股市格局分：大趨勢（方向）分多頭市場、空頭市場。趨勢之下有三個波段行情分別為『資金行情、業績行情、狂熱行情』及相對應之回檔修正及整理。

目前股市格局是：空頭尾端，底部築底格局，這段時間觀察指標是『資金是否進場』？

亦就是Smart Money是否大舉進場？Smart Money 指的是：機構法人、對沖基金、中實戶等等。但如何由盤面上觀察SM是否進場？

以11/11（五）為例，指數大漲504點，外資大買488億，成交量高達3400億，顯示大戶們已積極進場，資金行情啟動中。

如何觀察這些大戶細微動作？

退休基金：買『權值股』居多，會大幅拉抬指數。

對沖基金：業績成長股及具潛力之成長股。

內資大戶：中高價股，偏愛IC設計中高價股（股價200元以上）。

故觀察大戶是否進場？就是觀察IC設計中高價股及半導體相關類股。

當大戶進場，成交量衝高，就會引誘散戶進場抬轎，股市格局由『底部盤局』轉化為『挑戰頸線』及『突破頸線回測後上漲』等由空轉多之動作。

又，之前提到11月至次年4月是上漲機率高於下跌機率之月份，原因是美國11月有感恩節採購日，12月有耶誕節，一月有企業未來一年財測。二月有華人春節，四月是年報公布。若出現利多大於利空時，2022熊市大跌基期低，反彈是必然，只是漲多或漲少？

至於何時會進入『業績行情』。2023年將是延續2022下半年經濟景氣衰退。因此不會很快進入『業績行情』。當然有先知先覺者會預先卡位，也是觀察指標。

估資金行情時間會拖長因暫時無業績作為後盾，『資金行情』主受『預期心理』影響，轉向速度飛快。多空分歧，股市波動大震盪大。

在此格局下如何尋找短期投資機會，心裡要有盤算。

升息期間的漲幅，大概都是"資金行情"吧，畢竟經濟還是持續衰退的，加班回來一看，台股加權ETF漲到6%，投資友的0050，0056等ETF也差不多，結果咱全變成在搶短。

ETF好像不太適合放長，本來買來用意也只是看進場時機。

老實說，急跌緩漲我不怕，可是急漲。。。這個後繼無力居多，通常"無基之彈"也居多，這我就很擔心，趁放假看了一晚數據。

好在美元指數降下來作頭，10年公債殖利率也降到4%以下，雖然美科壓力還是很大，但是現在的股市漲跌是以環境氛圍決定的，短線基礎面就沒人在意，應該還是會維持一段年底作帳行情。

不過既然定期定額進場，我就是要買長線4年左右，由於台股大盤加權已經崩到5年線，台科就開始定期定額進場了，不排除升息期間還是會續跌，加碼金都加班加來了。

"業績行情"明年是不期待的，許多美大型公司利潤都遭到通膨和升息侵蝕而裁員，年初的零售商到年底的科技業，現在就只能祈禱美失業率不要超過5%，不然又是一段崩。

而且還有個隱憂(我不是唱衰，老前輩們的經驗談)，QE借貸到升息還債，就像FED說的CPI有滯後性，失業就業數據和借貸金融衍生性也是一樣，而且更嚴重，借貸滯後性1年到1年半債務才會陸續到期，Meta ，特斯拉等公司在數據不差情況下提前裁員，其他的，想像借錢利息3%~5%。。。如果借不到週轉不出來，那就是又一個金融海嘯。。。

不過這也是明年後了，這次衰退本來就預期會拖很長，1970~1980年代通膨足足拖了四年，投資要等四年那也太辛苦，反正收益型的這次都佈局得差不多，現在高收利差低於600又扣不下去了，再來就拿配息養基金策略，渡過衰退期。

 資金行情特徵就是：

• • 股市盤面呈現出之特徵：
    • 漲權值股，拉抬指數，加強散戶進場信心
    • 漲高價股，獲利較高且快速，有加強散戶進場信心作用
    • 爆量大漲收大紅實K，吸引散戶注意，引誘散戶進場
    • 大漲小回，大漲有量，小回量縮（大盤及個股均適用）
    • 利空消息逐漸減少且利空不大跌或鈍化（因有大資金撐著）
    • 一般是『無基本面之反彈』，但本次是『有基之彈』。
  •  景氣對策訊號
    • 景氣停留在黃藍燈或藍燈狀態，持續約3-6個月。
    • 等待景氣對策訊號轉為綠燈就是『復甦』即將進入業績行情。
    •  

1.這波還在裁員跟財報大虧的驅動IC，成為起漲的領頭羊
2.後來換ABF載板（今年跌掉5成以上）成為被「重新評價」的主角
3.接著外資回頭重新拉台積電、環球晶（爛很久的族群）帶動指數狂漲
4.反而是一些財報開出來不錯的公司，居然是被丟籌碼的對象。

以上證實Smart Money 抄股策略：

1. 拉權值股，拉台指數給信心。
2. IC設計股高價股或跌深財報不佳股是最愛。
3. ABF是誤殺股。
4. 請見附件

10月份景氣對策訊號剛出台。顯示比9月份衰退有改善。對映一些企業如PC產業中宏碁、華碩均發表『庫存已逐漸回到正常水平』

估計台股應在明年第一季中進入『景氣、業績復甦』牛2 行情。