【強大觀點】2021年我深信的三個方向，讓股債仍多頭

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@強大

強大

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2021-03-31 11:29
#個人觀點並非投資建議僅供參考

上一篇的強大觀點寫於2020年12月14日，當時我就認為2021年依舊是樂觀的一年，關鍵在於疫苗總會普及，疫情遲早過去，經濟將重回正軌，加上聯準會不急著收縮資金；只要資金仍充裕，基本面好轉，風險性資產沒有不漲的理由。

【強大觀點】為何2021年我依舊樂觀？哪些基金有看頭？（發表於2020-12-14）
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780


2021有基之彈三部曲：疫苗》景氣》寬鬆

野村針對第二季的投資展望，幾張投影片佐證了我的想法，下面三張投影片要一起看，因為疫苗》景氣》寬鬆這基本面三部曲是環環相扣的。第一張投影片佐證了疫苗的效用，美國跟英國的接種速度最快，新增確診人數也降得最明顯，歐盟施打速度較慢，確診人數壓不下來，但只要疫苗施打普及，確診人數下降是遲早的事。

最近美國10年期公債殖利率的飆升，被視為影響風險資產前景的不確定因子。美債10年期殖利率由於到期日較長，會反應景氣與通膨的預期，但換個角度想，美債殖利率飆升的通膨預期，也間接證實了景氣確實好轉，景氣好轉，風險性資產沒有不漲的理由。

這張圖佐證了我上述的想法，過去每逢美國10年期公債殖利率回升的期間，風險性資產如全球股票、高配息債券的兩大主角：高收益債及新興美元債，在殖利率上升的同時都有一波漲勢（下圖粉底色標示）。再者，殖利率上升及通膨預期，之前三次QE後都有類似現象，並非意外。市場最怕意外，只要是預期會發生的事且能有效管理，頂多只是修正的理由，孵不出黑天鵝。

怎樣的有效管理？市場最擔心美債殖利率上升背後代表的通膨因素，將導致聯準會收縮資金，但目前看來聯準會認為核心通膨率2%仍不至於考慮立即升息，貨幣政策依舊寬鬆，今年（2021）的有基之彈劇本，依舊正常演出。


穩基金及醜基金都有機會

既然今年有基之彈戲碼繼續上演，跟著景氣走的穩基金三雄：全球股票、全球科技、全球非必須消費，依舊逢回就買。較值得一提的是醜基金，尤其是近一個月跌幅多達7%的中國基金。

上證指數這波回檔的原因，很多人歸因於「外國公司問責法」，但這個法案去年底川普就簽了，即使美國證交會最近再度重申下市措施，也不是新鮮事。真正下跌主因還是「漲太多」，上證指數過去兩年都大漲，2019年上漲18.3%、2020年再漲14.1%，本益比偏高，漲多就是最大的利空，該休息一下。

將眼光放遠，其實台股基金（參考下表摩根士丹利明晟台灣指數）、中國A股基金（參考下表上證綜合指數）、中國國企股基金（參考下表摩根士丹利明晟中國指數）基本上就是輪流表現，風水輪流轉，錢少的就買台股基金或大中華基金（交給經理人抓輪動）就好，資金夠多就是這三種基金分開操作，但想買中國不要單壓A股或國企股，從過去幾年的脈動來看，很難抓到誰在單一年度會勝出，均衡布局都有得賺。

中國A股基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100AA2

中國國企股基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100AA3

台股基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100AA5



高配息基金非主角，但配息仍不少

最後提一下高配息債券的兩個主角：高收益債跟新興美元債。無論是全球高收益債或美國高收益債，我認為其實去年5%左右的總報酬率，已經做到他們該做的事，因為這個總報酬率跟高收益債券合理的殖利率相當，而債券的主要報酬就來自配息，債券基金的主要功能就來自領息。

全球高收益債券基金
https://fundhot.com/fund/md/U2

美國高收益債券基金
https://fundhot.com/fund/md/U3

況且，許多高收益債券基金過去一年的漲幅也多達20%到30%，過去一年是從去年三月疫情影響股市最慘烈的時候起算，股市都漲翻，顯然跟股市連動度高的高收益債也沒閒著。下面這個表格可看出高收益債評級中最積極（風險較高）的CCC等級，基本上就是跟著股市一起漲，就知道高收益債跟著股市，也就是跟著景氣一起成長的連動性。


