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通膨下滑是半導體庫存調整的解藥,明年第一季台股利多爆發

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mikebrown

名人堂成員

#1樓主

不錯的觀點,請看附檔。半導體高庫存問題不是台股下跌的主因,過高的通膨造成終端需求才是。目前唯一的轉機點,就是等待未來通膨下滑,FED 暫停升息步伐,待企業成本下降與消費者願意消費後,庫存問題才有望解決。

 

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半導體庫存問題延燒了第三季,目前看來庫存去化幅度有限,台股表現也隨之震盪。

 

然而回顧前幾年,半導體庫存早在2018年美中貿易戰時,因為提前拉貨而創新高,2021年也持續走揚,但事實上這兩年股市表現並不差,僅是高庫存並非股市修正原因。與今年最大的差異在於,當時通膨水準仍偏低,企業與民眾都願意投資與消費,只要銷貨順暢下,庫存堆的再高也不是問題。反觀目前通膨在8%以上,不僅部分企業開始縮減資本支出、消費者信心降至谷底,先前因為遠端辦公帶來的電腦、電視需求也已消失,供給遠大於需求之下才導致了目前的失衡。

 

目前唯一的轉機點,就是等待未來通膨下滑,FED 暫停升息步伐,待企業成本下降與消費者願意消費後,庫存問題才有望解決。

 

今年以來市場主要利空,從通膨、升息、經濟衰退再到庫存調整, 這些利空彼此間環環相扣,幾乎無法單獨解決,這也導致所有利空竟然同時存在,也讓市場極度擔憂,甚至利多都被解讀成利空,整個市場明顯亂了套。

 

但其實追根究底,通膨就是所有問題的源頭。我們認為基於高基期以及升息壓抑,通膨有望在明年第一季顯著下滑,隨之而來的是 FED 升息放緩,企業獲利有望因成本下滑而上升,而物價下滑也有助於消費信心復甦。隨著一環接一環好轉,到時現在的利空都將成為利多,而台股也有望步上復甦正軌,不過還是提醒在此之前,我們仍要撐過一段企業獲利下修的震盪期,而此時已在相對底部,不建議認賠出場,而若是空手的投資人,接下來每逢修正都是長線加碼時機

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小雞天堂123

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#2樓

最近不少人在分享八月份CPI有很大比例的來源是房屋租金的增加,這部分的黏固性很強,或許不是半導體庫存減少就可以立刻解決,油價下跌影響CPI很快也很爽,但是這樣的牌能打幾次?從120降到85, 難不成九月再等比例下降?
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朱億文

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#3樓

CPI下滑歸功油價下跌。。。說實在才下跌一些,美釋放戰備儲油Hold住一時,出口油增加,結果反而造成自己國內油價飆升。

真正烏俄戰導致俄斷供問題沒解決,扣除掉油價和食品的核心通膨卻是上升的,這個部分在於工資和房貸上升,才是進入停滯性通膨,進而經濟衰退主因。

核心通膨增高,才是最糟糕的,FED 鷹聲嘹亮想盡快把通膨打下來,問題是通膨據有僵固性,一旦發生,景氣循環就會很快進展至衰退期。

至於台股,現在台灣和日韓幣值在競貶以利產業出口,競貶期間持股水位難以起漲,現在都掉3成了,更何況美元過強,利率過高,台灣利差不具吸引力,恐怕一樣會步上韓國股市後塵(投資友說都半斤八兩啦)。