預期台股明年獲利持平，電子持續成長，金融和傳產將衰退

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@mrchildren

mrchildren

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名人堂
樓主
2021-09-15 22:20
野村經理人筆記，寫得不錯


◆明年整體獲利成長急凍，資金將偏好電子族群：

台股獲利年初至今持續上修，但進入下半年，評價面將轉向2022年的獲利預期表現。我們預期整體台股明年獲利將大致呈現持平，其中電子股仍將持續成長，而金融和傳產明年恐將衰退。因此我們認為在今年高成長基期下，明年大盤本益比將有一定程度的下修，以反映已墊高的市場預期。至於選股方面，獲利持續成長的電子股將為資金主流。

◆真正的終端需求將被放大檢視：

以終端商品來看，今年市場從手機、Chromebook到面板等族群的需求遭輪番下修，但可以看到半導體族群是持續喊漲，因此真正的問題是，過去供應商的需求到底由何而來。我們認為在台積電漲價下，重複下單的疑慮可望和緩，而市場及供應鏈也將能釐清需求在哪，惟近期恐將有許多負面雜音影響市場情緒，但對於健康的市場修正，我們並不悲觀。

◆我們看好什麼？

除了我們持續看好的晶圓代工、ABF族群，我們也看好鋼鐵產業，我們認為第三季為傳統淡季，在報價小幅修正後，第四季有望受惠美國基礎建設行情而有一番表現。電子股方面，矽晶圓在明年下半年產能陸續開出後，可望大幅挹注營收及獲利，另外在IC設計族群遭漲價議題衝擊之時，我們較為看好ASIC及矽智財相關類股。

https://money.nomurafunds.com.tw/articles/2659/8
@faith

faith

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管理員
2樓
2021-09-16 08:57
"mrchildren"野村經理人筆記，寫得不錯

確實很棒，我每期都看，經理人對未來的看法都寫得很直白，不模擬兩可。
@mrchildren

mrchildren

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名人堂
3樓
2021-09-17 09:17
最新一篇寫得非常好，標紅字畫重點。


◆台股第四季格局震盪，但不要輕易減碼：

大盤在7月站上一萬八千點創新高後，氣勢未能維持，隨後進入兩個月的修正及整理。我們認為在年底前，市場可能還會有砍單雜音，影響台股表現。這主要是因為隨著年底節慶旺季到來，各廠先前積累的庫存及備貨將被放大檢視，而終端的消費動能將成為庫存能否如預期釋出的關鍵。但即便如此，我們長線仍看好整體市場，建議投資人不要在修正時輕易減碼持股，主要因景氣將進入一個新的向上循環，且市場資金仍充裕。

◆蘋果發表會登場 我們有多看好蘋概股？

蘋果於台灣時間15日凌晨發表新款iPhone，與去年相同，今年有四款機型，分別為iPhone 13 Mini、iPhone 13、iPhone 13 Pro及iPhone 13 Pro Max。根據TrendForce預估，今年新機出貨量將為8,500萬至8,900萬支，推升全年iPhone出貨量達2.3億支，較去年成長15.6%。雖我們樂觀預期iPhone能繳出年年成長的成績單，但就台廠方面，以組裝、鏡頭廠等為例，在來自紅色供應鏈的競爭不斷加大之下，台廠的獲利已愈來愈邊際化，因此近年多數的蘋概股恐將不易恢復與過往相當的聲勢。但就以替iPhone代工手機應用處理器的台積電來說，我們仍相當看好，主要因台積電挾著在先進製程的優勢，不只替其應用處理器做晶圓代工，連後段的晶片封裝都以技術領先的封裝製程一條龍包下，因此未來在iPhone出貨量成長之下，台積電將能持續受惠。

https://money.nomurafunds.com.tw/articles/2667/8
@8d8d

8d8d

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名人堂
4樓
2021-09-17 09:27
"mrchildren"大盤在7月站上一萬八千點創新高後，氣勢未能維持，隨後進入兩個月的修正及整理。我們認為在年底前，市場可能還會有砍單雜音，影響台股表現。這主要是因為隨著年底節慶旺季到來，各廠先前積累的庫存及備貨將被放大檢視，而終端的消費動能將成為庫存能否如預期釋出的關鍵。但即便如此，我們長線仍看好整體市場，建議投資人不要在修正時輕易減碼持股，主要因景氣將進入一個新的向上循環，且市場資金仍充裕


我有訂閱，剛收到最新一篇，這一段深得我心

不知道最近要怎麼買，就台股基金定期定額不要停啊，FBI紫燈綠燈記得加扣，明年還是有滿滿一堆單位數可收割
@17885

17885

天使人
5樓
2021-09-17 09:33
先維持一個月扣三次
等FBI亮燈
@baonamy

baonamy

名人堂
6樓
2021-09-17 09:49
9/9我曾發言
以我近日收到的109年台化現金股利通知為例，持有股數44,464股，每股股利2.5元，應發股利111,160元，匯費扣10元，補充保費扣2,345元，實發金額108,805元。

去年收到的108年股利通知，持有股數44,464股，每股股利3.8元，應發股利168,963元，匯費扣10元，補充保費扣3,227元，實發金額165,726元。

對照去年收到的股利通知，
明顯看出今年的配息受到去年疫情影響。

今年110年上半年台塑每股賺5.53元，南亞每股賺5.13元，台化每股賺4.32元，預期明年將會有豐厚的配息，許多人一窩瘋追熱門股卻忽略風險，不要輕忽傳產的賺錢與配息能力。

