【1年領100萬「0本金退休」實驗26】聯準會繼續升息到2020年，南非幣避險基金的每月配息，會再減多少？

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【1年領100萬「0本金退休」實驗26】聯準會繼續升息到2020年，南非幣避險基金的每月配息，會再減多少？

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mrchildren

名人堂

樓主

2018-10-09 12:05

mrchildren

名人堂

樓主

2018-10-09 12:05

安聯在2018年10月初公告基金調整配息，在我的「0本金退休實驗」扮演要角的「安聯收益成長基金-南非幣避險」，每單位配息金額降到1.615，下降降幅約7.2%，也就是每1萬元本金的配息大約會少720元。

（安聯調整配息公告，請參考這篇強友分享：https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=6381）

這次調降配息，主要是美國持續升息的影響，高息貨幣（例如南非幣）與美元的利差收斂，所以拿到的息變少了。（看不懂我在說什麼的，請先看這篇：【觀念解析】"南非幣避險", 我怎麼反倒覺得是"曝險"???（原來南非幣避險的基金配息較高來自...）https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=5185）

秉持著凡事想到最壞的優良傳統，我再度設了一個風險命題：「如果聯準會一路升息到2020年，每個月領到的配息，將再減少多少？」

根據目前聯準會的升息腳步，預計2018年底再升1碼(0.25%)，2019將升息3次，2020升1次，2021才會停止升息。也就是說，未來會再升息5次，假設每次升息1碼，還會再升息1.25%。

目前南非經濟內憂外患，為了減少外資流出，南非政府升息的機率比降息高。但先不做如此樂觀假設，就先假設南非基準利息未來動也不動好了。

根據上述推論，可得知即日起到2021年，美元定存利息增加，南非幣定存利息不動，此消彼漲之下，利差將收斂約1.25%。

如果以為基金未來只會減少1.25%的配息，那真是太樂觀了。因為基金經理人不會只考慮到利差，還會綜合考量避險成本、南非政經情勢前景等等。

安聯收益成長基金自南非幣避險級別成立以來，含這一次在內已兩次調降配息（請見下圖，資料來自MoneyDJ）。如果基金調降配息深受聯準會升息步調影響，就把聯準會之前的升息步調，拿來對照基金降配息的降幅，就能推算未來升息將造成多少配息減少。

聯準會從2015年12月開始升息，到2017年9月升息到1%。安聯收益成長基金南非幣避險在2017年9月曾調降配息，降幅9.6%，也就是每1萬元本金的配息大約會少960元。

從2017年9月迄今，聯準會升息到2.25%，較2017年9月升息約1.25%。而安聯收益成長基金南非幣避險這次宣布調降配息，降幅約7.2%，也就是每1萬元本金的配息大約會少720元。

有沒有發現一個規律？聯準會每升息1%到1.25%，安聯收益成長基金南非幣避險每次宣布調降配息，降幅從7.2%到9.6%不等，也就是每1萬元本金的配息大約會少720到960元。

我用一個比較概括的估算：假設即日起到2021年聯準會停止升息前，將再升息1.25%（請看前面的推論），安聯收益成長基金南非幣避險調降配息的降幅，從7.2%到9.6%不等，應該是合理的數字。如果南非政經前景不好，降幅增加到10%，也就是每1萬元本金的配息大約會少1,000元，也是不無可能。

面對這個可能的風險，你做好準備了嗎？

完整收錄的系列連結在這裡：
【完整收錄】真人真事人體實驗：1年領100萬「0本金退休」實驗
https://forum.fundhot.com/viewtopic.php?t=5037

聲明：本文為個人經驗分享，純粹只是在實驗過程中學到不少東西，有些心得跟各位分享而已，絕對沒有鼓勵大家借錢投資，更沒有推薦特定基金的意思。跟單請盈虧自負！！！

jett

名人堂

2樓

2018-10-09 12:17

jett

名人堂

2樓

2018-10-09 12:17

"mrchildren"我用一個比較概括的估算：假設即日起到2021年聯準會停止升息前，將再升息1.25%（請看前面的推論），安聯收益成長基金南非幣避險調降配息的降幅，從7.2%到9.6%不等，應該是合理的數字。如果南非政經前景不好，降幅增加到10%，也就是每1萬元本金的配息大約會少1,000元，也是不無可能

