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高配息需知1:熱門台股高股息ETF,小心配息率已超過成份股殖利率

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@往事如風

往事如風

天使人

#1樓主

目前比較熱門的配息型ETF,從四季殖利率來看、除了群益精選高息、復華科技優息之外,其配息率均超過成份股的殖利率

 

其中群益精選高息則特別在陽明、長榮,是故目前只有復華科技優息尚可…

資料來源:方格子

人生是一場馬拉松,不是一場百米賽跑

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@faith

faith

管理員

#2樓

成就徽章:強基金創辦人成就徽章:2023年度流量王成就徽章:2023年度人氣王

強基金共同創辦人之打雜掃地僧就是我。

永遠記得這條投資金律:投資賺到的錢本金 X 報酬率 X 時間

投資時碰到任何問題,請套用這則投資金律,你會豁然開朗。

@發酵253

發酵253

註冊會員

#3樓

請問前輩   

目前00929/00919 

每天成交量都很多

想存股是否會有風險

有需要換其他ETF嗎

@smallevilcc

smallevilcc

註冊會員

#4樓

00878、00713以成立至今的年化報酬率來看

沒有什麼問題的

 

00919、00929成立時間較短

但今年的資本利得也是不少

尤其是00919光價差就賺一波了

 

00900...能不買就不買

@iumjh1218

iumjh1218

天使人

#5樓

 

引用 #1樓主 往事如風

目前比較熱門的配息型ETF,從四季殖利率來看、除了群益精選高息、復華科技優息之外,其配息率均超過成份股的殖利率

 

其中群益精選高息則特別在陽明、長榮,是故目前只有復華科技優息尚可…

資料來源:方格子

 

假設公司沒有負債,股價大概就是由:公司握有的現金、公司資產的市值、公司未來賺錢的能力(本益比)

所決定

 

若一家公司手中現金有1億,所以公司淨值至少就是1億

若發行1萬張股票,則每張股票至少市值就是1萬元,所以股價就是10元

 

若公司除了現金1億,還有其他資產,則市值就該更高,因此股價就該再高一點

 

若公司未來很有發展性(會賺進很多錢),相比一家完全不賺錢的公司,

股價當然就該更貴一點(本益比高)

 

所以公司握有多少現金,將來配發多少股利,就會直接從股價扣除,很合理

 

但是股價也不是僅由現金決定,公司未來的發展性其實更關鍵(本益比高一點)

 

所以配息率超過殖利率,好像沒差,因為本益比更關鍵,

 

股價漲得上去,要配多少都沒關係,

 

像很多熱門的美股公司都不配息的

 

個人看法 

 

@Kkk1

Kkk1

天使人

#6樓

成就徽章:2022年度回文王成就徽章:2023年度回文王

引用 #2樓 faith

@往事如風 寫成系列文章吧!很棒的提醒。


     敲碗以待!

@kof311

kof311

天使人

#7樓

是否應該同步(反向?)思考,反而幾檔ETF的成分股調整將會是關注重點,如果是持有個股者要留意換股的風險 (i.e.,大部分類AI高殖利率股在當前的殖利率已低於當初納入成分股的考量)~

@nwfc2249

nwfc2249

註冊會員

#8樓

引用 #2樓 faith

@往事如風 寫成系列文章吧!很棒的提醒。


同敲碗!

@baonamy

baonamy

名人堂成員

#9樓

配息率超過成份股的殖利率並不奇怪,因為配息中不純然只配已領到的配息,還包含有資本利得。

據我所知配息內容大約包含

1.成份股領到的配息

2.資本利得

3.平準金

(純屬個人非專家看法與買賣操作,非投資建議,請勿作為投資依據。)
@Kkk1

Kkk1

天使人

#10樓

成就徽章:2022年度回文王成就徽章:2023年度回文王

引用 #9樓 baonamy

配息率超過成份股的殖利率並不奇怪,因為配息中不純然只配已領到的配息,還包含有資本利得。

據我所知配息內容大約包含

1.成份股領到的配息

2.資本利得

3.平準金

     謝謝B大前輩,找了下資料

     1定義

       投資ETF必知常識! 收益平準金機制解決了股利被稀釋的問題 ,其主要的目的是為了讓基

      金不會因為越來越多人申購, 而導致所能分配的股息受到新申購的股數稀釋

      收益平準金主要的優點是讓所有的基金投資人都可以領到一樣的股利 ,並且不會讓股利

      縮水的配息制度。

 

