上一篇的強大觀點寫於2020年12月14日，當時我就認為2021年依舊是樂觀的一年，關鍵在於疫苗總會普及，疫情遲早過去，經濟將重回正軌，加上聯準會不急著收縮資金；只要資金仍充裕，基本面好轉，風險性資產沒有不漲的理由。
【強大觀點】為何2021年我依舊樂觀？哪些基金有看頭？（發表於2020-12-14）
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780
2021有基之彈三部曲：疫苗》景氣》寬鬆
野村針對第二季的投資展望，幾張投影片佐證了我的想法，下面三張投影片要一起看，因為疫苗》景氣》寬鬆這基本面三部曲是環環相扣的。第一張投影片佐證了疫苗的效用，美國跟英國的接種速度最快，新增確診人數也降得最明顯，歐盟施打速度較慢，確診人數壓不下來，但只要疫苗施打普及，確診人數下降是遲早的事。
最近美國10年期公債殖利率的飆升，被視為影響風險資產前景的不確定因子。美債10年期殖利率由於到期日較長，會反應景氣與通膨的預期，但換個角度想，美債殖利率飆升的通膨預期，也間接證實了景氣確實好轉，景氣好轉，風險性資產沒有不漲的理由。
這張圖佐證了我上述的想法，過去每逢美國10年期公債殖利率回升的期間，風險性資產如全球股票、高配息債券的兩大主角：高收益債及新興美元債，在殖利率上升的同時都有一波漲勢（下圖粉底色標示）。再者，殖利率上升及通膨預期，之前三次QE後都有類似現象，並非意外。市場最怕意外，只要是預期會發生的事且能有效管理，頂多只是修正的理由，孵不出黑天鵝。
怎樣的有效管理？市場最擔心美債殖利率上升背後代表的通膨因素，將導致聯準會收縮資金，但目前看來聯準會認為核心通膨率2%仍不至於考慮立即升息，貨幣政策依舊寬鬆，今年（2021）的有基之彈劇本，依舊正常演出。
穩基金及醜基金都有機會
既然今年有基之彈戲碼繼續上演，跟著景氣走的穩基金三雄：全球股票、全球科技、全球非必須消費，依舊逢回就買。較值得一提的是醜基金，尤其是近一個月跌幅多達7%的中國基金。
上證指數這波回檔的原因，很多人歸因於「外國公司問責法」，但這個法案去年底川普就簽了，即使美國證交會最近再度重申下市措施，也不是新鮮事。真正下跌主因還是「漲太多」，上證指數過去兩年都大漲，2019年上漲18.3%、2020年再漲14.1%，本益比偏高，漲多就是最大的利空，該休息一下。
將眼光放遠，其實台股基金（參考下表摩根士丹利明晟台灣指數）、中國A股基金（參考下表上證綜合指數）、中國國企股基金（參考下表摩根士丹利明晟中國指數）基本上就是輪流表現，風水輪流轉，錢少的就買台股基金或大中華基金（交給經理人抓輪動）就好，資金夠多就是這三種基金分開操作，但想買中國不要單壓A股或國企股，從過去幾年的脈動來看，很難抓到誰在單一年度會勝出，均衡布局都有得賺。
中國A股基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100AA2
中國國企股基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100AA3
台股基金
https://fundhot.com/fund/category/FH100AA5
高配息基金非主角，但配息仍不少
最後提一下高配息債券的兩個主角：高收益債跟新興美元債。無論是全球高收益債或美國高收益債，我認為其實去年5%左右的總報酬率，已經做到他們該做的事，因為這個總報酬率跟高收益債券合理的殖利率相當，而債券的主要報酬就來自配息，債券基金的主要功能就來自領息。
全球高收益債券基金
https://fundhot.com/fund/md/U2
美國高收益債券基金
https://fundhot.com/fund/md/U3
況且，許多高收益債券基金過去一年的漲幅也多達20%到30%，過去一年是從去年三月疫情影響股市最慘烈的時候起算，股市都漲翻，顯然跟股市連動度高的高收益債也沒閒著。下面這個表格可看出高收益債評級中最積極（風險較高）的CCC等級，基本上就是跟著股市一起漲，就知道高收益債跟著股市，也就是跟著景氣一起成長的連動性。
新興美元債最近討論不少，強友們在這篇討論中提到的「EMB指數接近100就是長線甜蜜點」，說的都比我好，我就不說了。
NN新興市場債券基金出現買點訊號，可以買嗎？
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9031
下面這張投影片也提到了類似的觀點，認為新興美元債過去很少在三個月內跌超過5%，過度乖離就是進場時機。
強大觀點：
【強大觀點】QE退場可能是風險，但更可能是今年最後的買點（發表於2021-7-7）
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9364
【強大觀點】2021年我深信的三個方向，讓股債仍多頭（發表於2021-3-31）
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=9090
【強大觀點】為何2021年我依舊樂觀？哪些基金有看頭？（發表於2020-12-14）
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780
為何會有【強大觀點】？強大觀點是什麼？請看：
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=8780