原來下次安聯再宣布調降配息，從這檔基金中每月領到的錢，會再少個10%......
謝謝M大提醒．

janfy2009

註冊會員

3樓

2018-10-09 23:25

janfy2009

註冊會員

3樓

2018-10-09 23:25

確認一下，大大的意思是美國這段升息循環走完後，安聯收益成長南非幣因美國升息而調降的配息，最多會有10%的縮減幅度嗎？

mrchildren

名人堂

4樓

2018-10-09 23:43

mrchildren

名人堂

4樓

2018-10-09 23:43

"janfy2009"確認一下，大大的意思是美國這段升息循環走完後，安聯收益成長南非幣因美國升息而調降的配息，最多會有10%的縮減幅度嗎？

就＂美國升息＂這項單一因素來說，我認為10%的減少幅度是合理的判斷，再多就奇怪了，可能那時美國資產遭遇逆風。

可是美股一逆風，聯準會又是全球最有降息空間的央行，難怪現在熱錢一直往美國跑。

熱狗熱GO

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5樓

2018-10-10 23:02

熱狗熱GO

註冊會員

5樓

2018-10-10 23:02

應該還有幣值貶值的風險

mrchildren

名人堂

6樓

2018-10-10 23:57

mrchildren

名人堂

6樓

2018-10-10 23:57

"熱狗熱GO"應該還有幣值貶值的風險

風險還有很多，貨幣貶值只是其一。

但這篇文章是聚焦討論美國升息帶來利差縮小的風險。

s711144

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7樓

2018-12-28 10:42

s711144

註冊會員

7樓

2018-12-28 10:42

M大你好，從去年看到你在強基金的這篇0本退休的文章，一直在思考可行性有多高。
陸陸續續看了你更新進度的文章，對我的啟發越來越多。同時太太也有在看妳的文章。

去年我把評估報告做完跟太太討論後，決定用信貸去做月配息基金（因無房子可貸款）。
用我們自己存的一桶金去養另一桶金。信貸110萬，7年還完。配息下來每月還完信貸後還有剩錢。
7年後就有2桶金。當然有存錢會先加速還本金，然後再做一次信貸，重複循環執行。

這幾天決定要加入天使人，因為這樣才能看到你的文章，網路酸民很多，所以我知道不得已才要限制文章權限。很謝謝你的發文，相信也啟發了很多人。期待你的0本退休文章更新進度，感謝M大^_^

tw00290764

註冊會員

8樓

2018-12-28 14:29

tw00290764

註冊會員

8樓

2018-12-28 14:29

s711144

恭喜你正式入門了之前都只是紙上談兵唯有實際開始操作後才知道還有許多的變數歡迎隨時在天使人來請問
很多前輩都很願意解答跟提供意見

也恭喜你夫妻同心! 加油!

我是布魯斯

名人堂

9樓

2018-12-28 15:01

我是布魯斯

名人堂

9樓

2018-12-28 15:01

"s711144" ... 當然有存錢會先加速還本金 ...

很懷疑這樣的做法 ... 你確定你暸解 "0本金退休" 的精神？
版上大大都苦於借不到那種只繳息、不還本的貸款了 ...

s711144

註冊會員

10樓

2018-12-29 07:01

s711144

註冊會員

10樓

2018-12-29 07:01

"我是布魯斯"
"s711144" ... 當然有存錢會先加速還本金 ...

很懷疑這樣的做法 ... 你確定你暸解 "0本金退休" 的精神？
版上大大都苦於借不到那種只繳息、不還本的貸款了 ...

布魯斯大大你好，您是覺得信貸的時間較短（7年），每個月要還的錢比較多，不適合貸款做月配息嗎？
還是說你認為有多餘的錢要先投入月配息基金，不先還貸款？

關於第二點，先繼續投月配息基金還是先還貸款。
我的看法是先繼續投入月配息養大本金才是對的，借低利買高利。
有存錢先還本金的想法是跟太太討論完暫定的作法。
討論完意見分歧，當然是先以太太的想法為優先^_^
邊做邊學邊討論。

版上有大大用到只繳息不用繳本金的房貸，本身還是要有房子才能貸款。
小弟無房可貸，所以先用信貸來執行。

借用 s89735 前輩的文章：

0 本金投資是一種套利行為
觀念為用每月配息去沖銷每月借款本息
獲利來源不是目前的每月息而是清償借款後的”剩餘本金部位”加上”每月息”
主要成本在於每月息不夠支應每月借款本息

以上是我的想法。還請前輩們多多指導一下，謝謝～

s711144

註冊會員

11樓

2018-12-29 07:05

s711144

註冊會員

11樓

2018-12-29 07:05

"tw00290764"s711144

恭喜你正式入門了之前都只是紙上談兵唯有實際開始操作後才知道還有許多的變數歡迎隨時在天使人來請問
很多前輩都很願意解答跟提供意見

也恭喜你夫妻同心! 加油!

感謝tw00290764大大的鼓勵，請你們多多指導了^_^

我是布魯斯

名人堂

12樓

2018-12-29 10:44

我是布魯斯

名人堂

12樓

2018-12-29 10:44

"s711144"
"我是布魯斯"
"s711144" ... 當然有存錢會先加速還本金 ...

