全球債幣別

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Edchehao

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樓主

2012-05-12 15:35

Edchehao

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樓主

2012-05-12 15:35

強大您好:
請教您富坦全球債有一檔澳幣避險是何意?
您推薦我們澳幣計價嗎?和美元有何不同?謝謝您

https://www.ezmoney.com.tw/events/2024ESG/index.html 的廣告圖片

強大

管理員

2樓

2012-05-12 20:47

強大

管理員

2樓

2012-05-12 20:47

這個問題，R/L/Y三巨頭比我更有資格回答。
巨頭們，出來說說話吧。

yelindream

名人堂

3樓

2012-05-12 23:02

yelindream

名人堂

3樓

2012-05-12 23:02

報告，小弟是看R大玩，跟著玩，不過就我的觀察，應該跟匯率很有關係...

理論上影響債券價格走勢的因素可能有很多種，比如說供需面、貨幣政策、利差及匯率...等因素，相同的基金若只差別在於計價幣別的不同，那就應該跟匯率有很大的關係，所以澳幣避險的績效在前一段時間會比美元計價的好，應是因為澳幣漲的關係，尤其聯博系列的基金就是如此，現在澳幣開始貶值了，理應會比美元計價的績效差才對，時間長了應該就會慢慢看出來...換個方式來說，以美元計價的債基應該會比澳幣計價的"穩定"，因為澳幣波動幅度較大、有貶值的壓力等，也會影響其債券價格..

不知道我的理解對不對，有請R/L兩天王或是更了解的人蹂躪!!

luslus

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4樓

2012-05-13 01:49

luslus

註冊會員

4樓

2012-05-13 01:49

Y大:
除了您以上提到的,
還有一點補充,是R大曾經開釋過小弟的
不同幣別給的"利率"也會影響到配息多寡
一般而言,以高風險原物料貨幣計價會有較高的租金
因為房客個性活潑好動,比較"高拐"一點!

PS.請外匯部經理R大再指正蹂躪一下!^^

ronccf

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5樓

2012-05-13 08:33

ronccf

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5樓

2012-05-13 08:33

報告各位大老:
小弟沒能說甚麼話的空間,勉強補充
1.AUD匯率是否影響在同支標的的澳幣避險股上表現,我很懷疑,因為我們買的是AUD避險,並非是AUD計價,應該是透過遠期AUD的買賣來作避險(聯博理專的回覆是1個月到期),目前所看到AUD避險與美元計價的債基,並沒有因為澳幣貶值,績效就筆美元差,但也不能排除如Y大所說時間不夠久的可能性(参附圖,以近月AUD大貶為例)
2.一般說來,AUD利息較高,反應在同一標的的除息上就會比USD計價高,大約年息1%~2%,這也是合理的,不然用AUD買就沒好處,還要承擔匯率風險;不過這個除息利差,在坦伯全債AUD及USD上幾乎沒啥反應
3.雖然這2年左右,開始有比較多的AUD避險產品,但經理人的職責主要仍在績效,避險部分不用期望太高;所以,坦伯全債這檔債券旗艦產品,個人以為是否認同經理人(目前偏重於南韓,波蘭,匈牙利,合計約30%)的策略,是優先考量,後面再決定是否要AUD避險

請繼續蹂躪,謝謝

ronccf

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6樓

2012-05-13 08:35

ronccf

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6樓

2012-05-13 08:35

再補充
硬要粗慥點判斷,也只能說聯博美收中期在AUD避險上,方向還算都有押到;
另外,印象中,貝萊德美元高收益債也已有AUD避險,但除息還輸給USD,高收益小弟都沒買,要請強大,Y大,L大補充

luslus

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7樓

2012-05-13 20:12

luslus

註冊會員

7樓

2012-05-13 20:12

"ronccf"除息利差,在坦伯全債AUD及USD上幾乎沒啥反應

請問R大是否有研究出
除息利差在聯博家有反應
但在富坦家卻無反應的原因為何!

ronccf

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8樓

2012-05-13 23:19

ronccf

註冊會員

8樓

2012-05-13 23:19

L大:
sorry,要多說些
1."有關避險股份,不是以避險股份基本計價幣別曝險用該基金避險股份之選擇性貨幣規避掉來降低貨幣波動或波動報酬為目標(避險股份H1),就是以避險政策來降低避險股份類別之計價幣別及該基金所持有證券及現金的基本計價幣別之間的貨幣風險為目標(避險股份H2)"(引自2012年4月版公開說明書P.89, http://www.franklin.com.tw/Upload/Basic ... 122005.pdf)
這些字每個我都認得,合在一起,沒看懂幾句;大哥,幫忙翻譯一下吧!

2.2012/3/31月報清楚註明,計價幣別是USD,EUR,及AUD避險,但又描述主要幣別分配是美元31.4%,韓元17.3%,馬來西亞幣13.7%,瑞典克朗13.51%,波蘭貨幣13.11%;那說明書中H1的基本幣別究竟是甚麼東東? http://www.franklin.com.tw/Upload/Basic ... n/0810.pdf

3.回過頭來,該檔產品的投資策略是"主要投資目標在於追求最大的總投資收益，包括利息收益、資本利得和匯兌收益。本基金投資於固定及浮動匯率的證券，以及全球各國政府、政府所屬相關機構以及企業所發行之債券",匯兌收益就是說因為持有各國貨幣,是有匯率風險,現在再用AUD避險,換句話說,怕前面持有各國貨幣匯兌收益的基本策略不保,要用AUD避險來作輔助工具;這樣,真的比單一貨幣計價,再考量是否有避險貨幣股份來得好嗎?

4.感覺上,這是支混合美元+當地貨幣,以新興市場政府債為主的混和債,高等智慧產品已達"大腦不喜歡我這樣"的程度,是否因為貨幣匯差吃掉AUD利差還是留給麥可‧哈森泰博傷腦筋就好