目前逢低買進1402,1301,1303,1326。
純個人的做法，非投資建議，請勿跟單。

9/9加權指數17304
遠東新29.05，台塑99.1，南亞87，台化81.5
對照今天9/17目前看到的
加權指數17256
遠東新29.5，台塑103，南亞90，台化82.9
傳產不看好嗎？我倒是很看好，就持續看下去。
@will9380101

will9380101

天使人
7樓
2021-09-17 15:52
弱弱的問一下...如果現在考慮要用傳家二號要做復華金複合是要勇敢衝下去的意思嗎XD
@mrchildren

mrchildren

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名人堂
8樓
2021-09-17 16:46
"will9380101"弱弱的問一下...如果現在考慮要用傳家二號要做復華金複合是要勇敢衝下去的意思嗎XD

怎樣的推論可以得出這樣的結果？
@醜不拉機

醜不拉機

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名人堂
9樓
2021-09-17 18:45
"will9380101"弱弱的問一下...如果現在考慮要用傳家二號要做復華金複合是要勇敢衝下去的意思嗎XD


傳家二號不等於買傳產阿……
看一下基金月報就很清楚
不過發現20％流動資產
看來經理人也在觀望啊

@will9380101

will9380101

天使人
10樓
2021-09-17 22:20
"mrchildren"
"will9380101"弱弱的問一下...如果現在考慮要用傳家二號要做復華金複合是要勇敢衝下去的意思嗎XD

怎樣的推論可以得出這樣的結果？

M大您好:
最近有湊到一筆錢可以再種一棵樹，最近比較動盪有點小猶豫要不要再種，但看到文中寫到"即便如此，我們長線仍看好整體市場，建議投資人不要在修正時輕易減碼持股，主要因景氣將進入一個新的向上循環，且市場資金仍充裕。"讓我增加了一點信心
@Kkk1

Kkk1

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天使人
11樓
2021-09-19 20:24
"醜不拉機"
"will9380101"弱弱的問一下...如果現在考慮要用傳家二號要做復華金複合是要勇敢衝下去的意思嗎XD


傳家二號不等於買傳產阿……
看一下基金月報就很清楚
不過發現20％流動資產
看來經理人也在觀望啊


+1，很讚同醜大之意見，小弟整理平衡基金與轉換基金之相關觀點，摘錄個人結論如下：

自圖之菊色框可知平衡基金傳二，平衡，與鴻利之走勢與加權走勢幾乎相同。故期待平衡型基金能依理想，完全抗跌，恐是過度之期待。甚至傳二之波動度與大盤相較毫不遜色。但漲幅遠大於大盤。究其原因，須自基金之持股分析：
個人意見
1同為平衡型基金，傳二、野村平衡、野村鴻利中；傳二之半導體比例占33.59%，電子零組件占22.71%，故難怪傳二之波動度很大。

2傳二與以中小型電子為主安聯大壩之半導體占59.67%、電子零組件占12.27%，安聯台灣科技半導體占59.67%、電子零組件占12.27%，野村優質之持股半導體占55.03%, 電子零組件占25.99%，傳二之 半導體及電子零組件比重仍不低。故傳二績效良好但伴隨之波動度不低，但自歷史走勢分析為一路向上之優質基金，縱有波動，但隨時間修正，仍會向上漲。

3然台股屬淺碟型市場，故僅以野村鴻利、優質等平衡型基金與台股大盤指數相較，下圖走勢幾完全一致，然平衡型基金（母基）波動仍較優質基金（子基）波動緩和，故強轉折即依平衡基金波動較小，自鴻利轉至優質基金操作之歷史報酬率均不差，故檢視結果為良好之操作方式。

4強友如能了解平衡基金操作強轉折之方式，即可自行運用，但未必平衡基金（母基）與轉換之（子）基金（上例為優質基金）同時出現強AI或強轉折訊號，此為強友們自行作功課之處；但自轉換基金之歷史報酬率均不差，強基金強轉折為一利器。






5然自上面圖表分析可知
①不完全相信平衡式基金能抗波動（自上面圖示自明，不贅述），故強友仍須保有相當比例之現金或債券或貨幣型基金。以備空頭市場或大跌時，手中仍子彈可逢低加碼（沒有人能預測未來）。
②無論再看好之標的，不能ALL IN，往往在波動大之時期，堅持好的標的，適時加碼之成果皆不錯(克服人性之弱点、強AI訊号及強轉折之運用)。
@Kkk1

Kkk1

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天使人
12樓
2021-09-24 11:05
"8d8d"
"mrchildren"大盤在7月站上一萬八千點創新高後，氣勢未能維持，隨後進入兩個月的修正及整理。我們認為在年底前，市場可能還會有砍單雜音，影響台股表現。這主要是因為隨著年底節慶旺季到來，各廠先前積累的庫存及備貨將被放大檢視，而終端的消費動能將成為庫存能否如預期釋出的關鍵。但即便如此，我們長線仍看好整體市場，建議投資人不要在修正時輕易減碼持股，主要因景氣將進入一個新的向上循環，且市場資金仍充裕


我有訂閱，剛收到最新一篇，這一段深得我心

不知道最近要怎麼買，就台股基金定期定額不要停啊，FBI紫燈綠燈記得加扣，明年還是有滿滿一堆單位數可收割

小弟仔細觀察二天，確定8D大升格為名人堂一員，灑花
小弟之下半生就靠強基金各位大大及8D大大了，期待8D大多多關照

PS請問強大，F大，升格有無授旗儀式？
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