今天12/20上午日本央行調高YCC目標區間上限從0.25%放寬到0.5%，日圓瞬間急升，到底造成甚麼影響？

什麼是收益率曲線控制計劃(YCC)，日本央行為什麼變相加息？

日本為何調整收益率曲線控制計畫(YCC)目標上限

詳細報導請參考上面連結，以下摘要內容：

1-YCC政策屬於預期管理工具，與量化寬鬆政策(QE)相比，YCC更偏重價格。只要引導預期得當，央行只需要耗費少量的彈藥，市場便會自發在臨界點位購入國債，使得利率維持在目標位水平。

2-日本央行宣布修改收益率曲線控制計劃(YCC)，將收益率目標從±0.25%上調至±0.5%左右，此舉將影響全球借日圓賺價差的資金槓桿

3-決定修改收益率曲線的控制是為了改善市場功能，並鼓勵整個收益率曲線更平穩的形成。同時保持寬鬆的金融環境。

4-YCC政策若徹底逆轉，將加劇全球債券市場的拋售，引發資金回流日本，以日元借貸為核心的套息交易將受到實質性影響，其連鎖反應將使得金融市場波動變得極其劇烈。

大家也可以同步觀察到今天債券ETF價格瞬間下跌(例如00720B)，殖利率上升！

此舉預期引發『借日圓買公債』之套利機構法人，拋售美債，資金回流日本造成美債殖利率上漲。美元下跌，股市受波及，也將震盪。

這種『情緒性』反應，就是『短期股市波動』之主因。受災仍是『散戶』。故我常說『股市短期是溫度計』今日寒流來了，股市馬上降溫下跌，明日寒流袪退，馬上升溫。

這是理性反應嗎？只能說是『恐懼反應』，股市參與者大多是『散戶』，原本就是一群不理性之羔羊，一點訊息加上操作者加壓下跌，就會引起一陣不理性拋售。唉，只能說『股市』就是這樣，戲碼不斷重演。

引用 #2樓 fplin4

此舉預期引發『借日圓買公債』之套利機構法人，拋售美債，資金回流日本造成美債殖利率上漲。美元下跌，股市受波及，也將震盪。

 

這種『情緒性』反應，就是『短期股市波動』之主因。受災仍是『散戶』。故我常說『股市短期是溫度計』今日寒流來了，股市馬上降溫下跌，明日寒流袪退，馬上升溫。

 

這是理性反應嗎？只能說是『恐懼反應』，股市參與者大多是『散戶』，原本就是一群不理性之羔羊，一點訊息加上操作者加壓下跌，就會引起一陣不理性拋售。唉，只能說『股市』就是這樣，戲碼不斷重演。

然後美國開始出來批評日本操縱匯率......

多謝P大分享，小弟最近工作忙些，就勞P大費心，小弟分享您之心得了

其實日本央行就是變相升息1碼，這個全世界唯一沒通膨的失落國度也開始升息，顯然金融海嘯以來的全球零利率時代已正式告終，基準利率3%將是常態。

個人重點觀察，

TLT是否會破20221024的底部?