7樓 huitingns

想請文強大～

 

現階段如果將之前已經跌很深的（-40%）100萬台幣入場

富蘭克林伯頓新興市場固定收益基金（不賠息）

轉換成科技基金（像是貝萊德世界科技）是一個好選擇嗎？

 

其實我還有其他的科技基金

平衡基金

以及債劵

所以之前一直放著沒理這檔基金（富蘭克林新興市場固定收益）

如果現在是個好機會的話，賣出轉換會比較好嗎？

不知道可不可以聽聽看您的意見

感謝🙏

感謝強大的回覆～

升息的終點：

1. 市場預期，3月22號是最後一次

2. 聯準會點陣圖來看，5月3號是最後一次

沒有其他選項

為發揮K大窮追猛打之精神，應回溯歷史補上附圖美ISM 製造業指數VS SP500

茲分敘如次

A1990年7月到8月，伊拉克入侵科威特、第三次石油危機

美國1990年7月ISM 製造業指數同時出爐，46.60，10月43.20,12月40.80  

連續第5個月萎縮（1900/7 46.60 > 1900/10 43.20 >1900/12 40.80）。

B1998年7月俄羅斯債務危機

美國1998年2月ISM 製造業指數52.90，6月48.90,12月46.80  

連續第10個月萎縮（1998/2 52.90 > 1998/6 48.90 >1998/12 46.80）。

C2000年網路泡沫

美國2000年9月ISM 製造業指數49.70，12月43.90,2001年5月41.30  

連續第9個月萎縮（2000/9 49.70 > 2000/12 43.90 >2001/5 41.30）。

D2008年次貸危機

美國2000年9月ISM 製造業指數49.70，12月43.90,2001年5月41.30  

連續第9個月萎縮（2000/9 49.70 > 2000/12 43.90 >2001/5 41.30）。

E2015年中國股災

美國2015年1月ISM 製造業指數53.50，2月52.90,5月51.50  

連續第5個月萎縮（2015/1 53.50 > 2015/2 52.90 >2015/5 51.50）。

F2018年中美貿易戰

美國2018年10月ISM 製造業指數57.50，12月54.30,2019年12月47.80  

連續第14個月萎縮（2018/10 57.50 > 2018/12 54.30 >2019/12 47.80）。

G2020年新冠肺炎

美國2020年1月ISM 製造業指數50.90，3月49.10,4月41.50  

連續第4個月萎縮（2020/1 20.90 > 2020/3 49.10 >2020/4 41.50）。

H2022-2023年俄烏戰爭+通膨

連續第三個月萎縮（2022/11 49 > 2022/12 48.4 >

2023/1 47.4）。

自圖觀之

A  ISM48以下經濟衰退，以圖論勢，是否會如1990，

    2000，2008，2022年走勢？目前正是轉折點

B  可以強大之發文相對照，美國景氣之背後恐比想像

    更糟，要不為何又放鴿？

   「 Fed如預期升息1碼，主席鮑爾也重申今年不會降息，但其

   表示通膨已放緩且開始討論暫停升息言論--」

C 上開圖表是小弟整理出來的-聯準會不可能不知，

    聯準會之工作就是在經濟景氣循環不佳--應是要避免

    1990，2000，2008，2022年走勢--

    -停止升息+降息--   以促使經濟向上？

@我是強大 請問強大，小弟看法有何須補充？