訊息分析：巴西政府本次取消在金融海嘯復甦後推出的外資股票投資稅(IOF)，可望繼昨天降息後，成為最積極推出貨幣與財政政策刺激方案的國家，外資回流意願可望大幅上揚。
投資建議：巴西長期基本面優良，今年更獲三大信評公司相繼調升評等，投資魅力升級，且政策利多激勵下，輔以價值面優勢，表現可望優於其他新興市場。惟短期受外部因素影響，震盪幅度仍偏高，適合採低檔佈局的區間來回操作。不過，底部支撐已從52000 上移3000 點至55000 點，若能一舉站穩58000 點反壓，將有機會逐步挑戰58000~62000 點的鍋蓋區，操作將可轉趨積極。
事件說明：巴西政府曾於2008年3月推出外資債券投資稅(IOF)至1.5%，之後雖於金融海嘯期間取消，但為遏止投機資金過度猖獗，09年10月再上調至2%，10年底又連續上調2次至6%，以減緩黑奧升值速度；此外，也在09年10月課徵外資股票投資稅(IOF)2%，致使外資流入金額減緩。
為刺激投資熱絡度，昨天巴西財長曼特加宣布，股票IOF稅調降至0%，海外ADR轉換成當地股票所課的2%之IOF稅亦取消，基礎建設相關募集的債券IOF稅亦由6%降至0%，其餘債券仍需支付6%的稅率，所有政策均於今日生效。
另外，巴西財政部亦下調家用電器及部分食品的工業產品稅，預期將於明年3月終止，而此項措施在09年4月也曾經推出。最後，針對消費信貸所課的稅賦也由3%下調至2.5%，期望提振終端需求。曼特加表示，在各項激勵政策施行下，將2012年GDP成長目標訂在5%。
在連串利多放送下，昨天巴西聖保羅指數在歐美股市陷入震盪整理之際，逆勢上揚2.23%，顯見政策轉向獲市場歡迎。
原文：(滙豐中華投信)
http://hsbcfunds.com.tw/hsbc_a/PDF/20111202市場快訊.pdf
( 有人知道含中文網址可以設成可自動連結嗎？ )
只能把網址複製後，在瀏覽器打網址的地方貼上了，唉。
Investment success doesn't come from "buying good things",
but rather from "buying things well"
(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)
～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor
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