很懷疑這樣的做法 ... 你確定你暸解 "0本金退休" 的精神？
版上大大都苦於借不到那種只繳息、不還本的貸款了 ...

布魯斯大大你好，您是覺得信貸的時間較短（7年），每個月要還的錢比較多，不適合貸款做月配息嗎？
還是說你認為有多餘的錢要先投入月配息基金，不先還貸款？
......
關於第二點，先繼續投月配息基金還是先還貸款。
我的看法是先繼續投入月配息養大本金才是對的，借低利買高利。
有存錢先還本金的想法是跟太太討論完暫定的作法。
討論完意見分歧，當然是先以太太的想法為優先^_^

先瞄一下借100萬均本利平均攤還的情境：
- 7年信貸2.0% => 第1個月還本11,101、繳息1,667、合計12,768，其中本金佔87.0%
- 20年房貸2.0% => 本3,392、息1,667、合5,059，本佔67.0%
- 7年信貸2.5% => 本10,907、息2,083、合12,990，本佔84.0%
- 20年房貸1.8% => 本3,465、息1,500、合4,965，本佔70.0%

貸款買入高配息基金來達成無本金計畫在於：
1. 有利差可套利
2. 貸款是單利，但配息若有任何投入，都有複利效果 (假設淨值固定、無匯差、且再投入手續費0.3%，年單利15.0%、即月利1.25%，一年複利12次之後年增率為16.0%，非僅15.0%)

回覆第一個疑問：

想像中你們夫妻兩人目前工作收入應該足以應付生活開銷，還能有一點餘錢能再投入。若配息基金處於快速下跌階段，不管是借貸本金或是工作收入剩餘，就不建議先投入配息或複利，而是等跌深或築底後為之，時間效率更高 (最近有許多討論主題可參考 => 複利 vs. 低成本)。

能借低利長期房貸，當然比高利短期信貸好，因為除了利率較低，且就斐幣來說，配息或許還有些剩餘，可再投入複利。但每個人狀況不同，像我也因某些個人因素，不傾向再去變動房貸，手上也有兩筆去年借的7年信貸。

回覆第二個疑問：

你說夫人傾向有多餘先還本金，這就比較容易理解，因為通常女性投資理財較為保守。但 "有存錢會先加速還本金，然後再做一次信貸" 的大目標下，"先還本金"一事，似乎是無意義的。不管是再做一次信貸、或原信貸增貸，結果都是增加信貸金額。我去年中借的那一筆信貸，今年過了綁約期，業務又來招攬借新還舊了。另外，既加速還本、卻又想繼續借出來，好像只是一直處於借錢、還錢的循環。除非很厲害，能完全抓住起跌點、且跌幅要夠大，因為不在淨值跌深期間買入，故加速還本、省利息錢。否則好像只是花精神做白工、浪費一些可複利的時間、外加可能要多花一點開辦費用。

當然，世間很多事需要trade-off，完全看你的想法：
- 扣外幣配外幣，可以掌握較大的換匯自主權，不用 "被換匯"，但多了自行換匯這個動作，需要多花點精神；
- 我自已另有一個小水庫 (或滯洪池) 當緩衝備用金，斐幣匯率不好時用水庫裡的台幣、匯率好時兌回台幣充實水庫水位，確保兌回台幣在一定的水準之上。但這個水庫須以流動資產、甚至速動資產的形式存在，頂多只能放定存 (我自己只放活存)，不太能指望可帶來多大的獲利。有人可能就認為這筆錢不投資是浪費了。

s711144

註冊會員

13樓

2018-12-29 11:15

s711144

註冊會員

13樓

2018-12-29 11:15

感謝布魯斯大大的指導，有時間會檢視現在的作法，再做修正。
沒有最好，只有更好。再次謝謝布魯斯大大～

熱狗熱GO

註冊會員

14樓

2018-12-29 21:25

熱狗熱GO

註冊會員

14樓

2018-12-29 21:25

歡迎加入!!
抵押品貸款的部分就每月還貸款以後再投入
信貸部分我是打算一直借新還舊
貸款金額永遠都是100萬
但是每年有多10來萬再投入

我是覺得你的想法是對的，
互相探討

s711144

註冊會員

15樓

2018-12-31 08:51

s711144

註冊會員

15樓

2018-12-31 08:51

"熱狗熱GO"歡迎加入!!
抵押品貸款的部分就每月還貸款以後再投入
信貸部分我是打算一直借新還舊
貸款金額永遠都是100萬
但是每年有多10來萬再投入

我是覺得你的想法是對的，
互相探討

感謝熱狗大大的鼓勵，邊做邊學的過程有問題，再麻煩大大不吝嗇的指導，謝謝

我是布魯斯

名人堂

16樓

2018-12-31 11:08

我是布魯斯

名人堂

16樓

2018-12-31 11:08

"s711144"
"熱狗熱GO"歡迎加入!!
抵押品貸款的部分就每月還貸款以後再投入
信貸部分我是打算一直借新還舊
貸款金額永遠都是100萬
但是每年有多10來萬再投入

