全球主要股市潛在報酬率前六強

資料來源：Bloomberg，除全球投資等級債券採美銀美林全球投資等級債券指數與美國股市採標普500指數外，其餘皆為MSCI系列指數，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2023/12/31。

1.巴西股市潛在報酬率10.6%

自去年8月以來，巴西經歷了四次降息，但央行基準利率仍高達11.75%，顯示未來仍有顯著的降息空間。加上全球貿易逐漸復甦，原物料價格有望反彈，這些因素都將對以出口原物料為主的巴西經濟和股市有利。但須注意巴西股市的波動劇烈。

2.印度股市潛在報酬率10%

受益於中美貿易戰和中國經濟復甦的遲滯，亞洲地區的資金流向與中國經濟結構相似的印度，去年印度股市上漲20.6%（採MSCI指數，以新台幣計算）。雖然股市的上漲幅度並未完全反映經濟成長，但只要中國經濟持續陷於當前困境，印度股市的上升空間仍然存在。但目前印度的本益比偏高，須留意高檔進場風險。

3.日本股市潛在報酬率9.8%

在其他成熟經濟體採取緊縮的貨幣政策之際，日本央行的負利率和殖利率曲線控制政策成為資金的吸引力所在，推動日本股市去年19.4%的上漲（採MSCI指數，以新台幣計算）。考慮到日本國內薪資和內需消費改善幅度有限，以及巨大的舉債利息負擔，日本央行目前尚無收緊貨幣政策的動力。因此，預計持續地寬鬆貨幣政策將繼續支持日本股市成長。

4.美國股市潛在報酬率8.8%

去年美國股市上漲25.6%（採標普500指數，以新台幣計算），主要受益於超出預期的經濟數據和人工智慧技術的快速進展。目前，在美國勞動市場保持強勁，實質消費力道逐漸恢復的背景下，這些基本的經濟成長動力，將為美國股市提供持續成長的潛力和動能。

全球主要債券殖利率前六強

資料來源：Bloomberg，採美銀美林債券系列指數，「鉅亨買基金」整理，資料日期：2023/12/31。

在全球債市方面，目前的到期殖利率普遍高於過去十年平均，其中又以高收益債券的殖利率特別高。

在全球主要經濟體持續保持健康成長的情況下，企業違約風險低，高收益債券展現誘人的買點。

新興市場債券在第四季上漲10.3%（採美銀美林新興市場指數，以美元計算），漲幅強勁甚至超越部分股票市場，目前的殖利率仍在十年平均以上，投資人可以繼續持有。

2023年第四季度，隨著美國預期降息，長天期債券殖利率下調，價格出現反彈。然而目前美國經濟尚未展現明顯衰退跡象，市場隨時跟著經濟數據的發布調整對降息的預期，因此建議投資人不要輕易跟進長天期公債，相對而言，購買短天期債券會是一個較為穩健的投資選項。

以上節錄自鉅亨買基金