新興美元債最近討論不少，強友們在這篇討論中提到的「EMB指數接近100就是長線甜蜜點」，說的都比我好，我就不說了。

NN新興市場債券基金出現買點訊號，可以買嗎？
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9031

下面這張投影片也提到了類似的觀點，認為新興美元債過去很少在三個月內跌超過5%，過度乖離就是進場時機。


強大觀點：

【強大觀點】QE退場可能是風險，但更可能是今年最後的買點（發表於2021-7-7）
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9364

【強大觀點】2021年我深信的三個方向，讓股債仍多頭（發表於2021-3-31）
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9090

【強大觀點】為何2021年我依舊樂觀？哪些基金有看頭？（發表於2020-12-14）
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780

為何會有【強大觀點】？強大觀點是什麼？請看：
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780
@aslatsai

aslatsai

天使人
2樓
2021-03-31 12:00
感謝強大
@yun

yun

天使人
3樓
2021-03-31 12:35
謝謝強大，受益良多
@canluse

canluse

天使人
4樓
2021-03-31 12:49
謝謝強大..
@wetnose918

wetnose918

註冊會員
5樓
2021-03-31 13:08
感謝強大開示....
@liuhsien

liuhsien

註冊會員
6樓
2021-03-31 13:16
看完強大的說明, 增加加碼的信心
感謝強大
@kady726

kady726

註冊會員
7樓
2021-03-31 14:04
感謝強大，受益良多
@basara0921

basara0921

天使人
8樓
2021-03-31 14:16
謝謝強大，堅定加碼
@ao8119

ao8119

天使人
9樓
2021-03-31 14:40
謝謝強大明示，持續進場布局，等待回升
@alischang

alischang

天使人
10樓
2021-03-31 16:54
謝謝強大
@VIP

VIP

註冊會員
11樓
2021-03-31 18:09
感謝強大
總是適時地開示 & 分享資訊
更增強我的投資信心。
@batista2262004

batista2262004

註冊會員
12樓
2021-03-31 21:13
謝謝強大分享
@sv012041

sv012041

註冊會員
13樓
2021-03-31 21:33
感謝強大分析,讓我更有信心抱住~
@hhohokimo

hhohokimo

註冊會員
14樓
2021-03-31 22:47
感謝強大的分享，繼續逢低購買
@wtony

wtony

註冊會員
15樓
2021-03-31 23:07
謝謝強大
@horace168168

horace168168

天使人
16樓
2021-03-31 23:09
非常感謝強大的無私分享, 小弟剛來貴站不久, 雖然尚未加入天使的行列, 但閱讀許多精華區收錄的文章和許多資深強友們不吝分享自己的觀點和投資策略, 讓自己成長許多, 再次謝謝強大和熱心的強友們~
@Kkk1

Kkk1

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天使人
17樓
2021-04-01 03:40
多謝強大分享,更增加信心, 參加強基金真的太好了
@s1867038

s1867038

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18樓
2021-04-01 07:54
謝謝強大！
@mrchildren

mrchildren

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名人堂
19樓
2021-04-01 09:26
謝謝燈塔指引。
@tim84312

tim84312

註冊會員
20樓
2021-04-01 09:39
謝謝強大分享
@Zzzzz

Zzzzz

註冊會員
21樓
2021-04-01 09:59
謝謝強大精闢的分析
另外關於美國企業加稅的問題，拜登提到規劃將企業稅率從原先的 21% 提高至 28%，這部份想請教強大的看法，謝謝。
@kevin99

kevin99

天使人
22樓
2021-04-01 10:33
感謝強大分享, 讓我對今年股市更有信心
@Grace_Chen

Grace_Chen

天使人
23樓
2021-04-01 17:15
謝謝強大無私分享！雖然剛加入不久，真的在這裡學習到很多，非常感謝！
@pixiu

pixiu

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24樓
2021-04-01 21:00
謝謝強大。
@b55858

b55858

天使人
25樓
2021-04-01 22:16
感謝強大分享
@hwang5416

hwang5416

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26樓
2021-04-02 18:11
又長知識了.
謝謝強大
@michelleueng

michelleueng

天使人
27樓
2021-04-04 07:39
不好意思, 借版問一下, 請問如何在討論區發表新文章 ？

另外我想問的是： 有推薦可買美股 ETF - VOO, SPY, IVV 的複委託券商嗎？ 因個人因素, 不適合在國外的券商開戶所以想找台灣的券商.

