【重要!簡單口訣一學就會!】美元、美元對沖(避險)、歐元、日圓....基金級別該怎麼選?

54448
0
0
使用者頭貼

wripblack

註冊會員

#1樓主

不好意思,各位強友
如果可以的話想請問一下,像是景順日本動力(美元對沖)、美元計價、日圓…等
這些美元對沖、歐元對沖、美元避險…等是該如何選擇

我看了強網上有推薦「強基金100-相對穩健的100檔基金」,上星期7/11~15選擇日日扣了景順日本動力(美元對沖),對照日經225上星期都是上漲,基金的淨值也是上漲,但報酬率是負的,想說是否是匯率的問題

有些不解,想請問強網上的高手針對這塊有沒有特別的研究,指點迷津一下,謝謝
0
0
使用者頭貼

我是強大

管理員

#2樓

看看實例,我們在2016年8月初買的日本,就是因為預期當時日圓太強了即將轉弱,所以買了「美元避險」(貼近日圓)級別,績效果然比「美元」級別的好。

可見選對計價級別很重要:
附加檔案:JapanFund_20161201.JPG


同時間日圓對美元:
附加檔案:JPY VS USD.png

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

0
0
使用者頭貼

king

天使人

#3樓

我的老師教過我淺顯易懂的記憶方式:

1. 基金計價幣別 就是基金裡的股票要轉換的最終幣別 所以當然是越弱越好 因為才換得越多 --> "100除以5" VS "100除以4" 當然是"100除以4"大囉

2. 預期哪個幣別準備變弱 就去買那個計價幣別的基金 以後資產換回基金計價幣別 才能越換越多

3. 美元避險或對沖級別 其實當成原幣級別(歐元, 日圓)就好了
「勇者致富」(Fortune favors the bold.)「勇往直前」(Proceed and be bold.)「如果你毫無畏懼,你會怎麼做?」(What would you do if you weren't afraid?)
0
0
使用者頭貼

我是強大

管理員

#4樓

最近「強基金100」改版,把「美元」及「美元避險」級別,做了直接的對照。

「美元」及「美元避險」(或稱「美元對沖」,我比較喜歡這個翻譯,較接近原意)的選擇,一直是投資上的難題,但又很重要,因為選錯級別,一年的差距可能到兩位數。

以下圖8/25的霸菱德國增長基金為例,同一檔基金的「美元」跟「美元避險」級別,今年以來的績效可以差距12%(26.81% VS 14.63%)。
附加檔案:德國基金績效 美元VS美元避險 20180825.PNG



不知該選「美元」還是「美元避險」的情況,經常發生在歐洲基金或日本基金,因為這兩個股市是以原幣投資(歐元或日圓),但因為持有美元的投資人較多,以美元為「基金計價幣別」的基金,就成了主流。

這樣一來,缺點就是如果作為基金計價幣別的美元漲了,用歐元或日圓計價的股票價值,換算成變強的美元,就會換得比較少,績效就會變差

也因此,催生了「美元避險」級別,透過避險讓美元跟著原幣(歐元或日元)匯率,投資人即使用美元去買歐洲或日本基金,也能在最終換算成美元時,讓績效跟著原幣,不受美元轉強的影響

但缺點就是,如果相反的,作為基金計價幣別的美元跌了,歐元或日圓計價的股票價值,原本可以換到更多美元,但因為避掉了這段匯率,也就沒有這層好處了

看到這裡,知道該怎麼選了吧?

我都用「基金的計價幣別」來記(例如美元級別、美元避險級別),而非「股市的計價幣別」(例如德國股票為歐元計價)。

口訣很簡單,就是「預期誰弱就買誰」。

例如:你想買一檔德國基金,如果你預期......

