【長知識】「比新興市場還要更新」的邊境市場

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2013-01-12 09:34:34

我是強大

管理員

#1樓主

之前強友分享了「富蘭克林坦伯頓邊境市場基金」（ viewtopic.php?f=16&t=1068），讓投資人重新關注「比新興市場還要更新」的邊境市場。因為不少人問，所以我歸納幾點，供強友快速吸收：

1. 邊境市場指的是1)開發程度較新興市場為低、2)市值和流動性也相對低，3)未來具有投資潛力，但4)現階段市場波動較高的國家。

2. 目前主要涵蓋5大地區，20多個國家，代表國家有南美洲的阿根廷、非洲的奈及利亞、中東的科威特、中東歐（前蘇聯國協）的哈薩克、亞洲的越南。

3. 從對應指數MSCI Frontier Markets Indices來看，區域比重是中東比重最高，其次是中東歐等前蘇聯國協。類別比重則集中金融（銀行和房地產）及天然資源（中東非洲的能源）。

5. 從投資實務來看，定義就沒那麼嚴格了。「邊境市場基金」跟大家比較熟悉的「中東基金」及「歐非中東基金」，三者投資區域不僅重疊性高，彼此也經常撈過界。

例如摩根新興歐洲、中東及非洲基金投資了屬於邊境市場的奈及利亞及哈薩克；富蘭克林坦伯頓邊境市場基金也投資了應該屬於新興市場的埃及；施羅德中東海灣基金則有高達35%投資了土耳其。

6. 換言之，想投資邊境市場的投資人，選基金時除了鎖定邊境市場外，可放寬同時比較「中東基金」及「歐非中東基金」，會有更多選擇及意想不到的收穫。

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well"

(投資成功不是因為買到好東西，而是因為「買得好」。)

～by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

2013-01-12 20:31:56