窺看企業景氣循環、嗅到景氣轉折,請搞懂這些「企業法說會說詞」

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fplin4

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#1樓主

股市總是走在景氣之前,但如何由企業之法說會及營收、獲利等等發布,嗅到景氣轉折?

幾個心得提供參考:

 

  1. 資本支出減少:未來景氣不如預期。
  2. 旺季營收不旺:整個產業已進入『衰退中』或個別企業丟失主要客戶。
  3. 淡季營收不淡:企業接單旺盛、可能是有新產品、新客戶、新市場?可能是整個產業景氣好轉?
  4. 審慎樂觀:景氣復甦中,但尚未至完全好轉。『產業復甦』後的第一個旺季,通常下游廠商拉貨力道強勁,但僅是單一產業,非百業均『復甦』
  5. 樂觀審慎:景氣減緩中,但尚未至完全衰退。
  6. 毛利率衰退:產業已進入『衰退中』是產品組合不佳?產品報價無法提升?人事成本或材料成本增加?產量減退?匯率?
  7. 營益率衰退:企業營業費用(管銷及財務費用)管控不佳造成。
  8. 淨利率衰退:所得稅增加或業外損益管控不當造成。
  9. 成品周轉率:周轉慢表示成品庫存會日趨嚴重。因景氣衰退而生或是擴充太快而生?
  10. 產能利用率:100%則是產能全開,產能不閒置,有利毛利率提升。80%-100%間尚可,80%以下則不利毛利率。
  11. 減少產量四部曲:減少加班時數、鼓勵特休、休無薪假、裁員。美國企業較狠,直接資遣。
  12. 減少產能三部曲:停機、出售機器設備、整廠出售(連土地)。
  13. 外部危險訊號:往來銀行不再融資、不良簽證會計師、董事會誠信有問題
  14. 注意財報附註:關係人交易、質押資產、重大承諾事項+或有負債、重大災後損失、重大期後事項、其他(投資金融商品失利)。
  15. 重大揭露事項:資金借貸他人、為人背書、有價證券明細、大陸投資現況。
  16. 揪出地雷股:觀察『現金流量比、負債比、應收帳款周轉率、淨值成長率』。

多點觀察,心保客觀;買進慎始,賣出能捨。

 

面對市場怪獸,不斷思考其行為之真義;建構出能進能退之成功操作模式。

 

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jett

名人堂成員

#2樓

很棒的心得文,收藏先~

「修正是被圍困的城堡,城外的人想衝進去,城裡的人想逃出來」
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drose

天使人

#3樓

企業法說會「文言文 VS 白話文」的轉換表。

 

非常值得收藏,對照一下就知道法說會的文言文在講啥小。

 

@fplin4 一萬個讚。