1. 預期未來美元會轉弱,就買德國基金的「美元」級別。

2. 預期未來歐元會轉弱,就買德國基金的「美元避險」級別(貼著歐元,就當歐元看吧)。


PS. 同樣的道理也可應用在所有股票基金的「歐元」級別、「日圓」級別,如果你預期歐元會轉弱,就買「歐元」級別;預期日幣會轉弱,就買「日圓」級別。

我們再以上表的霸菱德國增長基金為例,今年以來(2017)歐元對美元大漲12.82%,如果在2017年初,你預期歐元會比美元強,也就是預期美元比較弱,所以該買的是「美元」級別。

而今年以來到8/25,霸菱德國增長基金的「美元」級別,也因為美元較弱的關係,歐元計價的德國股票可以換到更多美元,所以績效變好了,硬是比「美元避險」(等於歐元)級別多了12%的績效,就是這個原因。

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

0
0
使用者頭貼

albertguppy

天使人

#5樓

感謝強大還有各位前輩們的解說,終於搞懂兩者的區別了,趕緊筆記起來,真是太好用了
0
0
使用者頭貼

我是強大

管理員

#6樓

補充一點:「預期誰弱就買誰」的方法,不適用於債券基金。

因為債券基金若非美元計價,例如南非幣避險、澳幣避險,主要是藉由這些高息貨幣跟美金之間定存的利差,為投資人多賺些配息。這跟股票型基金「美元避險」設計的初衷:避掉美元與原幣的匯差,是不一樣的。

所以想買南非幣避險、澳幣避險級別的基金,單純考慮配息,以及該幣別可能會有的匯率風險即可。

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

0
0
使用者頭貼

我是強大

管理員

#7樓

再舉個例子。

近期歐洲股市轉強,歐元也轉強,很多人會認為「當歐元準備轉強,就該買歐元計價;當美元準備轉強,就買美元計價」。

這個就是標準的用「股市計價幣別」的思維來看,歐元轉強,很容易讓人想成該買「歐元計價」的資產。

但別忘了,無論「股市計價幣別」多會漲,最後都要經過「基金計價幣別」這個最後的轉換,才會是投資人的最終報酬。

如果歐元轉強就買歐元計價,今年以來歐元如此強勢,比較下表同一檔基金(景順歐洲大陸企業基金A),同樣是用美元去買,如果買「美元對沖」(貼著歐元)績效只有18%,買「美元」績效卻有32%,就是這個道理。
附加檔案:歐洲小型基金績效.PNG


強基金100 - 歐洲小型
http://www.fundhot.com/FH100G9.html

請把「股市計價幣別」跟「基金計價幣別」分開思考。我的經驗是單純思考「基金計價幣別」比較不容易搞混。

如果判斷歐元要轉弱了,就買「美元避險」或「歐元」級別。

所以,「當歐元準備轉強,就該買歐元計價;當美元準備轉強,就買美元計價」這個想法,應該改成:

「當歐元準備轉強,就該買歐洲基金,但選美元計價級別。因為歐洲基金投資的歐元計價股票漲了,可以賺到歐元漲勢的資本利得,然後換算成較弱的美元,可以換到更多美元,再賺一波匯兌收益。」

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

0
0
使用者頭貼

a4851117

註冊會員

#8樓

"fundhot"補充一點:「預期誰弱就買誰」的方法,不適用於債券基金。

因為債券基金若非美元計價,例如南非幣避險、澳幣避險,主要是藉由這些高息貨幣跟美金之間定存的利差,為投資人多賺些配息。這跟股票型基金「美元避險」設計的初衷:避掉美元與原幣的匯差,是不一樣的。

所以想買南非幣避險、澳幣避險級別的基金,單純考慮配息,以及該幣別可能會有的匯率風險即可


所以上述話的意思是否買進南非避險基金該考慮的另一個即是南非幣兌台幣持續貶值 ?

美元指數如果進入轉強階段對持有南非幣險基金是否會影響較大?

在請強大解析一下,謝謝!
0
0
使用者頭貼

我是強大

管理員

#9樓

"a4851117"
"fundhot"補充一點:「預期誰弱就買誰」的方法,不適用於債券基金。

因為債券基金若非美元計價,例如南非幣避險、澳幣避險,主要是藉由這些高息貨幣跟美金之間定存的利差,為投資人多賺些配息。這跟股票型基金「美元避險」設計的初衷:避掉美元與原幣的匯差,是不一樣的。

所以想買南非幣避險、澳幣避險級別的基金,單純考慮配息,以及該幣別可能會有的匯率風險即可

所以上述話的意思是否買進南非避險基金該考慮的另一個即是南非幣兌台幣持續貶值 ?

美元指數如果進入轉強階段對持有南非幣險基金是否會影響較大?

