謝謝F大 @faith 很棒的分享, 下方您提到利用"私人銀行借款放大本金2倍"是讓資產增長很好的方式, 也對我有很好啟發.
我之前是用類似但相對保守(不同風險標的組合)的方式來槓桿本金倍數
想跟F大請益:
(1) 您有用私人銀行借款"多層質押"才達到放大本金2倍嗎? 還是私銀就直接以你本人一倍本金, 私銀直接一層一次借滿一倍 (湊足2倍)的方式?
(2) 私人銀行借款不管是利用類似"多層質押" 或是 "直接一層就借給你一倍本金"的方式, 是否還是會有最小維持率margin要求?
若維持率margin不足, 應還是需要補款?
(3) 因我習慣上會用歷史三十年來最差情況來回測此策略的風險承受度,
不管私銀用哪種借款方式, 由於槓桿成本金的2倍 , 基本上股票波動也是變2倍 (要除以原始自有本金 => 等效beta=2),
因此請問您有設想過假設之後遇到類似金融海嘯或網路泡沫情況, 您會如何因應呢?
槓桿兩倍下, 等效本金最大跌幅也是會達 -80~-90%, 這樣預留12%的短債現金 (可視作等效本金24%的現金) 進行下跌乖離再平衡也會中途就消耗殆盡? (如私銀有維持率要求, 是否也會有斷頭認賠出場的風險疑慮?)
補充:
(A)金融海嘯: 2007/12~2009/3, 歷時1年4個月, 美股SP500, 原型1倍最大跌幅 -55%), ,
(B)網路泡沫: Nasdaq 更是從2000/3 的5000 點跌至2002/9 的1200點; 原型1倍最大跌幅約-76%; , 歷時2年6個月,)
感謝
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[下方引用 F大內文]
回到我自己的投資金律：投資賺到的錢＝本金Ｘ報酬率Ｘ時間。
去年2024年適逢大多頭，我的槓桿開在「報酬率」，用正2ETF創造了單年報酬率55.64%，獲利金額1,219萬6,450元。但不可否認的，這背後背負著龐大的風險。今年我把槓桿改成開在「本金」，利用私人銀行借款放大本金2倍，「報酬率」改買市值型ETF，總報酬的效果一樣，但波動銳減一半。
在這個槓桿創造出來的2倍本金投資組合當中，我還持有12%左右的短債，作為類現金的資金儲備。未來當出現股市較大幅度的回調時，我就能進行乖離的再平衡，透過降低現金比重的方式，將資金逢低買入股票部位，進行「別人恐懼我貪婪」的抄底。
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引用 #1樓主 faith
許多人對股神巴菲特的印象，都來自媒體上的片段資訊：
1. 現金很多，懂得危機入世，別人恐懼他貪婪。
2. 選股很有一套的股神，績效很好。
現金很多，卻能夠績效很好？這是我最搞不懂的地方，大部分人不知道現金比重對績效的殺傷力，但我很清楚。
M大的好文「我在這關鍵一天決定ALL－IN，賺到全年多頭行情的經驗談」談到高現金比重對整體報酬率的傷害，淺顯易懂：現金水位過高，尤其是留了一大堆錢在銀行只為了扣定期定額，對整體報酬率是非常大的傷害。最簡單的試算：留了可以定期定額扣款一年（12次）的現金在銀行，剛扣完第一次，基金就暴漲30%，你以為賺了30%超開心，其實從整體資產來看，你只賺了30%的1/12，也就是2.5%。
巴菲特如何保持高現金比重可以伺機抄底，創造好績效？我認為是亞下這個很少人細究的秘密。
波克夏在過去三年的市值水漲船高，奇特的是他的現金比重也跟著同步增加，結算到去年第三季已多達28.35%，等於是客戶交給他10塊錢，他只拿7塊錢去投資，留下3塊錢準備之碰到市場大跌時，可以伺機抄底。
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只拿七成的力量去投資，股神的績效如何？跟標普500指數比較，短期互有勝負，但長期波克夏打敗指數是沒有問題的。但請記得，標普500指數是100%完全投資沒有現金比重，而波克夏擁有超高現金比重，現在只出了七成力。
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關鍵的祕密就在這裡，巴菲特很懂得開槓桿，運用槓桿的力量在持有大量現金的同時，又能積極打敗市場。
下表顯示巴菲特開了很高的槓桿，槓桿比重大概是1.7倍，也就是留了3塊的現金，只投資7塊，這7塊卻能創造出11.9塊的效果，比把10塊全拿去投資還多。
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把槓桿加入後，你的投資策略就能打開桎梏，千變萬化：
1. 當市場風平浪靜時，你只要複製出跟標普500類似的投資組合，就能利用1.7倍的槓桿，在保有3成現金的情況下，創造出119%的報酬（70%*1.7），也就是打敗標普500指數創造出快20%的超額報酬。
2. 當市場出現恐慌時，巴菲特就能「別人恐懼我貪婪」，拿出他的大量現金在危機時狩獵好公司。
回到我自己的投資金律：投資賺到的錢＝本金Ｘ報酬率Ｘ時間。
去年2024年適逢大多頭，我的槓桿開在「報酬率」，用正2ETF創造了單年報酬率55.64%，獲利金額1,219萬6,450元。但不可否認的，這背後背負著龐大的風險。今年我把槓桿改成開在「本金」，利用私人銀行借款放大本金2倍，「報酬率」改買市值型ETF，總報酬的效果一樣，但波動銳減一半。
在這個槓桿創造出來的2倍本金投資組合當中，我還持有12%左右的短債，作為類現金的資金儲備。未來當出現股市較大幅度的回調時，我就能進行乖離的再平衡，透過降低現金比重的方式，將資金逢低買入股票部位，進行「別人恐懼我貪婪」的抄底。
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＃個人投資經驗分享並非投資建議不見得適合你請勿輕易嘗試
＃槓桿一定有風險很有可能傾家蕩產身敗名裂請不要亂學
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