謝謝大家
@albert22222222

albert22222222

天使人
28樓
2021-04-04 10:50
"michelleueng"不好意思, 借版問一下, 請問如何在討論區發表新文章 ？

另外我想問的是： 有推薦可買美股 ETF - VOO, SPY, IVV 的複委託券商嗎？ 因個人因素, 不適合在國外的券商開戶所以想找台灣的券商.

謝謝大家


1. 主選單》討論》任一個子板（eg.觀點）》發表主題

2. 搜尋「複委託」之前有集中版，但不知道是不是手機問題我點不進去...

佔版再麻煩強編剪貼了謝謝
@michelleueng

michelleueng

天使人
29樓
2021-04-04 13:54
感謝 albert22222222 大大回覆
@faith

faith

成就徽章：強基金創辦人成就徽章：2023年度流量王成就徽章：2023年度人氣王成就徽章：2024年度題材王
管理員
30樓
2021-04-04 13:57
@ppack

ppack

天使人
31樓
2021-04-04 18:41
感謝強大開示
@ubs717

ubs717

天使人
32樓
2021-04-05 08:49
感謝強大
@gogo555

gogo555

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33樓
2021-04-05 11:30
感謝強大，有了歷史資料驗證更有信心繼續投資！
@whitest

whitest

天使人
34樓
2021-04-05 17:19
感謝強大 提供寶貴的意見！
@強大

強大

成就徽章：強基金創辦人
管理員
35樓
2021-04-05 23:17
"Zzzzz"關於美國企業加稅的問題，拜登提到規劃將企業稅率從原先的 21% 提高至 28%，這部份想請教強大的看法，謝謝。

這要問拜登，但我猜測，他也答不出來，因為不是他說了算，民主政治是人多說了算。

雖然參眾兩院均由民主黨主導，但兩黨在參議院席次勢均力敵，共和黨有能力杯葛議事，加上民主黨議員亦存在派系，對法案看法並非一致。

再者，新政府目前忙著做成績，抗疫與振興經濟才是目前施政的當務之急，現在推增稅這種偏激政策並不明智，但2022年之後就難說了。
@ftp123

ftp123

天使人
36樓
2021-04-06 13:08
請問強大，現在高收債是乖離過大的進場點嗎？但強AI等都沒買進訊號，該如何操作？謝謝
@nilitcgc

nilitcgc

註冊會員
37樓
2021-04-06 16:20
謝謝強大
辛苦了
@Zzzzz

Zzzzz

註冊會員
38樓
2021-04-06 18:13
"fundhot"
"Zzzzz"關於美國企業加稅的問題，拜登提到規劃將企業稅率從原先的 21% 提高至 28%，這部份想請教強大的看法，謝謝。

這要問拜登，但我猜測，他也答不出來，因為不是他說了算，民主政治是人多說了算。

雖然參眾兩院均由民主黨主導，但兩黨在參議院席次勢均力敵，共和黨有能力杯葛議事，加上民主黨議員亦存在派系，對法案看法並非一致。

再者，新政府目前忙著做成績，抗疫與振興經濟才是目前施政的當務之急，現在推增稅這種偏激政策並不明智，但2022年之後就難說了。


謝謝強大的回覆.
@Jialin

Jialin

註冊會員
39樓
2021-04-07 14:28
看來強大對於中國和台灣資本市場濃厚正向見解呀
@ssslydia

ssslydia

天使人
40樓
2021-04-12 13:11
請教強大及各位大大，新興亞洲中的 印尼、 菲律賓（近期跌很多）、 泰國等，是否也有機會再往上呢？等待疫苗施打普及原物料商品缺貨帶動呢？有機會嗎？感謝大家
@albert22222222

albert22222222

天使人
41樓
2021-04-12 13:42
"ssslydia"請教強大及各位大大，新興亞洲中的 印尼、 菲律賓（近期跌很多）、 泰國等，是否也有機會再往上呢？等待疫苗施打普及原物料商品缺貨帶動呢？有機會嗎？感謝大家

單一國家很難說的準，連成熟的日本都失落N十年還在繼續破紀錄中，新興國家更難說。所以買整個區域就是相對安全的方法，雖然爆發力沒有單壓來的大，但勝率會提高不少。

東協基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100G15

亞洲除日本
https://fundhot.com/fund/category/FH100G13
@ssslydia

ssslydia

天使人
42樓
2021-04-12 21:30
謝謝a大，持有單一國家是真的比較抓不準，個別差異頗大，希望震盪後能有機會能往上發展，東南亞/新興亞洲加油。
@Jialin

Jialin

註冊會員
43樓
2021-04-13 16:36