為何鋒裕匯理新興市場債券A股(南非幣)配息高，配息組成之配本金低，但淨值卻一直掉

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為何鋒裕匯理新興市場債券A股(南非幣)配息高，配息組成之配本金低，但淨值卻一直掉

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allenchu1129

天使人

樓主

2019-02-20 10:39

allenchu1129

天使人

樓主

2019-02-20 10:39

小弟對於鋒裕匯理新興市場債券A股(南非幣)這支基金有個疑問，
依據其配息狀況，過去一年平均配息率高達17~20%
然後配息組成之配本金低於25%(遠遠打敗其他配息基金)，

如果依照上述數據，淨值一路向下的原因不是高配本吃掉淨值，
而是過去一年新興市場的問題，那這隻就是很棒的配息基金(高配息低配本)，
但總覺得違背市場常理(至少跟其他配息基金狀況完全相反)

是這隻基金的持股的關係? 還是小弟有忽略到哪邊沒注意嗎?

rx9876

註冊會員

2樓

2019-02-20 14:05

rx9876

註冊會員

2樓

2019-02-20 14:05

"allenchu1129"小弟對於鋒裕匯理新興市場債券A股(南非幣)這支基金有個疑問，
依據其配息狀況，過去一年平均配息率高達17~20%
然後配息組成之配本金低於25%(遠遠打敗其他配息基金)，

如果依照上述數據，淨值一路向下的原因不是高配本吃掉淨值，
而是過去一年新興市場的問題，那這隻就是很棒的配息基金(高配息低配本)，
但總覺得違背市場常理(至少跟其他配息基金狀況完全相反)

是這隻基金的持股的關係? 還是小弟有忽略到哪邊沒注意嗎?

雖然不知道鉅亨網的績效是怎麼算的
但把強配息的新興美元債南非幣類別全加進去比較，績效差異不大

2014/09/30~2019/02/19

NN(L)新興市場債券X股對沖級別南非幣(月配息) (49.02%)
鋒裕匯理基金(II)-新興市場債券A股南非幣收益(穩定配息) (46.07%)
貝萊德新興市場債券Hedged A8-ZAR (45.59%)
聯博-新興市場債券AA(穩定月配)南非幣避險級別 (41.95%)
天達新興市場公司債券C2(南非幣避險IRD月配) (40.50%)
JPMorgan EMBI Global Core Index (21.47%)

我是布魯斯

名人堂

3樓

2019-02-21 00:15

我是布魯斯

名人堂

3樓

2019-02-21 00:15

剛好昨天鉅亨出了篇這支基金的專文
https://news.cnyes.com/news/id/4281403

我自己倒不會那麼仔細去看所謂配息佔本金比例，因為投信只是遵循金管會對本金的定義去標示，但很多人卻不認同此定義。這件事很詭異，但並不罕見，例如原本虧損的高鐵，改了一些東西後，就變成賺錢了、而會計法則改變，則可能財報就整個翻轉、... 反正，就算配到本金，也是進了你的口袋。

鉅亨第一期的配息基金月報有提到配本金問題。
https://topics.cnyes.com/fundyes1709/

其實，鋒裕從2017年5月大幅調升配息後，幾乎所有的基金都有 "配過頭" 的毛病，新興債配息當時調漲了60%以上，很嚇人！不過，幾乎也是從那時起，淨值就一路滑鐵盧，剛好也是碰上新興美元債在2018整整跌了一年，不像當地貨幣債，去年4月起跌到9月就止跌，反而乾脆爽快多了。