各位強友，強大的預言成真，2024年最大的做多題材就是「降息」 ，各位終於等到2024年聯準會改口準備降息了！
＂強大：2024年最大的做多題材，就是「降息」！不用等到真的降息發生，只要市場醞釀的準備降息的樂觀氣氛，就會先走一波＂
12月13日是2023年聯準會最後一次利率決策會議，鮑爾態度幾乎「髮夾彎」，從原本的嘴硬假鷹派突然不演了，直接挑明了說「經濟增速及通膨有所放緩」，態度明顯轉向。
1. 2024年降息降多少？3到6碼（0.75%到1.5%）
＂強大：2024年最大的做多題材，就是「降息」！
12月13日是2023年聯準會最後一次利率決策會議，
1. 2024年降息降多少？3到6碼（0.75%到1.5%）
從2024年利率點陣圖來看，中位數已經下修到4.5到4.75%區間，以目前利率在5.25到5.50%區間觀察，等於明年2023將有降息3碼的可能。但FedWatch的數據更樂觀，市場甚至預期明年的降息幅度可能達到6碼。
2. 2024年最快何時開始降息？最大共識6月，最快3月
目前市場普遍認為可能最快的首次降息時間是明年6月。FedWatch的數據甚至顯示最快明年3月就會開始降息。
聯準會降息將直接影響長天期美債，天期越長，影響越大。請看美國10年期公債殖利率跟價格的關係，完全反向，根本就送分題：
圖表來源：財經M平方
賺降息財首選20年美國公債ETF
既然聯準會降息對長天期美債影響最大，首選的投資工具當然是天期最長的20年美國公債ETF。
Ｍ大在這篇天使文「每逢降息他就漲！」這幾種基金開始逢低買，直接提到20年美國公債跟聯準會的基準利率直接對做，利率跌它就漲，毫無懸念，一路抱到明年底，殖利率一衝高就買。
20年美國公債ETF的持債內容差異不大，反而是要特別注意兩個問題：
1) 費用成本
2) 折溢價
以下是5支美債20年ETF的費用排序，相較之下00795B中信美國公債20年ETF的費用成本低，折溢價問題相對較少，比較不用擔心其他美債20年一直被討論到的溢價問題。
美債20年ETF：
| 美債20年ETF | 經理費及保管費 （每年%） |
近一個月 平均折溢價 |
近一個月 漲跌幅 |
| 00795B 中信美國公債20年 |
0.13% | -0.3 | 5.12% |
| 00931B 統一美債20年 |
0.13% | -0.36 | 5.04% |
| 00679B 元大美債20年 |
0.14% | 0.73 | 4.86% |
| 00687B 國泰20年美債 |
0.16% | -0.32 | 4.96% |
| 00696B 富邦美債20年 |
0.16% | -0.32 | 4.94% |
資料來源：CMoney，各投信網站，2023/12/12。
現在就是長天期美債ETF的最後進場機會
無論是樂觀版的「3個月後首次降息」，還是共識版的「6個月後首次降息」，現在就是長天期美債ETF的最後進場機會，越晚進場，期待報酬率會越來越少 。
回顧之前兩次降息循環的起點：2000/12/29、2007/9/14，兩次降息時點前3個月及6個月進場，一年後的報酬率有機會上看20%。
彭博美國20年期以上公債指數報酬率：
| 進場時機 | 1年後 平均報酬率 |
2年後 平均報酬率 |
3年後 平均報酬率 |
| 降息前3個月進場 | 19.66% | 24.91% | 27.03% |
| 降息前6個月進場 | 21.76% | 26.77% | 29.18% |
資料來源：Bloomberg，2023/12。
平均報酬率數據為2000/12/29、2007/9/14兩次美國降息時點前3個月及6個月進場，往後1年、2年、3年之各期間平均漲跌幅。
