前陣子《今周刊》有一期封面大大寫「主動式ETF來了!」形容主動式ETF:比傳統ETF更猛,管理費比你熟悉的基金更便宜,美國投資人瘋搶的理財新工具…...哇!看起來也太吸引人了吧!
花了點時間我比較了基金、主動ETF和被動ETF分別優點:
基金 | 主動式ETF | 被動式ETF | |
超額報酬空間 |
較高 有機會優於大盤 |
較高 有機會優於大盤 |
貼近大盤 |
管理費 | 較高 |
中(以台股商品來說,約比基金少4-5成) |
較低 |
選股方式 | 經理人操盤 | 經理人操盤 | 追蹤指數 |
賣出價格計算 | 贖回日隔日淨值 | 自己設定價格 | 自己設定價格 |
賣出後變現時間 | T+3到6日 | T+2日 | T+2日 |
透明度 | 每月公布前10大 | 每日公布持股 | 每日公布持股 |
簡單來說,主動ETF就是把強友們都已經很熟悉由經理人操盤的主動基金產品,放到台灣證券市場用ETF的方式來交易,有自己的股票代號,用證券APP在台股開盤時段就可以下單。
優點是什麼?其實基金一直有一個很困擾我的地方,就是:假設我今天申請贖回基金,但贖回的價格並不是以今天基金淨值來計算,而是以「明天」的淨值計算。但誰會知道明天行情是好還是壞?尤其3月川普關稅戰干擾下,股市一下漲一下暴跌,無法預期明天走勢的情況之下,贖回基金價格就像猜盲盒,對於賣基金是有現金需求的人來說,難以掌握確切能回收多少錢。且賣出後變現時間又分境內、境外基金公司和商品類別不同,而有3-6天不等的變現期,都較難精準掌握。
但主動ETF就沒有這個問題了,賣出價格是我自己決定的,成交後T+2股款現金入帳,很好掌握,而且又能有專業的基金經理人靈活操盤,期待幫我們賺到比大盤更好的報酬,我真的覺得這設計超級棒的!
其實講到主動式ETF,最代表性的應該就是疫情期間,美國人出了一位女股神木頭姊 (Cathie Wood),2020年到2021年她的ARKK 主動式ETF一年內飆漲了152%,是美股大盤的10倍多。當時我印象中,鉅亨網等網路媒體,還每天寫新聞,盯著木頭姊今天又買賣了哪些股票。不過2022年碰到美國暴力升息,木頭姊績效也被嚴重打擊,因此走下神壇。
如今,我們台灣終於跟上世界趨勢了,第一檔主動式ETF要來了!就是00980A野村臺灣智慧優選主動式ETF。相較於美國華爾街出過不少很有個人明星光環的基金操盤手,我感覺台灣好像就比較少,都是打基金公司團體戰的感覺。而以台股基金來說,多年下來包含野村、安聯、統一,都是常年台股基金資優生,所以第一家由野村來打頭陣好像也不意外。
既然發的是主動式ETF,我們就來看台股主動型基金績效殘酷大PK吧!從久一點的10年來看起,安聯台灣智慧榮登榜首,10年給出625%好表現,接著包含同品牌的台灣大壩、統一台灣動力、統一黑馬、野村優質、野村積極成長都有350%以上好表現,注意同期的0050報酬率是260%。
接著看近5年表現,就全部都是野村基金的天下了,野村鴻運、野村優質、野村成長、野村積極成長…...5年給出268%到285%的好表現,同期的0050是160%。欸欸欸大家,差100%耶!主動基金不香嗎?
為什麼主動基金能做出這效果?台股去年ETF表現很好,尤其是大盤型的,感覺台積電買越多賺越多,但很多人不知道的是:去年仍然有132檔的台股漲幅更勝台積電,而且多為中小型股。這就是主動基金,主動選股能給出超過大盤報酬的關鍵!
回到野村即將發行的這檔00980A野村臺灣智慧優選主動式ETF,從資料來看,採大型股為主,中小型股為輔策略,產業上電子、金融保險、航運都有分布多元,在我看來比較類似台股一般型基金。
另外有意思的是,它們說這次的主動ETF,會由過去金牌的台股投資研究團隊在基本面上扎根、探訪、研究;再搭配全球整合投資方案的量化模型團隊,一起來找好股,給權重,建構投資組合,也算是企圖在人腦與電腦之間,找出台股投資的最優解吧!而這次00980A的基金經理人游景德,就是這個全球整合投資方案部門主管。
00980A預計4/15~4/18募集,10元發行,季配息。我覺得過去只有買過ETF的強友,可以開始考慮用主動式ETF來參與台股,期待打敗大盤的超額報酬。買賣方式都跟平常買ETF一樣簡單!至於已經習慣主動基金的強友們,有更能讓我們精準掌握價格和收錢比較快的工具上路,當然該拍拍手!
不過,可能也有強友會擔心,今年川普瘋瘋台股哭哭,盤勢不穩之下,是不是要先在場邊觀望一下比較好?其實股市修正,不是反而有利於新成立的ETF嗎?因為代表基金經理人在建立新倉時可以買到較低成本的股票啊!00980A很有優勢啊!
如果在股市高檔時募集,散戶看到行情好會蜂擁申購,但背後也代表著股價比較貴啊!類似的例子最有即視感的就是去年2024年4月募集的那批ETF了。總之,套句 @faith 老大常說的,強基金版和外面是兩個世界,這點大家應該都能理解吧?套個流行語「懂得就懂」。