近期ETF市場亂象頻傳，投資人熱情參與IPO，卻可能淪為投信與券商的「韭菜」。

根據《風傳媒》報導，新光投信發行的美國電力基建ETF（009805）於5月13日掛牌首日即跌破發行價，盤後資料顯示，賣壓主要來自元富證券旗下分點，合計賣超近43%的成交量，引發金管會關注並立案調查，懷疑涉及內部人員或特定帳戶集中出貨。

報導指出，009805掛牌前淨值為10.05元，卻以9.92元開盤，盤中最低跌至9.87元，終場收9.88元，與淨值差距明顯。雖然投信解釋為市場對關稅與匯率疑慮及認購投資人出場所致，但元富證券分點如「元富–城東」（賣超993張）、「元富–敦南」（賣超908張）等異常集中賣壓，令人質疑是否為承銷壓力下「自己人」消化IPO額度後迅速套利。

這種現象並非個案。報導揭露，許多金融業基層因IPO「責任額」壓力，若客戶買氣不足，只能自行吃下額度，待掛牌後拋售，投資人卻因此承接高位籌碼，蒙受損失。

選擇ETF時，建議關注淨值與市價差距、流動性及背後運作透明度，以保護自身權益。

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