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2023年投資人要留意四個風險--富邦銀資深副總經理吳傳文

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台北富邦銀行資深副總經理吳傳文預測文,提供參考:
 
一。中國房地產急遽降溫,成長動能受限,地產是中國經濟增長的重要支柱之一,2021年以來,中國政府整頓加上疫情導致的經濟下滑,中國的房地產市場也隨之急劇放緩,至2022年10月,中國70大城新屋均價已連續第14個月下滑,近期振興計劃雖可能緩解壓力,但難以扭轉局面。
 
二。能源危機推落歐洲經濟陷入衰退,2022年因俄烏戰爭,德國花費占GDP2.2%的金額實施能源補助。預估2023年,德國能源補助金額占GDP比將進一步上升至3.1%。而歐元區第三季GDP年成長率為2.1%,但受能源危機衝擊,預計將在明年上半進入衰退。
 
三。地緣政治緊張造成的供給斷鏈危機,2022年以來北韓發射導彈的數目大幅增加,北亞地緣政治緊張情勢,不僅對南韓經濟與股市造成威脅,也將威脅全球供應鏈再次斷裂。
 
四。債務上限危機影響美股短期投資信心,參考2011年美國債務聯邦債務處及上限時的歷史經驗,當時美股最高曾下挫達15.8%,經過近半年才反彈。目前美國聯邦債務已經非常接近31.4兆的上限,美國銀行預計2023年2月就會達到債務上限,2023年9月就會有違約風險,對此美股震盪的隱憂,投資人不可不慎。
 

結論:綜觀2023上半年,吳傳文總結

 

  1. 股市:美國基本面優於其他主要開發國家,預估2023標普500企業盈餘成長4.1%,美股配置優於歐股;價值、低波動與高股息股票較成長型股票具有優勢,投資人可考慮增加配置。
  2. 債市:預估聯準會將於2023年上半停止升息、終點利率約5-5.25%。建議可增加債券的配置比重。其中投資級債券債信佳,能抵禦景氣逆風,配置上會優於非投資等級債。
  3. 商品:地緣政治衝突有利於能源與農產品,而停止升息則有利於貴金屬,原油價格。預估西德州原油價格每桶落在80-100美元之間。
  4. 匯市:美國實質利率維持高檔,美元具利差優勢,於高檔展現韌性,預估美元指數位於106-112箱型整理;而近期國門解封,國人關注的日圓,則因日本央行超級寬鬆政策將轉向,預計日圓將獲得支撐,美元兌日圓區間將落在133-148,建議國人可視本身需求,逢低分批兌換。
 

多點觀察,心保客觀;買進慎始,賣出能捨。

 

面對市場怪獸,思考其行為之真義;建構出能進能退之成功操作模式。

 

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