我是覺得你的想法是對的，
互相探討

感謝熱狗大大的鼓勵，邊做邊學的過程有問題，再麻煩大大不吝嗇的指導，謝謝

除非處於淨值大跌期間，否則複利效果驚人，故維持最多資金在其中，即：維持最大借款金額，且將"配息+(其他收入-實際支出)"全部再投入複利，是最有效率的做法。但除非能有一種一段期間內連利息都能先記帳不還的借款方式，否則不但利息一定要還 (短年期房貸跟長年期房貸的寬限期可以只還本)，大部分借款方式也多少要還一點本金。

1. 加速還本金，且不再借出
2. 以"配息+(其他收入-實際支出)"加速償還本金，但隔一段時間再將已還本金部位借出 => 熱狗大的做法？
3. 不加速還本金、且"配息+(其他收入-實際支出)"全部再投入，但不再借新(全額)還舊 => 我原先的想法
4. 不加速還本金、且"配息+(其他收入-實際支出)"全部再投入，但隔一段時間再將已還本金借出
5. 找到一種一段時間後本利一次返還的借款方式，且"配息+(其他收入-實際支出)"全部再投入 => 有找到要記得分享一下，比較可能的是向比較保守的親友借貸，並支付高於定存的利息，十幾年前跟同事借過5%。

第1種作法當然效果較差 ... 第2、3種哪一個比較好？若能不辭辛勞，會不會第4種最有效率？還是要在某些假設條件下，各人就自己的狀況去試算，才能盡得全貌。年輕人們，加油！

Yun雲

註冊會員

17樓

2018-12-31 13:35

Yun雲

註冊會員

17樓

2018-12-31 13:35

"熱狗熱GO"歡迎加入!!
抵押品貸款的部分就每月還貸款以後再投入
信貸部分我是打算一直借新還舊
貸款金額永遠都是100萬
但是每年有多10來萬再投入

我是覺得你的想法是對的，
互相探討

熱大這方法不錯,請問信貸還多久以後可以再借出來,可以一直借嗎(如果可以一直借,就很像房貸可以借二十年)

我是布魯斯

名人堂

18樓

2018-12-31 15:38

我是布魯斯

名人堂

18樓

2018-12-31 15:38

"Yun雲"熱大這方法不錯,請問信貸還多久以後可以再借出來,可以一直借嗎(如果可以一直借,就很像房貸可以借二十年)

在這種爛頭存太多的時候，比較積極的業務，可能過綁約期 (半年到一年半不等) 就來問候了。也不一定要過綁約期，反正借新還舊，用新約綁；另外，大部份工作收入會增加，額度可以拉高。

但是跟房貸還是有差，短約或長約前幾年可以只繳息不還本，利率又比信貸低，一樣可以不斷地增轉貸。

就算銀行沒有來招攬，也可以自己主動出擊。

Yun雲

註冊會員

19樓

2018-12-31 17:34

Yun雲

註冊會員

19樓

2018-12-31 17:34

"我是布魯斯"
"Yun雲"熱大這方法不錯,請問信貸還多久以後可以再借出來,可以一直借嗎(如果可以一直借,就很像房貸可以借二十年)

在這種爛頭存太多的時候，比較積極的業務，可能過綁約期 (半年到一年半不等) 就來問候了。也不一定要過綁約期，反正借新還舊，用新約綁；另外，大部份工作收入會增加，額度可以拉高。

但是跟房貸還是有差，短約或長約前幾年可以只繳息不還本，利率又比信貸低，一樣可以不斷地增轉貸。

就算銀行沒有來招攬，也可以自己主動出擊。

謝謝布大

南非幣月配基金

註冊會員

20樓

2019-09-28 12:44

南非幣月配基金

註冊會員

20樓

2019-09-28 12:44

"我是布魯斯"...恕刪...
- 我自已另有一個小水庫 (或滯洪池) 當緩衝備用金，斐幣匯率不好時用水庫裡的台幣、匯率好時兌回台幣充實水庫水位，確保兌回台幣在一定的水準之上。但這個水庫須以流動資產、甚至速動資產的形式存在，頂多只能放定存 (我自己只放活存)，不太能指望可帶來多大的獲利。有人可能就認為這筆錢不投資是浪費了。

緩衝備用金，真的滿重要的，雖然存定存只有1.09%的低利率，但卻是內心平靜的泉源。