聯準會8月份會後聲明，透露出這幾個投資標的還有戲．．．
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Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
強大
管理員
樓主
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
強大
管理員
樓主
2018-08-02 11:04
聯準會會後聲明會揭露美國經濟前景，附帶衍生出升息次數的預期，而升息次數與美國通膨息息相關，美國通膨又會影響長債殖利率，進一步影響債市前景。
這次聲明較值得注意之處，在於用更強烈的字眼（Strong, have grown）來敘述美國經濟前景。也因此，聲明發出後，9月FedWatch升息機率上升到91.2%，再次升息機率很高，全年升息4次的機率也來到67%。
在長債利率部分，美國十年期公債殖利率已到3%，距離前波高點3.11不遠。
對照風險性債券的價格反應，全球高收益債、美國高收益債價格均上漲，反應的應該是Strong, have grown...帶來的樂觀情緒；新興市場債ETF均下跌，新興美元債EMB跌0.42%，新興本地債LEMB跌0.11，跌幅還比美元債小。
這次聯準會會後聲明，有3個值得放入腦中的觀點：
1. 美國經濟前景樂觀，美股還有戲。
2. 經濟前景樂觀，通膨預期促使美國十年期公債殖利率衝刺前波高點，但前波高點已經是近5年最高，有機會突破後一路往上衝？我很懷疑。
如果不破，美國十年期公債殖利率3%應該會是個不錯的頭頂，未來殖利率往下走將有利債市價格的走升。
3. 即使美國經濟Strong, have grown，新興債的跌幅也有限，顯然資金已經不會一味往美國資產去了，LEMB的跌幅還比EMB小，是個資金開始青睞新興市場資產的訊息。
總之，這次會後聲明雖然沒有升息，但聲明中對美國經濟的樂觀，以及市場給予的相對反應中研判，我對美股、美國高收益債（全球高收益債）、新興美元債、新興本地債的未來展望並不悲觀。
（看聯準會會後聲明有感，個人觀點分享，投資盈虧請自負）
熊市不滿倉，牛市漲再多都與你無關
悲觀者正確，樂觀者獲利
~主動擇時，被動選股，週期投資~
醜不拉機
名人堂
5樓
2018-08-02 16:28
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