請教各位大神！想知道為何主流建議都是股債配置而不是股現配？我用每年再平衡、債息再投資回測，2015到現在（免費會員只能回測十年），QLD50%+現金50%不論年化報酬率、標準差或夏普值都優於QLD50%+債券50%，目前因為債在低點，且即將降息就配置一點（以免未來得到解答時債券價格又高了），但疑問從沒解除，我有什麼盲點沒想清楚嗎😭

偷偷告訴你，因為我也有同樣的疑惑，後來就默默的把 股：債換成股：現金

但是不敢聲張，因為債有債的擁護者，前幾天討論區有帖子：工具本身沒有對錯，看使用者有沒有正確認知，僅此而已❤️

我向來不推股債配，也不推高股息

我的防禦資產就是現金

就算買債也是買正2

商品沒有問題，擇其所愛，愛其所選

感謝aiwa716及不醜大的回覆，讓我少了點自我懷疑^^

引用 #4樓 parah1121

感謝aiwa716及不醜大的回覆，讓我少了點自我懷疑^^

規模沒個3000萬以上，我真心認為不需要債券去避險

當然如果規模很大股債配確實有必要

幾年前，美國公債是極少數跟股票負相關的投資商品，因此教科書才會用美債跟股票搭配作資產配置，主要目的是降低配組的波動度，也真的效果不錯。

然而，過去幾年出現了幾隻前所未見的黑天鵝，搞得公債不只波動大增，居然也跟股票齊漲齊跌，這也是為何現在跑回測，會有現金的避險效果優於美債的結果。

未來，唯有等到美債跟股票的相關係數再度回到負值（兩者負相關），美債才能再度發揮避險功能，否則跟股票搭配的最佳避險工具，仍是現金。

引用 #6樓 faith

幾年前，美國公債是極少數跟股票負相關的投資商品，因此教科書才會用美債跟股票搭配作資產配置，主要目的是降低配組的波動度，也真的效果不錯。

 

然而，過去幾年出現了幾隻前所未見的黑天鵝，搞得公債不只波動大增，居然也跟股票齊漲齊跌，這也是為何現在跑回測，會有現金的避險效果優於美債的結果。

 

未來，唯有等到美債跟股票的相關係數再度回到負值（兩者負相關），美債才能再度發揮避險功能，否則跟股票搭配的最佳避險工具，仍是現金。

感謝Faith大的解說，了解緣由就可以更堅定按策略跟紀律執行了，不然一直七上八下的XD

因為操作難易度有差

股債配，月配再投入，操作簡單，完全不會看市場的新手，都能快速上手，像定期定額一樣，每月投入，不用預測市場。而且近一年來，美債除外，其它幾種債券報酬都不錯，我是買平衡型基金跟新興債，分別都賺12%以上，要贖回投入正二也行。如果留50%現金，現金會被通膨侵蝕。

50%正二+50%現金，不是剛進市場的新手可以駕馭，要有相當程度的財商去應對。而且兩倍槓桿，也並非報酬率剛好兩倍，是追求單日兩倍，如果新手誤入，會有很多計算上的誤差，股災又恐慌賣出。

所以股債配是主流，但我覺得不用到美債.....近一年投等債表現也不錯啊

然而，過去幾年出現了幾隻前所未見的黑天鵝，搞得公債不只波動大增，居然也跟股票齊漲齊跌，這也是為何現在跑回測，會有現金的避險效果優於美債的結果。

去年殖利率的波動比股票還大

搞得我以為在看比特幣

對股債配置有興趣的強友，財經M平方有一景氣循環股債配置比的圖表，可以當作參考！

近一年半才開始更瞭解FED利率決策與總經數據對債券的影響，這幾年的股債同漲與同跌對股債配置上了一堂很好的課程學習，個人是把現金+債券包在一起，學到當利率在高檔停滯，債券價格相對低點，配息優於定存時，我就會試著把預留的現金Parking到債券，獲取比定存更好的配息。

景氣循環股債配置圖是從各景氣循環面向的總經數據，如消費、就業、通膨和銀行信貸需求供給的相關指標，並考慮央行、景氣循環與信貸擴張緊縮位階等，計算出分數，以動態調整股債資產配置（美股大盤 S&P 500 和美國政府公債），此資產配置屬於長期且相對穩健的投資組合。

股債配置比例： 

分數大於 80 分， 股：債 → 7 : 3

分數大於 60 分， 股：債 → 6 : 4

分數大於 50 分， 股：債 → 5 : 5

分數大於 40 分， 股：債 → 4 : 6

分數大於 30 分， 股：債 → 3 : 7

分數小於 30 分， 股：債 → 2 : 8

透過景氣循環位階動態調整股債配置權重，可在股市大幅修正時降低投資組合的波動度，平滑其長期投資的權益曲線。然要提醒的是，純股債配置策略模型（美國-景氣循環股債配置分數），在股債同向時（例如 2022 年因利率政策與疫後復甦影響，使得股票與債券同向漲跌）會失去原有避險建議功能。

引用 #10樓 Peaceful

對股債配置有興趣的強友，財經M平方有一景氣循環股債配置比的圖表，可以當作參考！

近一年半才開始更瞭解FED利率決策與總經數據對債券的影響，這幾年的股債同漲與同跌對股債配置上了一堂很好的課程學習，個人是把現金+債券包在一起，學到當利率在高檔停滯，債券價格相對低點，配息優於定存時，我就會試著把預留的現金Parking到債券，獲取比定存更好的配息。

 

 

景氣循環股債配置圖是從各景氣循環面向的總經數據，如消費、就業、通膨和銀行信貸需求供給的相關指標，並考慮央行、景氣循環與信貸擴張緊縮位階等，計算出分數，以動態調整股債資產配置（美股大盤 S&P 500 和美國政府公債），此資產配置屬於長期且相對穩健的投資組合。

 

股債配置比例： 

分數大於 80 分， 股：債 → 7 : 3

分數大於 60 分， 股：債 → 6 : 4

分數大於 50 分， 股：債 → 5 : 5

分數大於 40 分， 股：債 → 4 : 6

分數大於 30 分， 股：債 → 3 : 7

分數小於 30 分， 股：債 → 2 : 8

 

透過景氣循環位階動態調整股債配置權重，可在股市大幅修正時降低投資組合的波動度，平滑其長期投資的權益曲線。然要提醒的是，純股債配置策略模型（美國-景氣循環股債配置分數），在股債同向時（例如 2022 年因利率政策與疫後復甦影響，使得股票與債券同向漲跌）會失去原有避險建議功能。

感謝Peaceful大的建議，趕緊來研究。
潛水很久，這是我在強基金的第一次發文，得到各位諸多解說與資訊，感激不盡，真開心加入這個群裡。