前陣子《今周刊》有一期封面大大寫「主動式ETF來了！」形容主動式ETF：比傳統ETF更猛，管理費比你熟悉的基金更便宜，美國投資人瘋搶的理財新工具…...哇！看起來也太吸引人了吧！
花了點時間我比較了基金、主動ETF和被動ETF分別優點：
| 基金 | 主動式ETF | 被動式ETF | |
| 超額報酬空間 |
較高 有機會優於大盤 |
較高 有機會優於大盤 |
貼近大盤 |
| 管理費 | 較高 |
中（以台股商品來說，約比基金少4-5成） |
較低 |
| 選股方式 | 經理人操盤 | 經理人操盤 | 追蹤指數 |
| 賣出價格計算 | 贖回日隔日淨值 | 自己設定價格 | 自己設定價格 |
| 賣出後變現時間 | T＋3到6日 | T＋2日 | T＋2日 |
| 透明度 | 每月公布前10大 | 每日公布持股 | 每日公布持股 |
簡單來說，主動ETF就是把強友們都已經很熟悉由經理人操盤的主動基金產品，放到台灣證券市場用ETF的方式來交易，有自己的股票代號，用證券APP在台股開盤時段就可以下單。
優點是什麼？其實基金一直有一個很困擾我的地方，就是：假設我今天申請贖回基金，但贖回的價格並不是以今天基金淨值來計算，而是以「明天」的淨值計算。但誰會知道明天行情是好還是壞？尤其3月川普關稅戰干擾下，股市一下漲一下暴跌，無法預期明天走勢的情況之下，贖回基金價格就像猜盲盒，對於賣基金是有現金需求的人來說，難以掌握確切能回收多少錢。且賣出後變現時間又分境內、境外基金公司和商品類別不同，而有3-6天不等的變現期，都較難精準掌握。
但主動ETF就沒有這個問題了，賣出價格是我自己決定的，成交後T+2股款現金入帳，很好掌握，而且又能有專業的基金經理人靈活操盤，期待幫我們賺到比大盤更好的報酬，我真的覺得這設計超級棒的！
其實講到主動式ETF，最代表性的應該就是疫情期間，美國人出了一位女股神木頭姊 （Cathie Wood），2020年到2021年她的ARKK 主動式ETF一年內飆漲了152%，是美股大盤的10倍多。當時我印象中，鉅亨網等網路媒體，還每天寫新聞，盯著木頭姊今天又買賣了哪些股票。不過2022年碰到美國暴力升息，木頭姊績效也被嚴重打擊，因此走下神壇。
如今，我們台灣終於跟上世界趨勢了，第一檔主動式ETF要來了！就是00980A野村臺灣智慧優選主動式ETF。相較於美國華爾街出過不少很有個人明星光環的基金操盤手，我感覺台灣好像就比較少，都是打基金公司團體戰的感覺。而以台股基金來說，多年下來包含野村、安聯、統一，都是常年台股基金資優生，所以第一家由野村來打頭陣好像也不意外。
既然發的是主動式ETF，我們就來看台股主動型基金績效殘酷大PK吧！從久一點的10年來看起，安聯台灣智慧榮登榜首，10年給出625%好表現，接著包含同品牌的台灣大壩、統一台灣動力、統一黑馬、野村優質、野村積極成長都有350%以上好表現，注意同期的0050報酬率是260%。
接著看近5年表現，就全部都是野村基金的天下了，野村鴻運、野村優質、野村成長、野村積極成長…...5年給出268%到285%的好表現，同期的0050是160%。欸欸欸大家，差100%耶！主動基金不香嗎？
為什麼主動基金能做出這效果？台股去年ETF表現很好，尤其是大盤型的，感覺台積電買越多賺越多，但很多人不知道的是：去年仍然有132檔的台股漲幅更勝台積電，而且多為中小型股。這就是主動基金，主動選股能給出超過大盤報酬的關鍵！
回到野村即將發行的這檔00980A野村臺灣智慧優選主動式ETF，從資料來看，採大型股為主，中小型股為輔策略，產業上電子、金融保險、航運都有分布多元，在我看來比較類似台股一般型基金。
另外有意思的是，它們說這次的主動ETF，會由過去金牌的台股投資研究團隊在基本面上扎根、探訪、研究；再搭配全球整合投資方案的量化模型團隊，一起來找好股，給權重，建構投資組合，也算是企圖在人腦與電腦之間，找出台股投資的最優解吧！而這次00980A的基金經理人游景德，就是這個全球整合投資方案部門主管。
00980A預計4/15~4/18募集，10元發行，季配息。我覺得過去只有買過ETF的強友，可以開始考慮用主動式ETF來參與台股，期待打敗大盤的超額報酬。買賣方式都跟平常買ETF一樣簡單！至於已經習慣主動基金的強友們，有更能讓我們精準掌握價格和收錢比較快的工具上路，當然該拍拍手！
不過，可能也有強友會擔心，今年川普瘋瘋台股哭哭，盤勢不穩之下，是不是要先在場邊觀望一下比較好？其實股市修正，不是反而有利於新成立的ETF嗎？因為代表基金經理人在建立新倉時可以買到較低成本的股票啊！00980A很有優勢啊！
如果在股市高檔時募集，散戶看到行情好會蜂擁申購，但背後也代表著股價比較貴啊！類似的例子最有即視感的就是去年2024年4月募集的那批ETF了。總之，套句 @faith 老大常說的，強基金版和外面是兩個世界，這點大家應該都能理解吧？套個流行語「懂得就懂
」。
