節錄自 http://money.chinatimes.com/news/news-c ... 8&cid=1207

美國財經媒體《MarketWatch》文章提到，縱使這些事件未必全面發展到「黑天鵝」層級，即完全無法預料的地步，至少也是潛藏不明變數的「灰天鵝」，像今年爆發的伊波拉疫情，就被歸類為「灰天鵝」事件。

　1.聯準會失策

　美國聯準會（Fed）主席葉倫日前強調，Fed會漸進式朝向升息，但緊縮貨幣腳步快慢仍難取得平衡。Fed若過早升息或升得太快，恐打亂復甦迫使Fed政策再度轉向；然要是Fed太沉得住氣，往後可能得加速升息才追得上通膨速度。

　2.油價走勢反轉

　當前油價雖因供過於求瀰漫悲觀氣氛，但匯豐油氣股權研究部門全球主管葛雷（Gordon Gray）在2015尾部風險報告中警告，油市行情恐出現反轉。利比亞石油出口終端再度關閉或其他地區政治動盪等意外衝擊，都會迅速消弭目前油市供給過剩情況，使油價急劇走揚。

　3.歐洲政情

　希臘可能提前於明年1月大選，根據民調反撙節的激進左翼聯盟Syriza有希望執政，倫敦諮詢公司Spotlight Ideas執行董事波普（Stephen Pope）指出，若Syriza掌權，勢必引爆新一波希臘債務危機。

　4.網路戰爭

　索尼影業疑似遭北韓駭客攻擊事件，凸顯出從個人、企業、支付系統乃至網路本身，無一不面臨駭客攻擊威脅，這在往後幾年恐怕是最令人擔憂的問題。

　5.流動性枯竭

　10月15日發生的「迷你閃電崩盤」，10年期美債殖利率暴跌35個基點又迅速收斂跌幅，市場深怕具傷害性的流動性枯竭，恐會成常態。

　6.新興市場貨幣危機

　油價受打擊，巴西、俄羅斯等產油國貨幣同遭重貶，Fed偏在此時宣示明年升息，種種利空恐對新興市場國家構成問題。這些開發中經濟體的貨幣，料因投資人搶買更高收益的美元而被拋售，急速走貶。

　7.烏克蘭或其他地區開戰

　烏東親俄分離份子上月自行宣布頓內次克與盧甘斯克獨立建國，除非軍事干預烏克蘭方能收復失土。且烏國尋求加入北約，俄國總統普丁暗示不會坐視不管，因此俄全面入侵烏克蘭不無可能。此外，北韓任何蠢動，恐引發美日軍事回應。

　8.伊波拉疫情

　儘管世衛聲稱幾內亞與獅子山的伊波拉疫情已經和緩，仍不能完全排除蔓延全球的可能性。另一惱人的發展是，未來恐出現更多伊波拉病毒的變種。

　9.恐怖隱憂

　民調顯示，多數美國人支持發動地面戰遏止伊斯蘭國（ISIS）的威脅。Ideal資產管理公司執行長沙哈（Rahul Shah）表示，一旦美國動武，油價上漲，美元走強，股市和美債走跌，這就是所謂的「恐怖交易」。

　10.中日對峙

　中日因釣魚台主權爭議而長期對峙，倘若這世界2大經濟體兵戎相見，恐重襲金融市場，投資人大舉拋股，搶進黃金、美元、公債等安全港避險。