會有這個習性，主要是基金經理人習慣在年中作帳，以確保上半年績效所致。然而，習性畢竟只是習性，這個策略是否真會奏效，放諸四海皆準？
有圖有真相。撇開金融海嘯前的大多頭（2003年到2007年），以及海嘯當年（2008年）的恐慌及隔年（2009年）的V型反轉，我們從2010年開始觀察，從2010年到2015年這6個年度裡，「五月賣出」的策略是否真的奏效。
下圖的黑線為美股（標普500），紅線為新興市場。
（資料來源：Stcokchart，時間：2016年5月6日）我們把每個年度的5月都圈出來（橘色框），可以發現過去6年裡確實多數年度的5月都出現賣壓，看來國外基金經理人想要確保上半年操作績效（他們的KPI）的意願相當強烈；也就是「五月賣出」的現象確實存在。
然而，是否就該真的「go away」（退場觀望）？我們發現歷史數據不見得支持這個論點。例如美股在2012年、2013年及2014年連續三個年度，5月的修正大概都只持續一兩個月就反轉向上，新興市場也有類似的規律。換言之，如果真的「go away」，會少賺很多錢。
總之，可以確定的是：五月會有波動，因為經理人要作帳。但跌下來不見得是壞事，因為佈局下半年的關鍵時間點就在不遠處；只要市場開始修正，FBI可以幫忙找到進場點，好的獵人要懂得耐心等待。
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作者介紹：強大
強基金網站共同創辦人與管理者，2010年與熱愛基金投資且獲利豐碩的同好，成立「強基金」網站，希望打造一個為投資人擺脫套牢命運的純淨社群。成立以來，除了一般散戶，亦吸引不少資深投資人、理財顧問等專業人士，透過交流讓更多人共享獲利法則。
強基金團隊成員投資經驗超過20年，深知市場充滿似是而非的訊息，決定「讓績效說話」，將傳統技術分析哲學融入市場分析，獨創「FBI指標」，讓投資決策找到量化標準，而非人云亦云。尤其最愛「活體實驗」──用自己的錢實際投資，定期公布績效，視投資成果修正策略，除了2008年，每年總報酬率穩定維持6～15%。
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