我想說的是現行低利環境下用南非幣買股基，會有類似槓桿的效果
三張圖的時間軸都是今年3/20迄今，上到下分別是標普500指數、美元指數的垂直鏡像、USD/ZAR的垂直鏡像(也就是南非幣兌美元的強度)。上面兩張圖可以看出，美元指數自從無限QE以來一直走低，然而股市是節節升高，回檔的時間點也幾乎雷同，這便是大家說的「熱錢堆出來的股市榮景」，應該大多數人都會同意。
而南非幣呢？有趣的地方是，雖然一直以來南非幣就是個與美元做對明顯的貨幣，但比較之後才發現做對的程度比預想中高出更多，尤其3月後美元熱錢源源不絕的湧入市場，造成美元貶值，抬升美股，同時也抬升了新興市場的貨幣。相反的，當美股修正，避險情緒上升而推高美元強度時，南非幣這般的新興市場貨幣也隨即陷入修正，且程度通常甚於成熟貨幣。
從三張圖的比較來看，寬鬆以來美元指數是同時跟美股與南非幣走相反方向的，也就是說南非幣的強度會與美股呈一定程度正相關，當用南非幣申購美股基金時，不論股市漲或跌的時候南非幣也都會跟股市走雷同的方向，換成台幣後的報酬率會產生類似槓桿加成的效果。想想南非幣經過今年這樣都沒死了，如果喜歡追求更高報酬的強友，用南非幣申購或許也不乏是個更衝高績效的方式，但相對的就是當股市修正時還得付出南非幣一起修正的代價。
至於常常被提到的南非降評，我把今年已知的三次降評時間點用藍箭頭標在第三張圖上，會發現除了3月底那次之外，其他次的降評並沒有真正造成南非幣的修正，但3月底4月初的南非幣修正期間美股也是經歷的一次修正，所以究竟哪個原因的影響成分較高，就不得而知了。但我認爲降評這件議題在今年中之後影響已經越來越少，日後也高機率成為小小的雜音而已。
以上是我個人的心得，僅供參考，打算用南非幣買股基時，若能多思考一下如此的槓桿特性是否適合自己？我會很欣慰的
報告完畢
