近來許多專家討論到正2ETF不適合長期持有，因為它有來自「耗損」的2大缺點：
缺點1. 遇到反覆漲跌，會造成較一般市值型ETF兩倍甚至以上的耗損。
舉例：某正2ETF價格為100，第一天跌10%到90，第二天要漲12%才能回到100，然後第三天跌了15%到85，第四天要漲18%才能回到100。儘管四天後跟四天前都是同樣的價格，卻因為正2有著兩倍的波動，要花更多力氣才能回到起跌點。
（PS. 釐清一個觀念：「耗損」不是正2獨有的產物，任何一種商品只要頻繁出現交易價格，一碰到反覆漲跌的情境，就會有耗損。上面舉例的數學計算可以發生在各種情境，各種投資商品。）
缺點2. 遇到大跌，耗損更大，要追困難。
承上，因為正2有著兩倍的波動，要花更多力氣才能回到起跌點，如果遇到一個大跌30%的波段跌幅，就要上漲43%才能回到起跌點；如果碰到腰斬50%的跌幅，就要漲一倍才能回到起跌點。
換言之，只要可以解答以上兩題，正2ETF當然可以長期持有，就像我分享的長期投資部位：正2槓桿ETF的資產配置機器人：ULTRA、ULTRA plus，截至今天2024/10/25報酬率50.19%，獲利金額1,100萬，完勝市值型ETF。
缺點1的解答，很諷刺的，正是專家們說不適合操作的方法：「長期持有」。
反覆漲跌會造成損失，一來是橫盤造成獲利不佳甚至小幅虧損，要買要賣都不是，操作困難。二來是高成本問題，別忘了槓桿型ETF的真身是期貨，管理成本較市值型高出許多，沒賺到錢就算了，還有更多內扣成本，很虧。
以富邦NASDAQ為例，市值型00662的管理費僅0.3%，總管理費用0.55%；富邦NASDAQ正2 00670L，管理費高達0.89%，總管理費用1.12%。再者，如果進場時碰到風向正在科技股，正2更容易造成溢價購買，無形中付出更多成本。
但上述這些缺點，只要選對產品，找到長期一路向上的走勢，加上長期持有，這些都可以破解。
再次比較00662跟00670L，NASDAQ過去兩年一路向上，正2確實能貢獻出超越市值型的報酬率，如下圖。
要注意的是，因為正2波動超大，結算時要看科技股當時是否在風向上，在風向上時，例如2024年7月（下圖橘線），正2就有超越正1兩倍報酬率的能力，如果當時正在修正，例如2023年11月（下圖藍線），正2並沒有比正1好多少。如果剛好結算到這個時間點，認為正2不能長期持有的人，就能撿到槍😁
缺點2就真的是個難題了。雖然難，並不是無法破解，甚至可能化危機為轉機，趁大跌賺進更多資本利得，關鍵就在掌握逢低買的時機。
我先前曾分享過正2ETF長期年化報酬率、近年來最大跌幅一覽，當時曾勸世如果你能挺得過每幾年就來個-30%到-60%的大修正，才有資格享受年化20%到30%的長期投資報酬率。
再看00662跟00670L的比較，NASDAQ過去三年的走勢，是先經過一年的大跌，才迎來之後兩年的上漲。正2因為第一年的腰斬，大跌超過50%，起跑落後太多，即使後面兩年加速度趕上，仍來不及，過去三年來市值型報酬率完勝正2，如下圖。
這一點可以呼應近期一則相當熱門的新聞：高盛預測未來10年美股平均報酬率只有3%，主因來自高盛認為未來10年美國經濟很可能頻繁陷入萎縮。在經濟衰退時期，股票年化報酬率平均為-10%。
回顧美股歷史，如果在2013年的多頭起點投資美股標普500，10年年化報酬率高達13%，如果用正2買，年化報酬率就是20％以上。如果是空頭時期的1998年買標普500抱10年，年化報酬率只剩-1.4%，正2賠更多。
為了對抗大跌，這也是為何我在建立ULTRA的第一天，就把「現金比重」跟「再平衡」作為基本設計。
| ETF | 類別 | 比重 |
| 富邦NASDAQ正2 00670L | 美國科技 | 40% |
| 元大S&P500正2 00647L | 美股標普500 | 20% |
| 元大台灣50正2 00631L | 台灣50 | 10% |
| 富邦臺灣加權正2 00675L | 台股加權 | 10% |
| CASH | 20% |
幾個投資經驗分享：
1. 如果金額夠大，現金比重維持15%到20%就很夠用。因為當正2集體下殺時，現金不會跟跌，比重就會自動提高，例如從20%自動拉高到30%，這時候只要把比重從30%調整到20%，就有很棒的逢低買進的效果。
2. 何時出手再平衡？我習慣觀察「從高點向下跌的幅度」，從這篇正2ETF長期年化報酬率、近年來最大跌幅一覽分享可知，正2每幾年就會有個大修正，跌幅-30%到-60%都有可能，我會這樣做：
(1) 耐心等到-30%才出手再平衡第一次，維持現金比重在20%。
(2) 有機會看到-40%，再平衡第二次，並下修現金比重，例如降到10%，以強化逢低買的效果。
(3) 有幸看到-50%，歷史上出現-50%的修正後，即使之後還會再跌，時間也不會太久，很快就會開始反攻。現金比重可以降到5%，保留最後梭哈的空間。
上述經驗沒有標準答案，每個人都可以依照自己的習慣及風險承受度調整，例如更積極的操作就可以從-20%就開始出手，我偶爾也會這樣操作，在非理性或非經濟因素下殺的時候，唯一要遵守的是一定要紀律逢低買，「長期持有」加上「逢低買進」，就是破解正2槓桿ETF最大符點「耗損」的良方。
平常有錢時可以分批買進嗎？當然可以，請在維持現金比重的情況下買進，我也會把錢先放短期定存，等這幾支正2 ETF的強AI出現訊號時再出手。強AI勝率高，是平常逢低買的好工具。
00670L 富邦NASDAQ正2 ETF - 強AIx強轉折 - 強基金fundhot
00647L 元大S&P500正2 ETF - 強AIx強轉折 - 強基金fundhot
00631L 元大台灣50正2 ETF - 強AIx強轉折 - 強基金fundhot
00675L 富邦臺灣加權正2 ETF - 強AIx強轉折 - 強基金fundhot
#投資沒有穩賺不賠，而且經驗不足的人非常非常非常可能會賠錢
#正3漲2倍更可能跌超過2倍，空頭來襲更會賠到天荒地老，請不要隨意嘗試
#正3漲3倍更可能跌超過3倍，空頭來襲更會賠到天荒地老，請不要隨意嘗試
#借錢投資屬於風險超級高的槓桿行為，可能會讓你賠到一無所有，請不要隨意嘗試
#以上內容為個人經驗分享，並非投資建議，請不要隨便跟單
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