     2 ETF基金組成項目有哪些?
       通常我們常聽到的ETF股票型基金會依照是否有「收益平準金機制」而有所區別。基本上

       ,有納入收益平準金機制ETF的淨值會由「基本面額」、「收益平準金」及「資本平準金

       」組成。而其中的「基本面額」是在發行時就既定不變的;而「收益平準金」及「資本

      平準金」則是隨著ETF的申贖以及成分股的價格波動而產生變化。

      其中的「收益平準金」就是ETF基金可以運用於配息的部分。

 

    3常見ETF有收益平準金之

 

     

 

4收益平準金對配息如何影響?

元大台灣高息低波(00713)研究團隊說明,沒有收益平準金的ETF,配息可能遭到「稀釋

 或是「反稀釋」。當ETF宣告配息後規模變大,原規劃分配的金額就會遭到稀釋,息率

會降低。(如下表)

 

 

不過,若ETF在公布配息之後規模大幅減少,但原規劃分配的金額不變,

息率就會被拉得非常高,也就造成所謂的「反稀釋」,過往有許多規模

小的ETF都會遇到這種問題。(如下表)

 

 

 

 

 

大台灣高息低波(00713)研究團隊表示,ETF配息受到法規限制「不能配本金」,

且須達到配息標準才能配息,不像境外基金允許配發本金。然而,ETF配息卻會受到

規模增減的影響,必須有方法來解決這樣的問題,而收益平準金就是解方。

加入收益平準金之後,即便ETF規模變大,新進投資人也不會影響原始股東分配權益。

投信將可分配收入+收益平準金一同下去分配配息,可以解決配息遭「稀釋」的問題,

大家都可以拿到相同水準的配息。(如下表)

 

 

同樣地,當ETF規模縮減時,收益平準金可為負數,使配息維持在與宣告相同的水準,

避免「反稀釋」問題。(如下表)

 

 

 

 

5收益平準金不是本金

許多投資人都將收益平準金認為是「本金」、「左手配右手」,甚至嘲諷

「好多韭菜在貢獻收益平準金給別人 嘻嘻」、「平準金都靠後浪推前浪啊」。

但元大台灣高息低波(00713)研究團隊強調,這是對收益平準金有所誤解,其實

收益平準金是基金會計科目的分配,從反稀釋情境來看,收益平準金會是負的

,而「本金不可能會是負的」。

 

國泰投信量化投資部門主管鄭立誠也說明,收益平準金是一種基金的作帳方式,

因為基金會出現配息稀釋的問題,為了要平衡配息,設計了平準金。收益平準金

是比較公平的方式,且在資本市場中,新投資人申購進來時其實就是「含息」,

與買賣股票相同,經過基金會計帳上的調整,反而能讓投資人在收息上比較公平。

「收益平準金是一個好東西」。元大台灣高息低波(00713)研究團隊指出,加入收

益平準金是趨勢,也因為台灣投資人愛配息、更加重視穩定現金流,希望這筆錢

投入之後,無論市場大跌、ETF規模增減,都可以穩定領息。

也因此,有一些市值型的ETF也開始加上收益平準金,都是為了可以穩定配息,不

希望配息受到基金規模大小影響。

 

6收益平準金高占比高表示超額配息?

