強基金新功能：「基金給問嗎？！」，讓基金經理人出來面對！
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關於強友以下直接的提問，復華基金經理人都在符合法規的情況下努力回答囉，圖文並茂，請大家參考～
【復華數位經濟基金】
1. 復華數位經濟經理人對基金走勢的展望，白話一點，就是最慘會跌到哪裡？
回覆：
除美國以外之全球經濟景氣擴張動能有所放緩，亦受貿易戰影響電子業訂單動能，中小型股及OTC指數表現仍相對弱勢，類股及個股明顯差異化發展。
目前台股權值股表現相對穩健，中小型股或上半年漲幅較大之類股或個股，在籌碼面調整下股價表現仍相對弱勢，其中半導體景氣可能出現庫存調整擔憂、手機需求低於預期，為主要籌碼面調整之原因。
股市及基本面，就像是狗和主人的關係，現在是狗不聽主人的話，以致於出現兩者背離的情形，但最終狗和主人總會走在一起。
今年台灣11月舉行地方選舉，政府頻釋利多，包括減稅、壽險加碼台股、推動都更、加薪等，預期在短線乖離率太大的情形下，指數有反彈契機。而本週美國開始發佈第三季企業財報並將於10月22日進入超級財報週，投資者可以觀察財報基本面評估走勢。
下表資料為2018年至今分析師上調70%的產業預估獲利之相關資訊供參考：
2. 復華數位經濟經理人，對被動元件類股，以及台股科技股的前景展望。
回覆：
被動元件類股跌深後的本益比及股價淨值比均已呈現低檔，未來若中美貿易紛爭出現淡化、市場波動穩定，部分價格被低估的企業仍具有成長潛力。
第四季是科技股的傳統旺季，預估台股成長動能仍將由科技股帶動，看好產業包括AI，雲端運算、伺服器、電動車、電競、及汽車電子等，5G時代來臨下，相關產業具成長動能，「選股不選市」為投資能否勝出的關鍵。
3. 復華數位還有多少甜頭可期？因為復華數位至少要面對的是：
．科技股中長期修正壓力 (美股科技股已走了10年大多頭+台股從8145一路沒休息挺進到萬點之上,科技股是主力)
．淨值71之下的層層信眾們的贖回解套賣壓....
回覆：
目前全球股市已因為美國已進入升息循環，通常在升息期間股市的波動加大(如下圖) ，只要在美國通膨未提速且緩慢升息期間，通常反應經濟動能仍屬於正向循環，因此科技股仍有表現機會，惟PMI若下滑伴隨著CPI提速或美國由升息循環轉成降息循環，則客戶則應考慮出場觀望以免系統性風險來臨。
從價值面評估，台股本益比目前約處於於長期均值14倍，股價淨值比約為1.8倍，評價未出現過熱現象。
至於產業面，第四季為科技股傳統旺季，加上科技股有多種新應用興起，長期需求保持樂觀，2018下半年科技股相關企業獲利預估年增率為17.1％，AI、雲端、伺服器、電動車及汽車電子都是看好產業，預計盈餘成長仍由科技股帶動。
【復華全球物聯網科技基金】
1. 對美股科技股股災的看法，底部會在哪裡，因為美股科技股止跌，台股科技股才會止跌。
回覆：
根據Factset最新預估數據，美國科技股今年企業獲利表現年增率為17.0%，明年為9.6%
在科技企業獲利成長率依然強勁之外，科技業的強勢發展也反映在資本支出持續成長，如今市場信心面不足且市場籌碼混亂，導玫科技股價格於短線偏離基本面，未來走勢需觀察重量級公司財報數據，並留意11月初美國期中選舉結果，以及美中貿易戰僵局能否舒緩。
【復華中國新基金A股基金】
1. 復華中國A股基金經理人，對美中貿易戰的看法．希望能研判最壞的情況，並分析當最壞情境發生時，基金會採取的作法
回覆：
近期美國宣佈自9/24起對中國大陸2000億美元進口產品課徵10%關稅，並自年底將稅率提高至25%，且警告中國大陸若採報復措施將再額外對2670億美元產品課稅，而中國大陸亦於9/18宣佈對美國600億美元進口品課稅，貿易戰發展進一步加劇，雖然中國大陸提出減稅降費、降低出口企業成本、提高出口退稅稅率等措施減輕貿易戰對經濟之影響，一度使股市風險情緒好轉、陸股反彈，但由於川普持續增加對中國商品課稅威脅，短期美中貿易爭端無法解決，可能持續壓抑金融市場信心和走勢。
另外中小型股抵禦逆風環境的能力較弱，基金目前採「權值股擇績優股策略｣因應，畢竟中國大陸上證指數企業獲利亦成長16.19%(資料來源Thomas One IBES, 2018/9/28)。
2. 中國A股預計要被壓幾年才會開始起漲？兩年後？三年後？（我想判斷何時定期定額可以收割）
回覆：
定期定額一直是股市震盪環境的最佳投資策略，通常緃使在高點進場，根據回測資料，定期定額投資上證指數，投資三年~五年，可完整經歷「微笑曲線」提高正報酬機率
美中貿易爭端什麼時候得以解決，政治問題難以臆測。美中之間的緊繃關係已從貿易擴及至政治層面，短期內恐不易出現轉圜契機，亦為台股後市的變數之一，雙強近期不論是政治言論、政策動作方面，暫時未見到立場軟化跡象
可先觀察中國大陸在19屆四中全會上(預計將在10月底11月初進行)以及美國期中選舉後，美中雙方將如何定調雙方關係，預期在美國期中選舉之前，美中關係恐不易出現大幅的轉變，也將左右台股第4季的發展。
【復華中小精選基金】
1. 復華中小基金...即使國安基金進場撐盤，也只會拉大型權值股，中小型基金還會有機會嗎？要等多久？
回覆：
擔憂貿易戰打壓經濟前景、美債殖利率飆升是引發近期賣壓的主因，本波台股及全球股市同步下跌，賣壓由內外資開始，之後融資大幅減碼，盤面上以中小型櫃買股票跌幅最深，目前正加速打底。未來可望由跌深的中小型股率先落底反彈，在美國及台灣選舉前後，當中的績優股有機會先行落底反彈。
從產業面來看，未來的中小型股仍不乏具備成長性的標的，舉凡新產業趨勢或新產品，如高速運算、人工智慧、雲端資料中心、物聯網、智慧城市/家庭、自動駕駛/汽車電子、 VR/AR 、快充/無線充電、5G通訊等。
此外，中長線前景看好則有AI、HPC、物聯網及自動駕駛等趨勢，將可望帶動半導體、被動元件用量大幅成長，如何掌握產業趨勢與景氣脈動才是主要的投資成敗關鍵。
【南非幣】
1. 上次有分南非幣的分析報告做得不錯，但南非幣的價格應該離當初那份報告的價位修正很多了，能請那位基金經理人來講一下投資展望嗎？
回覆：
南非土地分配不均，政府擬進行改革，但一度被誤解為有奪取白人土地之嫌，導致市場炒作此議題，加上南非第二季GDP受到乾旱導致農作歉收影響而遜於預期，對南非本地債匯市造成壓力。
目前南非30年期本地公債殖利率已達10%，預期將開始吸引中期投資人進場，基金操作上預計將逢低增加存續期間因應。