如果是用台幣買,最大風險確實是南非幣兌台幣貶值,因為弱南非幣能換到的強台幣變少了,你領到的台幣配息當然就少了,就像最近的行情一樣。

至於美元指數轉強,或許會讓南非幣相對較弱,但跟台幣比誰會更弱,仍是未知數。南非幣最大的風險是該國的政治風險,美元指數的影響相對較小。

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

0
0
使用者頭貼

like

天使人

#10樓

"fundhot"補充一點:「預期誰弱就買誰」的方法,不適用於債券基金。

因為債券基金若非美元計價,例如南非幣避險、澳幣避險,主要是藉由這些高息貨幣跟美金之間定存的利差,為投資人多賺些配息。這跟股票型基金「美元避險」設計的初衷:避掉美元與原幣的匯差,是不一樣的。

所以想買南非幣避險、澳幣避險級別的基金,單純考慮配息,以及該幣別可能會有的匯率風險即可。


請問「預期誰弱就買誰」的方法是否也同樣不適合配息基金呢?
如:安聯收益成長(南非幣避險)的高配息
0
0
使用者頭貼

我是強大

管理員

#11樓

"like"
"fundhot"補充一點:「預期誰弱就買誰」的方法,不適用於債券基金。

因為債券基金若非美元計價,例如南非幣避險、澳幣避險,主要是藉由這些高息貨幣跟美金之間定存的利差,為投資人多賺些配息。這跟股票型基金「美元避險」設計的初衷:避掉美元與原幣的匯差,是不一樣的。

所以想買南非幣避險、澳幣避險級別的基金,單純考慮配息,以及該幣別可能會有的匯率風險即可。


請問「預期誰弱就買誰」的方法是否也同樣不適合配息基金呢?
如:安聯收益成長(南非幣避險)的高配息

是的,一樣是藉由南非幣跟美金之間定存的利差,為投資人多賺些配息。

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

0
0
使用者頭貼

piyo chan

註冊會員

#12樓

以上文章已閱讀多遍,且也有上網尋找相關觀念,仍不太懂幣別的選擇
想請問大大們,是否因美元弱,歐元強,所以購買法巴百利達全球公用事業股票基金C(美元)績效比
法巴百利達全球公用事業股票基金C(歐元)好,(2017/01/06-2018/01/04區間比較),
https://www.moneydj.com/funddj/yp/yp012 ... tm?a=FLFE1
是因本基金為美元計價,如用歐元買時,因要贖回時是以美元計價,所以當美元弱,歐元強時,
可換回的歐元較少,所以報酬較差,這樣觀念是否正確?
ps:抱歉不會截圖,學習中,謝謝
0
0
使用者頭貼

jett

名人堂成員

#13樓

"piyo chan"想請問大大們,是否因美元弱,歐元強,所以購買法巴百利達全球公用事業股票基金C(美元)績效比法巴百利達全球公用事業股票基金C(歐元)好,(2017/01/06-2018/01/04區間比較)

是因本基金為美元計價,如用歐元買時,因要贖回時是以美元計價,所以當美元弱,歐元強時,
可換回的歐元較少,所以報酬較差,這樣觀念是否正確?

對呀,過去一年歐元比美元強,美元資產換回比較強的歐元就換得少阿,所以美元計價(綠線)比歐元計價(紫線)績效好
「修正是被圍困的城堡,城外的人想衝進去,城裡的人想逃出來」
0
0
使用者頭貼

verio

天使人

#14樓

"fundhot"補充一點:「預期誰弱就買誰」的方法,不適用於債券基金。

因為債券基金若非美元計價,例如南非幣避險、澳幣避險,主要是藉由這些高息貨幣跟美金之間定存的利差,為投資人多賺些配息。這跟股票型基金「美元避險」設計的初衷:避掉美元與原幣的匯差,是不一樣的。

所以想買南非幣避險、澳幣避險級別的基金,單純考慮配息,以及該幣別可能會有的匯率風險即可。


強大您好,我是新人來報到,有失言的地方,還請多多包涵。

強大上述可不可以理解如下:

