「股基」＋「債基」的投資戰略
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這篇在2011年發表的文章，當時給我滿大的震撼，因為這是我第一次看到「月配債基為核心」的投資策略。抱著實驗的心態陸續買了月配型基金部位，把每個月收的利息當成穩定資產的每月現金流，持續到今日，效果不錯。
最近有人問我：「高收債配息後，淨值卻是一直掉，怎麼辦？」這句話讓我想起當時買月配息基金時，也有一堆人「提醒」我類似的問題。只是我個性向來鐵齒，只相信驗證過的事實（所以強大的活體實驗才讓我一見如故，追隨至今），我決定找出配息型基金的淨值，驗證兩個迷思：
1. 月配息基金真的配完息後淨值一直掉？
2. 如果淨值一直掉，雖然只是「帳面損失」，但投資人要看到多慘的帳面報酬率？忍受多大的心理折磨？
我以歷史夠悠久的「聯博全球高收益債券基金AT」為例，下圖是成立以來的歷史淨值（取自MoneyDJ），先撇開金融海嘯及2015年因升息預期導致的債券大逃殺，多數時間的淨值都在4.1到4.8之間遊走。
所以最慘的狀況是：你買到4.8的淨值，某天，你看到淨值只剩4.1的對帳單，帳面報酬率會是-17%？
這時候，你會想拿起電話罵理專？如果機器人理財，你會想拔掉這台機器人的電腦插頭？
先別衝動，這是「帳面價值」，如果把你領到的息都加進來，淨值是一路創新高。（如下圖，同檔基金的累積類股A2，取自MoneyDJ）
這個就是債券的本質：一種「借錢的合約」，只要公司沒倒，到期一定拿到利息及本金。
從上面的驗證可得知，配息型基金配完息後，不見得淨值會一直掉，淨值多數時間還是跟著市場上下遊走，你會需要忍受難看的「帳面損失」，但把配息加回來的總報酬，其實是賺錢的。
回到我們「0本金實驗」的挑戰，我們仰賴「安聯收益成長基金南非幣避險」作為實驗核心，那這檔基金會給我們什麼樣的心理衝擊？
從基金成立後的歷史走勢來看，這檔基金的配息後淨值，2016年以後多數時間表現穩定，上下區間不大。
最慘的是剛成立後到2015年底，適逢南非幣一路貶值，加上升息引殺債券基金大逃殺，所以投資人如果一開始買進，最慘可能看到-20%的帳面損失.....（如下圖，取自MoneyDJ）
同樣的，先別急著打電話或拔掉電腦插頭。從報酬率來看，如果撐過-20%的心理煎熬，之後配息加資本利得已開始獲利。（如下圖，取自MoneyDJ）
可見這檔基金深受三個因素影響：
1. 南非幣走勢。
2. 美股。
3. 美國高收益債。
如果這三個因素苗頭不對，我就會先落跑。（負責把風的強大，拜託了！）
完整收錄的系列連結在這裡：
【完整收錄】真人真事人體實驗：1年領100萬「0本金退休」實驗
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聲明：本文為個人經驗分享，純粹只是在實驗過程中學到不少東西，有些心得跟各位分享而已，絕對沒有鼓勵大家借錢投資，更沒有推薦特定基金的意思。跟單請盈虧自負！！！
