中國股市一甩去年疲弱態勢,今年以來積極展開補漲行情,上海證券綜合指數迄今上漲逾4%,不僅居亞股之冠,在最近積弱不振的新興市場中也十分搶眼,漲幅僅次於俄羅斯。 儘管通貨膨脹仍是影響陸股後市的最大變因,但目前券商普遍預期今年仍有兩、三次的升息機率,升息對股市造成短線衝擊應能邊際遞減。對照前波2005年到2007年升息循環,中國股市隨經濟與企業獲利增長而上揚,如今升息聲浪再起,將帶動股市估值回升的題材。 摩根士丹利證券預估,中國消費者物價指數(CPI)全年均值將在4到4.5%,回到新興國家平均水準,經濟可望正式進入中期循環,政策將轉趨正常化,對股市的負面壓力也將逐步減低。 最新經濟數據顯示,今年中國經濟成長可望持續偏強,零售銷售、工業生產與固定投資仍維持強勁成長,投資人不需過度擔心中國經濟明顯放緩的問題。龐大的內需市場及十二五規劃拉抬,都足以支持經濟成長動能持續強勁。 IBES預估,今年摩根士丹利資本國際(MSCI)中國指數企業每股盈餘成長將達16.5%,在基本面帶動下,股價長線機會可期。 中國景氣復甦明確,無論民間消費或企業獲利成長力道都仍持續增溫,預期待政策面的不確定因素排除,去年表現落後全球市場的陸股,今年有機會展開補漲並延續基本面向上的主升波段行情。