1.債券基金所列的南非幣避險級別是表示透過不同幣別的定存利差,為投資人多賺些配息

2.非債券基金(如歐元基金)所列的南非幣避險級別是表示減少透過南非幣投資所產生的匯率波動(如貼近歐元),避免利潤被匯率侵蝕

換句話說,同樣的標示南非幣避險級別,在不同種類的基金,意義不盡相同。


題外話,看到大家都認真研究投資理財的強基金,真的覺得我可以在這碰到同好!
0
0
使用者頭貼

我是強大

管理員

#15樓

"verio"1.債券基金所列的南非幣避險級別是表示透過不同幣別的定存利差,為投資人多賺些配息

2.非債券基金(如歐元基金)所列的南非幣避險級別是表示減少透過南非幣投資所產生的匯率波動(如貼近歐元),避免利潤被匯率侵蝕

換句話說,同樣的標示南非幣避險級別,在不同種類的基金,意義不盡相同。

題外話,看到大家都認真研究投資理財的強基金,真的覺得我可以在這碰到同好!

你的理解是對的。

有南非幣避險的非債券基金嗎?很有趣,請介紹一下。我猜應該是給南非幣持有者購買的標的。

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

0
0
使用者頭貼

like

天使人

#16樓

http://topics.cnyes.com/fundyes1801/
裡面提到
當美元走弱,通常意謂著新興市場當地貨幣升值,投資當地貨幣債的投資人因匯差而受益,這也是為什麼2017以來,偏弱的美元讓新興當地貨幣債表現較新興美元債突出的主因。

請問這是因為投資的標的是貨幣本身,所以當地貨幣計價的報酬率會較好嗎?
0
0
使用者頭貼

verio

天使人

#17樓

"fundhot"
你的理解是對的。

有南非幣避險的非債券基金嗎?很有趣,請介紹一下。我猜應該是給南非幣持有者購買的標的。


抱歉強大,小弟回覆晚了,還請見諒。

我目前是陸續有投資南非幣的債券基金,而且對於您給的這個觀念非常的衝擊且有興趣,

所以才想舉例說明我所理解的部分,希望獲得您的確認,畢竟您的知識與經驗是小弟望塵莫及的!

關於南非幣避險的非債券基金,小弟目前是沒有任何消息啦,之後如果有接觸到任何相關的商品,一定上來給大家回報!
0
0
使用者頭貼

changlemon

天使人

#18樓

"fundhot"「當歐元準備轉強,就該買歐洲基金,但選美元計價級別。因為歐洲基金投資的歐元計價股票漲了,可以賺到歐元漲勢的資本利得,然後換算成較弱的美元,可以換到更多美元,再賺一波匯兌收益。」


請問這點是否只適用於用「基金計價級別」的「原幣」買基金,如果我用台幣去購買是不是贖回時匯率就會把匯兌收益給吃掉??
0
0
使用者頭貼

我是強大

管理員

#19樓

"changlemon"
"fundhot"「當歐元準備轉強,就該買歐洲基金,但選美元計價級別。因為歐洲基金投資的歐元計價股票漲了,可以賺到歐元漲勢的資本利得,然後換算成較弱的美元,可以換到更多美元,再賺一波匯兌收益。」


請問這點是否只適用於用「基金計價級別」的「原幣」買基金,如果我用台幣去購買是不是贖回時匯率就會把匯兌收益給吃掉??

只要是你用來投資的貨幣(例如台幣),跟投資標的的貨幣(例如歐股)或基金計價級別的貨幣(歐股基金的美元計價級別)不同,就會有匯兌收益或匯損風險的可能。

以上文括弧內的例子,贖回時只要台幣比外幣強,就有會匯損風險,反之則有匯兌收益。

Investment success doesn't come from "buying good things",

but rather from "buying things well" 

(投資成功不是因為買到好東西,而是因為「買得好」。) 

~by Howard Marks, The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor

0
0
使用者頭貼

tsueii

天使人

#20樓

請問目前澳幣是貶值,基金是否應該以澳幣計價較有優勢,但查詢貝萊德系列大都是澳幣避險,這樣是否就會就會有相反的結果,基金報酬率相對美元與歐元計價都是落後的,是在美元貶值的情況下才會有較好的報酬嗎?謝謝!以貝萊德黃金澳幣避險為例

https://www.moneydj.com/funddj/ya/yp401 ... 1&f=1&ff=1