【新興匯市危機】危險：南非、阿根廷、土耳其。安啦：巴西、印尼、菲律賓、俄國、泰國

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romeochang

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樓主

2018-09-10 13:18

romeochang

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2018-09-10 13:18

野村：新興匯市斯里蘭卡最危險、巴西/印尼安啦
https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsV ... 24f65ccad6

新興匯市動盪不安，哪一個國家會接著倒下？野村報告預測，斯里蘭卡、南非、阿根廷等，最可能爆發外匯危機。

金融時報報導，野村的「達摩克利斯指數」(Damocles Index)，評估30個新興國家未來12個月的外匯風險，預測最危險的七國是斯里蘭卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其、烏克蘭。該指數為預警系統，包含總經和金融變數，以0~200評分，高於100代表未來12個月可能會出現匯災、高於150代表任何時候都可能爆發危機。

野村指數中，得分最高的是斯里蘭卡，為175分。接下來是南非、阿根廷，得分各為143、140。分析師指出，斯里蘭卡的外匯存底不足以應付5個月的進口開支，並有高達1,600億美元的短期外債。

巴西和印尼幣也重貶，但是野村態度樂觀。野村指數中，得分為零的國家是巴西、保加利亞、印尼、哈薩克、祕魯、菲律賓、俄國、泰國，代表幣值崩盤風險微乎其微。分析師說，投資人聚焦新興市場風險之時，不應把新興市場一視同仁，達摩克利斯指數顯示許多國家匯市風險極小。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

https://www.ezmoney.com.tw/events/2024ESG/index.html 的廣告圖片

acgreen

天使人

2樓

2018-09-12 08:00

acgreen

天使人

2樓

2018-09-12 08:00

土耳其、阿根廷及南非金融危機，這篇文章講得很清楚

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內憂外患的土耳其

土耳其金融危機疑慮加深，內部有政府經濟政策、央行獨立性遭受質疑；加以近期美國針對土耳其經濟制裁，土耳其經濟雪上加霜，匯率大幅貶值40%以上，引發新興市場貨幣隨之貶值，資金匯出壓力同步引發新興市場債通膨風險，進而導致新興債走低。

政經皆憂的阿根廷

另一個令投資人擔憂的新興國家是阿根廷。2018年初，阿根廷政府還預計今年經濟成長3%，通膨也會進一步下降。但8月27日，阿根廷政府修改了經濟預期，認為今年會經濟負成長1%，在過去三年來有兩年陷入經濟衰退。8月29日阿根廷總統馬克裡（Mauricio Macri）罕見地在YouTube平臺上向IMF「喊話」要加快援助貸款發放以來，阿根廷比索在不到一周累跌16%，今年以來累跌近50%，成為新興市場暨全球經濟體表現最差的貨幣之一。

雖然阿根廷政府為了快速重建投資者信心，在8月30日其央行將銀行指標利率拉高1500個基點達到罕見的60%，且在9月3日宣佈新的財政緊縮措施，包括對部分大宗商品出口商徵稅來提升財政收入，以及削減一半政府部門等，但似乎並沒有增進投資人的信心，之後的股匯債依然三殺。

英國《金融時報》指出，阿根廷馬克裡政府除了面臨經濟和貨幣動盪危機，還面臨2019年10月總統大選的政治危機，需要艱難地平衡國際投資者與國內民眾雙方的信心。從2015年底勝選以來，馬克裡的民眾支持率下降了1/3，若親市場的馬克裡不能連任，也會加速投資者信心流失。

南非土改金融危機

南非也陷入經濟泥沼。南非統計局9月4日公佈的資料顯示，南非今年第二季度GDP衰退0.7%，同時，第一季度GDP修正為衰退2.6%。至此，南非經濟連續兩個季度衰退，標誌著其進入技術性衰退，為自2009年金融危機以來首次。從資料上看，農業大幅下滑29.2%是造成南非GDP衰退的最大原因，而南非農業的危機很大程度上由正在發酵的土地改革帶來。

近期，南非土改事件發酵，該國推動憲法改革將強征白人土地無償還給黑人。南非決策者稱，白人農場主擁有的超過12000公頃的土地，應被無償充公。白人農民不知道他們是否會被允許保留他們的土地，還是會被強行徵用，造成農業產出大幅下滑。美國總統川普還在社交媒體上表態稱，已經要求國務卿蓬佩奧詳細研究南非的土地徵用政策，及其對農民的「大規模傷害」。

投資者擔憂美國可能會對南非採取制裁，重現另一場土耳其危機，這導致南非蘭特幣下跌，8月以來已跌近16% ，創兩年新低。除了土改，南非經常帳赤字亦高，政府債務佔GDP比例將近50%，加上政府腐敗，現在已經成為新興市場上另外一個極容易遭受外部衝擊和資金短缺的打擊的經濟體。

Morgan Stanley在其8月份的報告中以未來12個月的融資需求（經常賬戶+短期外債+未來12個月的長期外債攤銷）以及與外匯儲備作為支撐的比較（如下圖），分析了新興市場各個國家的狀況。其中以土耳其情況最差（僅能支撐0.4個月），阿根廷約能支撐0.6個月而南非也僅能支撐1.0個月，這三國的外部風險均高。

https://www.taroboadvisors.com/articles/2018-09-12-%E5%9C%9F%E8%80%B3%E5%85%B6%E9%98%BF%E6%A0%B9%E5%BB%B7%E5%8D%97%E9%9D%9E%E5%8D%B1%E6%A9%9F%E6%8B%96%E7%B4%AF%E6%96%B0%E8%88%88%E5%B8%82%E5%A0%B4%E8%82%A1%E5%82%B5%E4%BB%8A%E5%B9%B4%E4%B8%8D%E6%A8%82%E8%A7%80