殖利率曲線倒掛,小心美國金融機構與美國政府

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@fplin4

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#1樓主

近日美國SVB(矽谷銀行)3日內倒閉,就是長時間美國『殖利率曲線倒掛』造成,而罪魁禍首就是FED升息太猛又太長。先解釋幾個名詞:

 

  1. 殖利率曲線:債券之交易利率。
  2. 殖利率倒掛:短天期利率大於長天期利率(正常長天期債券之利率要大於短天期)。

 

所有金融機構之『營利模式』就是『借短貸長』或『借短期資金進行長期投資』。

 

銀行、保險公司、共同基金、私募股權基金、對沖基金等等都是一樣,賺的是『長短期之利差』。

 

一旦短期利率大於長期利率(利率倒掛)時,就會停止放款或投資,最終導致『經濟放緩或衰退』。自二戰以來,每次殖利率倒掛都會早於全球經濟衰退。

 

但說利率倒掛一定會會造成『經濟衰退』是不通的。因為投資者不可能每次都去追逐『短期利率』,且當利率倒掛引起金融風暴時,央行會出手扭轉『倒掛』。

 

結論:

 

SVB是收取客戶短期存款,並將資金投入長天期美國『公債』及『不動產抵押債』。FED升息,資金緊縮,存款流入減少,時間一拉長SVB 現金無法應對存款戶擠兌,被迫賤賣長期投資部位。其他金融機構也有類似壓力。

 

另外也要小心美國政府。因近20年政府主要財源來自發行『短期公債』加劇『倒掛』。那天美國政府債信被降評(如2011年標準普爾開一槍),又將血洗股市,不可不妨。

多點觀察,心保客觀;買進慎始,賣出能捨。

 

面對市場怪獸,思考其行為之真義;建構出能進能退之成功操作模式。

 

@朱億文

朱億文

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#2樓

第二季剛好倒掛一年,差不多了,不過FED開始放水龍頭救火,等於QT漏水一半,歐央目前偷偷救火,學習台灣併購策略,金融業大概還能撐到年底,那家德意志銀行如果還撐得下去的話。。。

 

第二季以後,房地產貸款開始還債高峰,至2024年可能都是房地產違約高峰,美國國家級大銀行去年緊縮銀根限制房地產貸款,可地區銀行忽略這點,房地產貸款持續,下半年房地產消息若爆,地區銀行也會隨著爆,大概時機就到了。

 

這是"信貸緊縮"產生的危機,其實現在就已經開始了,之前科技業貸款緊縮就爆了三家S,若房地產貸款緊縮,或貸不到款,要爆幾家呢?🤔

 

科技延燒到金融,金融繼續延燒到房地產。

 

 

公債價格下跌,銀行買債蒙受損失(未實現損益),貸款減少銀行賺不到利息,民眾又提領存款,流動性風險變高,若房地產投資也GG,感覺銀行只能靠以前的股息,一半業務都停擺,感覺。。。寒風吹過。。。

 

話說,我買了一些黃金,雖然金價已不能成為避險資產,但危機升高還是買些,目標2200,呵呵呵。。。😁

 

別學啊,我又被長輩罵了,投資自負盈虧。。。

 

 

@fplin4

fplin4

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#3樓

到今日為止,報導出來之投資銀行美國有Silvergate Bank、SVB兩家倒閉,第一共和銀行進加護病房。瑞士信貸被瑞銀收購,但任AI2減損。 

 

可得出結論:

 

1. 大型銀行會由政府出面挽救,倒閉機率小。

2.區域型小銀行任其倒閉後再公開招標認購。

 

存款客戶均有風險。

 

這就是FED一直升息帶來之『災難』。

多點觀察,心保客觀;買進慎始,賣出能捨。

 

面對市場怪獸,思考其行為之真義;建構出能進能退之成功操作模式。

 

@baonamy

baonamy

名人堂成員

#4樓

下一個爆雷的大概是房地產,尤其是商用不動產( 景氣下滑,商用不動產空置率大增,租金收入減少,房貸利率升利息支出增),緊接著信用卡,美國人消費很多是使用信用卡,高利率卡債還不起,在在都會影響了銀行,可能會有更多的中小銀行倒閉。

(純屬個人非專家看法與買賣操作,非投資建議,請勿作為投資依據。)
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