金融機構開始叫進金融股跟金融債
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wtony
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樓主
2018-07-31 10:31
變動的金融環境裡，投資人不變的是對於收益的追求，但在升息環境下如何兼顧收益與風險，成為一大挑戰。除了高收益債與近年來新引進的特別股，現在台灣投資人有全新選擇-金融債。
金融債由於信用評等大多為投資等級的金融機構所發行，相較於高收益債及特別股，金融債具有較低信用風險與較低利率風險的優勢，而與一般投資級債相比，金融債的殖利率明顯較高，對於希望擁有較高收益又擔心風險的投資人而言，金融債的確是收益資產中的一顆耀眼新星。
野村全球金融收益基金經理人范鈺琦表示，金融債與高收益債、特別股等都是具有定期配息特性的資產，這些資產類別的殖利率相對優於公債與投資級債，相當受到台灣投資人青睞。
不過，金融債與高收益債本質都是債券，除了求償順序優先於特別股外，在配息的部分，金融債與高收益債為定期支付債息且為強制配發，若不配息即構成違約，而特別股雖然也有定期配息，但若公司營運狀況不佳時，公司可以決定不配發股息，且不構成違約。
此外，金融債與高收益債都有短、中或長期等不同天期的年限，但特別股並沒有到期日，但多數設有可贖回/轉換條款，在升息的環境下，存續期愈長的收益型資產受到利率上揚的影響愈大。因此，相較於金融債或高收益債，特別股受到升息的影響較大。
從信用風險來看，高收益債因信用評等較低，風險較高，特別股在金融業資本結構中的償債順位與信用評等較低的AT1 CoCo 債（contingent convertible bond）相當，CoCo債的信評低於整體金融債平均，因此相較於金融債，特別股的信用風險亦較高。
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petert
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2樓
2018-07-31 11:01
先鋒觀點
近幾個月漲多的科技類股，在INTEL 晶片推出延遲與推特用戶展望下修狀況之下，藉機展開回檔。先前因貿易摩擦成為避風港的REITS，在貿易摩擦議題趨緩或股市反應鈍化下，投資人也開始獲利了結。反而是先前弱勢的金融類股，受益殖利率回升而轉強。能源與礦業類股，以及受美元四月走升而走跌的東南亞國家，表現也相對較佳。
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