錯!收益平準金所得占比高僅表示基金淨申購較多。

而所謂的超額配息是指ETF配息率超過ETF標的指數之指數現金股息率。

元大投信認為,是否超額配息應該要從長期投資的角度來看,避免超額配息

本質上是希望ETF的配息具有可持續性,

甚至最好是配息能夠長期成長。因此建議投資人參與ETF配息時,應同

步留意報酬率及配息率,

 

唯有當(含息)報酬率高於配息率時,投資人領到的息才是真正的獲利。

 

至於判斷是否超額配息的標準,應該要從(含息)報酬指數與(不含息)價格指數的差距來看,

兩者指數的報酬率差距即是反應成分股期間累積的息值。如果計算指數息率在資料取得上

有困難,另一項較簡要的方法就是去看ETF配息後能否填息。

 

以追蹤臺灣高股息指數的ETF為例,投資人可至臺灣指數公司官網查詢臺灣高股

息指數的(含息)報酬指數與(不含息)價格指數。

 

以過往每年9月底進行收益分配評價為周期來看,可以發現元大投信過去長期致力維

持配息政策的目標配息率貼近標的指數息率。尤其該檔ETF作為目前國內唯一連續

配息超過十年且年年填息的高股息ETF,過去十年來現金股利亦從0.85元成長至2.1

,成績有目共睹,配息政策亦保障投資人權益。

 

 

7 收益平準金會拿去買成分股嗎?

 

 

會!收益平準金會跟其他基金資產一樣去配置成分股。部分投資人經常誤以為

收益平準金不會拿去投資成分股,這是因為搞混了資產配置分類與會計記帳分類。

 

5/31的配置為例,單位淨值為30.61元,從資產配置的分類來看,當中有30(98%)

配置於上市櫃股票與基金受益憑證、0.61(2%)配置於現金及其他。而從會計記帳的

分類來看,有25(82%)屬於基本面額、5.57(18%)屬於收益平準金、0.04(0%)

於資本平準金。由此可見,資產配置與會計記帳的分類將會各自組成100%,這就像

是人口研究可以分別依照年齡與性別分類,但各年齡層合計為100%、各性別合計亦

100%,兩者是不同的分類方式。

綜上所述,收益平準金跟基金投資的資產配置從本質上是不同的分類系統,兩者間不

能夠直接對應,因此收益平準金當然會被用於配置ETF的成分股,收益平準金基本上

不會影響ETF的資產配置。

 

 

 

資料來源

 

https://www.nhks.com.tw/%E9%83%A8%E8%90%BD%E6%A0%BC/%E6%8A%95%E8%B3%87%E6%93%8D%E4%BD%9C/%E6%94%B6%E7%9B%8A%E5%B9%B3%E6%BA%96%E9%87%91%E6%98%AF%E4%BB%80%E9%BA%BC-%E6%8A%95%E8%B3%87etf%E5%BF%85%E7%9F%A5%E5%B8%B8%E8%AD%98/

 

  https://tw.stock.yahoo.com/news/%E6%94%B6%E7%9B%8A%E5%B9%B3%E6%BA%96%E9%87%91%E6%98%AF%E4%BB%80%E9%BA%BC%EF%BC%9F%E7%82%BA%E4%BD%9500878%E3%80%8100713%E3%80%810056%E9%83%BD%E8%A6%81%E5%8A%A0%E6%94%B6%E7%9B%8A%E5%B9%B3%E6%BA%96%E9%87%91%EF%BC%9F-065210781.html

    

YT

1都是配息惹的禍,有收益平準金的ETF比較好嗎?

https://www.youtube.com/watch?v=KdDazzXPU00

 

2【八月基金投資市場回顧】專訪 曾淑雲|理財生活通 2023.09.05

https://www.youtube.com/watch?v=2gM6nOokpP8&t=1087s

 

16:54有收益平準金之討論

ETF為股票之一種,可以在配息前約每年5-6月購買參與除權息,收益平準金最初之設計即在於:

但如本來持有者因後來參與除權息者多,而影響本來持有者之權益( 被稀釋了); 但現在大家

對收益平準金之概念即:發現拿到的息即本來之本金(割肉自己領),即觀念須澄清,

買股票時要注意買股票有無填權填息,

購買基金或ETF即須將:基金淨值+配息=總報酬率,才能正確核算是否有獲利,

另大推台灣證券交易所ETF專區知識庫之ETF收益平準金之說明

收益平準金對ETF之功用

https://www.twse.com.tw/zh/ETFortune/invest/ff80808189aab60c0189b444c065004f

 

 

@baonamy前輩有要補充的嗎?

一樓
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