【QE退場效應】高收益債還能投資嗎？!by摩根6／27
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【QE退場效應】高收益債還能投資嗎？!by摩根6／27
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jimsung168
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樓主
2013-07-08 17:45
觀察一：高收債違約風險仍小
首先，投資高收益債最擔心的其實是違約風險，如果企業破產，高收益債可能一夕之間變成垃圾。但是觀看近期高收益債的修正，主要來自於QE減碼的不確定性，並非基本面有問題。同時，別忘了QE減碼的前提是「景氣好轉」，這意味著企業的財務面轉好，違約的風險自然跟著下降，因此現階段可暫時排除最大的疑慮。
觀察二：QE退場前提有利高收益債
既然QE減碼意味著景氣好轉，經濟環境的改善對於高收益債券企業的營運理當是正面加分的，觀察2000年至今JPMorgan環球高收益債券指數與美國非農就業人口月變動可發現(如下圖)，在經濟改善、就業增加的環境下，有利於高收益債的表現。
觀察三：美國利率築底回升，利率低敏感資產可耐震
高收益債對利率波動敏感度比公債低，且升息代表經濟成長轉佳，企業營運獲得改善，有助調升評等，在升息初期反而對高收益債有利。另外，歐、日央行仍持續寬鬆貨幣政策，充沛的資金於市場回穩後仍有機會繼續支撐高收益債。
觀察四：用高收益債創造持續現金流
持有高收益債的投資人有不少是選擇月配息型的分配方式，而月配息型債券吸引人之處就在於每月持續領現、讓資金更靈活運用，因此只要企業前景好不致於發生違約，就能維持一定的現金流。身為房東不會因為奢侈稅、實價登錄等影響房價的消息而賣掉房子，那麼以配息為訴求的投資人也應該重新發掘中長期投資債券的價值。
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jimsung168
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2樓
2013-07-08 18:00
路博邁NB高收益債券B月配息(美元)
思考方向:
1.回補債卷持有比重(保有持續性收入)
2.美元資產(美元強勢)
3.基金持有比重中含博弈(景氣好..人們就想Happy)
分享之...
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jimsung168
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3樓
2013-07-16 10:45
投資級、高收債 逆勢吸金
稍後再讀
工商時報 記者陳欣文／台北報導 2013年07月16日 05:40
http://www.chinatimes.com/newspapers/%E ... 276-260208
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
強大
管理員
4樓
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
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管理員
4樓
2013-07-16 11:06
一點經驗供大家參考：資金流向經常是落後指標，參考重點是資金是否「持續」流入，而非短期從流出轉為流入就急著去買。
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Ivy
名人堂
5樓
2013-07-16 11:31
"fundhot"感謝分享。
一點經驗供大家參考：資金流向經常是落後指標，參考重點是資金是否「持續」流入，而非短期從流出轉為流入就急著去買。
感謝強大不吝指導強友,今天長知識+1
另,不知如何判讀資金是否[持續]流入呢?謝謝
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
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6樓
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
強大
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6樓
2013-07-16 11:48
"Ivy""fundhot"感謝分享。
一點經驗供大家參考：資金流向經常是落後指標，參考重點是資金是否「持續」流入，而非短期從流出轉為流入就急著去買。
感謝強大不吝指導強友,今天長知識+1
另,不知如何判讀資金是否[持續]流入呢?謝謝
資金流向數據： viewtopic.php?f=43&t=1547
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jackyhao2002
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7樓
2013-07-16 14:03
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hoodehai
註冊會員
8樓
2013-07-17 00:09
"jackyhao2002"強大，資金流向數據，看不到…請問一下這是要有什麼權限才能看。
me too
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
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9樓
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
強大
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9樓
2013-07-17 07:03
"hoodehai""jackyhao2002"強大，資金流向數據，看不到…請問一下這是要有什麼權限才能看。
me too
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jimsung168
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10樓
2013-07-17 09:40
"fundhot"感謝分享。
一點經驗供大家參考：資金流向經常是落後指標，參考重點是資金是否「持續」流入，而非短期從流出轉為流入就急著去買。
小弟畢竟還是嫩了些..一下就給這些資訊呼弄過去了..
感謝強大指點。
除了FBI外，強大是否還有其他指標做觀察??
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